Основные приемы и методы финансово-хозяйственного анализа

Анализ абсолютных показателей (чтение баланса)

Горизонтальный анализ (временной)

Вертикальный анализ (структурный)

Трендовый анализ (динамический)

Аналитический метод (расчет финансовых показателей)

Чтение баланса.

Основывается исключительно на чтении и анализе показателей, сформированных в бухгалтерской отчетности. При реализации этого метода изучаются данные о составе имущества, структуре финансовых вложений, источников формирования собственного капитала, оценивается объем заемных средств, определяется объем прибыли, выявляется объем выручки от реализации и других направлений выручки.

Временной анализ.

Этот метод опирается на принцип постоянства в бухгалтерском учете. Сопоставление тех показателей, которые выявили в бух.балансе, с теми, которые были в предыдущим периодом, выявление тенденций изменения статей баланса, оценка приростов или уменьшений.

Структурный метод.

В целях изучения структуры итоговых финансовых показателей. Определяется удельный вес статей отчетностей в общей структуре.

Трендовый анализ.

Основан на сравнении каждой позиции отчетности за целый ряд лет, чтобы оценить тенденции.

Аналитический метод.

Это ведущий метод анализа. Показатели, которые получаются в ходе использования этого метода, нужны многим лицам (кредиторам, менеджерам, учредителям ит.д.). На основе этих показателей принимаются управленческие решения. В ходе этого анализа определяется целый ряд относительных показателей, которые моно разбить на несколько групп:

1. Показатели ликвидности

2. Показатели платежеспособности

3. Показатели финансовой устойчивости

4. Показатели рентабельности

5. Показатели оборачиваемости

Большинство существующих методик анализа деятельности опираются на целый ряд инструментальных средств. Наиболее распространенными являются такие продукты как, проджект - эксперт, альт - инвест, мастер финансы, komfar.

Всегда анализ начинается с предварительного изучения бухгалтерской отчетности. В первую очередь изучается актив баланса, который содержит сведения о имуществе и размещении капитала, имеющегося у предприятия а также о структуре материальных ценностей, находящихся в распоряжении предприятия. Затем оценивается структура источников, за счет которых это имущество было приобретено, есть ли резервы. Далее оценивается размер, объем и структура заемных средств, т.к. именно величина заемных средств приводит к рискованным ситуациям с точки зрения платежеспособности предприятия. Чем выше величина заемных средств, тем выше риск падения платежеспособности компании. Предварительное чтение баланса помогает изучить взаимосвязи между отдельными разделами актива и пассива, и оценить размеры отдельных статей баланса. Чтобы структура баланса была удовлетворительной необходимо, чтобы часть оборотных активов формировалась за счет собственных источников средств, а самих оборотных активов должно быть достаточно для покрытия обязательств предприятия. С этой точки зрения формируются следующие группы показателей:

АI – раздел актива внеборотные активы

АII – стоимость оборотных активов

ПIII – капитал и резервы

ПIV – долгосрочные обязательства

ПV – краткосрочные обязательства

АI должно быть меньше ПIII

АII должно быть больше суммы ПIV+ПV

Если эти соотношения нарушаются, предприятие может оказаться в затруднительном финансовом положении.

При предварительном чтении баланса необходимо рассмотреть взаимосвязь показателей баланса с показателями отчета о прибылях и убытках. Сопоставив, мы можем сделать выводы об использовании ресурсов предприятия в ходе хозяйственной деятельности. Общее представление об изменениях в структуре баланса можно получить с помощью горизонтального и вертикального анализа бух.отчетности. Вертикальный анализ дает возможность проанализировать элементы, из которых складывается тот или иной показатель. Результаты этого анализа используют для оценки всех аспектов деятельности. 1. Он позволяет рассчитать относительные показатели, по отношению к абсолютным показателям отчетности.

2. Позволяет отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе баланса.

С помощью горизонтального анализа оцениваются темпы снижения или роста. Как правило, горизонтальный анализ заключается в построении таблиц, в которых абсолютные финансовые показатели дополняются данными об относительных темпах роста этих показателей. Горизонтальный и вертикальный анализ взаимно дополняют друг друга. Таблица содержит сводные показатели - таблица анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Наиболее важным видом анализа является анализ, связанный с вычислением аналитических показателей.

Степень ликвидности продолжительностью времени, когда этот оборот происходит.

