Внутренняя норма прибыли численно равна значению ставки дисконтирования, при которой чистая дисконтированная стоимость инвестиционного проекта равна нулю.
Для конкретного проекта значение IRR равняется r, найденному из уравнения:
, или .
Формулу можно представит также в виде .
Экономический смысл критерия IRR состоит в следующем: организация может принимать решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения показателя стоимости капитала, под которым понимается либо WACC, либо стоимость целевого источника (CC):
· если IRR > CC, то проект следует принять;
· если IRR < CC, то проект следует отвергнуть;
· если IRR = CC, то проект не сказывается на величине ценности фирмы, а ее инвесторы получат стандартную доходность.
Приближенно IRR можно рассчитать так:
;
где r1 – значение табулированной ставки дисконтирования, при которой f(r1)>или <0;
r2 - значение табулированной ставки дисконтирования, при которой f(r2)> или <0;
при этом r1<r2.