Эффект финансового рычага и его влияние на финансы предприятия

Оптимизация структуры капитала предполагает такое соотношение собственного и заемного капитала, при котором обеспечивается наиболее эф-ная взаимосвязь между рентабельностью собственных средств и задолженностью предприятия. В мир.практике исп-ся ряд инструментов для регулир структуры капитала, среди которых особенно важное место занимает финансовый рычаг.

Финансовый рычаг – инструмент увеличения окупаемости капитала на основе выгодного использования заемных средств.

Положительный эффект финансового рычага достигается за счет использования заемных средств, уровень затрат на которые ниже, чем рентабельность собственного капитала. Это становится возможным в тех случаях, когда банковские кредиты или другие виды заемных средств привлекаются на выгодных условиях.

ЭФР=(1-С_нп)*(ЭР-СП)*(ЗС/СС), где

С_НП - ставка налога на прибыль

ЭР - рентабельность активов

СП - процентная ставка за кредит

ЗС - сумма заемных средств

СС- собственные средства

При проведении политики заимствования необходимо анализировать составляющие финансового рычага: дифференциал и плечо финансового рычага.

Если дифференциал = или приближается к 0, то предприятие теряет свою платежеспособность. Чем больше дифференциал, тем меньше риск непогашения обязательств перед кредитором. Плечо показывает соотношение собственных и заемных средств.