Говоря о ликвидности, нужно иметь ввиду, что оборотные средства должны быть достаточными дл погашения долговых обязательств. Чем легче и быстрее можно получить за актив полную его стоимость, тем более ликвидным он является. Чтобы определить является ли баланс ликвидным, необходимо сопоставить следующие неравенства. С точки зрения ликвидности активы делят на наиболее ликвидные средства – А1 (денежные средства и краткосрочные вложения), быстрореализуемые активы – А2 (краткосрочные дебиторские задолженности, ГП), медленнореализуемые активы – А3(ГП, запасы, долгосрочные дебиторские задолженности, НДС), труднореализуемые активы – А4 (внеоборотные активы). Пассивы также классифицируются. Наиболее срочные обязательства – П1 (кредиторские задолженности краткосрочного характера), П2 – краткосрочные пассивы, П3 – долгосрочные пассивы, П4 – постоянные пассивы (собственные средства и некоторые разделы: доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей). Должны существовать следующие соотношения для абсолютно ликвидного баланса:

A1p1

A2p2

A3p3

A4p4

В качестве меры ликвидности выступает рабочий капитал(чистый оборотный капитал), который представляет собой превышение текущих активов над текущими обязательствами.

Чистый оборотный капитал – превышение текущих активов над текущими обязательствами, т.е. разность между оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами. Его исчисляют в абсолютных единицах тыс.рублей, служит ориентировочной оценкой оборотных средств, которые остаются после погашения обязательств.

Степень ликвидности, помимо чистого оборотного капитала, оценивают также путем расчета целого ряда показателей, к которым относят коэффициент общей ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности, срочной ликвидности, показатель нормы денежных средств.

Коэффициент общей ликвидности = оборотные активы/краткосрочные пассивы

Показывает, достаточно ли у организации средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. Общая оценка ликвидности организации.

Сколько рублей фин.ресурсов, вложенных в оборотные активы, приходится на 1 рубль текущих пассивов. Значение этого коэффициента зависит от отраслевой принадлежности предприятия (около 2). Чем ниже этот коэффициент, тем больше оборотных средств у нас омертвлены.

Коэффициент срочной ликвидности.

Вычисляют по более узкому кругу оборотных средств – денежные средства, краткосрочные финансовые обязательства, дебиторские задолженности.

Коэффициент срочной ликвидности = денежные средства, краткосрочные финансовые обязательства, дебиторские задолженности/ краткосрочные обязательства.

Рекомендованное значение не менее 1.

Используется для оценки способности организации к погашению обязательств в случае ликвидации.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая доля краткосрочных обязательств может быть покрыта за счет денег или депозитов или срочных бумаг. Самый жесткий критерий платежеспособности.

Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена.

Показатель норм денежных резервов = сумма денежных средств и краткосрочные финансовые вложения/общая величина денежных активов.

Чем он больше, тем выше уровень ликвидности этой группы.

Все коэффициенты ликвидности относительные показатели. Вводится понятие платежеспособности.

Платежеспособность означает наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, в таком количестве, чтобы их хватило для погашения кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения при бесперебойном осуществлении производственной деятельности. Наличие денег на расчетном счете и отсутствие просроченных задолженностей по займам и кредитам.

Анализ платежеспособности является основным элементом финансового управления.

Уровень платежеспособности предприятия интересует партнеров предприятия.

При анализе финансового состояния предприятия различают долгосрочную и текущую платежеспособность.

Оценка возможности предприятия погасить долгосрочные обязательства – долгосрочная платежеспособность.

Организация считается платежеспособной, если она способна выполнить текущие обязательства только за счет собственных оборотных активов.

Коэффициент текущей платежной готовности показывает, как может быть покрыта кредиторская задолженность. Определяется отношением денежных средств, которые есть на расчетном счете к разнице кредиторской и дебиторской задолженности.

Коэффициент платежеспособности. Чтобы оценить степень платежеспособности необходимо сопоставить сумму платежных средств с краткосрочными обязательствами. Для этой цели все платежные средства суммируются (деньги, дебиторские задолженности, краткосрочные финансовые вложения)

Общая величина платежных средств к кредиторской задолженности = коэффициент текущей платежеспособности.

Считается нормативным значение =1.

Для обеспечения платежеспособности на предприятии в рамках финансового менеджмента составляется платежный календарь – данные об отгрузке продукции, выписки о поступлении на расчетный счет, авансы, данные о з.п.

Для достижения нужного уровня платежеспособности на предприятии разрабатывается ряд мероприятий. Контролируется соблюдение нормативов по использованию оборотного капитала, обеспечивается контроль над выполнением плана прибыли, за себестоимостью продукции, управление дебиторскими задолженностями, контролируются выплаты по налогам.

Помимо платежеспособности в ходе анализа хоз. деятельности анализируется финансовая устойчивость предприятия. Характеризует финансовое положение с позиции достаточности и эффективности использования собственного капитала. Для оценки финансовой устойчивости определяется целый ряд коэффициентов – коэффициенты структуры капитала. Все вместе они и каждый в отдельности позволяют оценить, как компания поддерживает сложившуюся структуру собственных средств.

Значения коэффициентов зависят от многих факторов – от отраслевой принадлежности, от объемов внешних заимствований, спроса на товар, наличия платежеспособных дебиторов, оборачиваемости ОС и т.д.

Коэффициенты рассчитываются в рамках внутреннего анализа, баланса и бух. отчетности. Это те показатели, которыми владеет бухгалтер и имеет возможность ими управлять. В практике управления финансами используются следующие: коэффициент концентрации собственного капитала, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент концентрации заемного капитала, коэффициент маневренности, индекс постоянного актива, коэффициент реальной стоимости имущества и т.д. Наиболее важные:

1. Коэффициент автономии – характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств авансированных в деятельность предприятия = отношения величины собственного капитала к валюте баланса. Чем он выше, тем стабильнее положение организации (0,5-0,8)

2. Коэффициент концентрации заемного капитала = заемный капитал/валюта баланса (03,-0,5).

3. Коэффициент финансовой независимости – обратный коэффициенту автономии.

4. Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала показывает, какое количество заемных средств приходится на 1 рубль собственного капитала (норма - 1).

5. Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, а какая часть капитализирована. Исчисляется как отношение чистого оборотного капитала к собственному капиталу. Нормы нет, так как зависит от отраслевой принадлежности предприятия.

Чистый капитал, который находится в числителе коэффициента маневренности, соответствует чистым оборотным активам = оборотные активы – краткосрочные обязательства.

На величину чистых оборотных активов влияет прибыль или убыток полученный предприятием. Увеличение чистых оборотных активов связано с превышением оборотных активов над краткосрочными обязательствами, связано это с оттоком денежных средств. Уменьшение чистых оборотных активов связано с дополнительным финансированием.

Важны характеристики показателей, характеризующих состояние оборотных средств.

Для определения данного показателя используется наличие собственных средств (ПIII – А1). По этому показателю можно выявить достаточно ли у предприятия собственных источников, которые необходимы для формирования оборотных средств. Отсутствие средств этой группы приводит к финансовой неустойчивости предприятия.

Второй показатель – наличие собственных и долгосрочных средств. За счет их остатка могут финансироваться оборотные фонды. В результате на величину остатка может увеличиваться собственные источники финансирования. Определяется как ПIII+ПIV-А1. При формирования показателя подсчитывается еще один показатель – общая величина основных источников формирования запасов и затрат, которая может быть покрыта засчет долгосрочных займов. Считается как ПIII+ПIV+краткосрочные кредиты и займы-А1. Этот показатель является приближенным, так как часть краткосрочных кредитов и займов выдается под уже отгруженные товары. В ходе расчетов величин формируются несколько важнейших показателей устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость (возникает в случае превышения величины первого показателя над фактической величиной запасов)

2. Нормальная устойчивость (запасы и затраты опираются на величину собственных оборотных средств)

3. Финансовая устойчивость (запасы и затраты формируются за счет собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов и займов). Привлекаются резервные фонды и фонды накопления и потребления.

4. Кризисное состояние финансовой устойчивости – предприятие находящееся в банкротстве (запасы и затраты не обеспечиваются всеми видами источников формирования)

Финансовая устойчивость предприятия считается нормальной, если:

1. Стоимость производственных запасов и ГП больше чем величина краткосрочных кредитов и займов.

2. Стоимость незавершенного производства и расходов будущих периодов должна быть меньше величины собственных и долгосрочных заемных источников.

Показатели рентабельности и оборачиваемости.

Характеризуют эффективность деятельности предприятия.

Показатели рентабельности (доходности)

Рентабельность характеризует эффективность использования различных видов имущества (активов), а также помогает оценить эффективность в целом управления предприятия, т.к. опирается на величину чистой прибыли, а величина прибыли во многом зависит от правильности выбора и рациональности принимаемых управленческих решений. Экономический смысл коэффициентов рентабельности заключается в определении количества денежных единиц прибыли, приходящейся на одну денежную единицу капитала, выручки, затрат или активов. Данные рентабельности не имеют нормативного значения. Важен тренд. Рост рентабельности во всех направлениях – это благоприятная тенденция, чем выше рентабельность, тем лучше)).

Рентабельность отражает состояние здоровья предприятия и является обобщающим показателем. Наиболее важными являются следующие:

1. Коэффициент общей рентабельности активов = чистая прибыль/среднегодовая стоимость активов

2. Показатель рентабельности оборотных активов = чистая прибыль/среднегодовая стоимость оборотных активов. Говорит о том, как мы используем производственные запасы.

3. Коэффициент рентабельности производства = чистая прибыль/среднегодовая стоимость производственных фондов (производственные фонды – основные фонды и материальные оборотные средства)

4. Коэффициент рентабельности собственного капитала = чистая прибыль/среднегодовая величина собственного капитала. При расчете этого коэффициента можно использовать общую величину прибыли, так и чистую прибыль. Экономическое содержание этого показателя заключается в том, что мы определяем сколько денежных единиц чистой прибыли заработал каждый рубль, вложенные собственниками организации. Рентабельность измеряется – рубль/рубль.

5. Коэффициент рентабельности продаж = чистая прибыль/нетто выручка (выручка от продаж –все косвенные налоги). Может быть определен в целом по всем видам продукции и по каждому виду продукции. Анализ динамики этого показателя влечет за собой контроль за себестоимостью и ценовой политикой предприятия.

6. Рентабельность продукции = чистая прибыль/полная себестоимость реализованной продукции. Сущность этого показателя заключается в определении реальной прибыли, которую приносит каждый рубль, вложенный в затраты на выпуск и реализации продукции.

Финансово-хозяйственное положение предприятия скорость оборачиваемости средств, вложенных в активы предприятия.

Быстрота возврата за отчетный период суммы средств вложенных предприятием в хозяйственную деятельность в денежную форму.

От оборачиваемости зависит размер платы за использование заемного капитала, объем затрат, связанных с владением и хранением товарно-материальных ценностей и сумм, уплачиваемых налогов.

Нормативных пределов у показателей оборачиваемости не существуют, оцениваются в динамике. Рост благоприятная тенденция.

Оборачиваемость может быть рассчитана как по количеству оборотов, так и по длине оборота.

Коэффициенты, которые рассчитываются, показывают на сколько активно работает предприятие, потому они лежат в основе оценки деловой активности предприятие.

1. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов = выручка от продаж/среднегодовая стоимость оборотных активов. Сколько раз за период происходит полный цикл.

2. Коэффициент закрепления оборотных активов. Обратный коэффициенту оборачиваемости. Сущность – определение такой величины оборотных средств, которая необходима для получения одного рубля выручки нетто.

3. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = выручка/среднегодовая величина дебиторской задолженности. Количество оборотов дебиторской задолженности.

4. Продолжительность оборота дебиторской задолженности = 365/коэффициент оборачиваемости. Сколько времени в среднем занимает получение задолженности от клиента.

Аналогично считаются коэффициенты оборачиваемости кредиторской задолженности. Считается не через выручку, а себестоимость проданной продукции.

5. Коэффициент оборачиваемость основных средств

6. Коэффициент оборачиваемость нематериальных активов

7. Коэффициент оборачиваемость производственных запасов (на основе себестоимости проданной продукции)

Все они характеризуют эффективность использования активов и собственных капиталов.

Показатели оборачиваемости оценивают деловую активность фирмы, ее место на рынке, важны, чтобы определить рыночное место, где работает фирма.

Показатели инвестиционной привлекательности.

Чаще всего они опираются на рентабельность активов, на уровень дивидендов и курс акций. Отдача не ниже капитала. Цена капитала – это ожидаемая инвестором отдача на каждый рубль средств, который он вложил.