Оценка финансовой состоятельности инвестиц-го проекта

Оценка финанс-й состоят-ти инвестиц-го проекта основ-ся на 3 "базовыми формами финансовой оценки":(1) отчет о прибыли;

(2) отчет о движении денежных средств;

(3) балансовый отчет.

Методы оценки проектов:

1)Метод условного выделения. Лучше всего применим тогда, когда проект физич-ки обособлен от предпр-я и может рассматр-ся независимо. Для этого проект, представл-й собой часть предпр-я, условно предст-ют как отд-е юридич-е лицо со своими активами и пассивами, выручкой и затратами. Метод позволяет оценить эффект-ть проекта и его финанс-ю состоят-ть. При этом вопрос о финанс-й состоят-ти предпр-я, осуществл-го проект, остаётся открытым. Возможны также погрешности в экономич-х расчётах, обусловл-е сдел-ми предполож-ми о выдел-и проекта в отдельное предпр-е. В частн-ти, это относ-ся к опред-ю налогов, кот. уплач-ся по рез-там деят-ти предпр-я в целом, с учётом имеющихся льгот и рез-тов текущей деят-ти предпр-я в целом.

2)Метод анализа изменений. Анализир-ся только измен-я (приращ-я), кот.вносит проект в показатели деят-ти предпр-я. Метод особенно удобен, когда суть проекта заключ-ся в модернизации или расшир-и текущего произв-ва. Причём суть проекта может заключаться как в росте выручки (от увелич-я объёмов или качества прод-и), так и в уменьш-и текущих затрат. Задача сост. в том, чтобы сравнить прирост чистых доходов предпр-я с объёмом инвест-й, треб-х для обеспеч-я этого прироста. Гл. дост-вом метода явл. относит-я простота подготовки исходных данных. Недостаток метода в том, что он не позволяет оценить финанс-ю состоят-ть предпр-я, реализующего проект.

3) Метод направлен на анализ финанс-й состоят-ти предпр-я, осущ-щего проект, и не позволяет говорить об эффект-ти проекта. Особенно удобно использ-е метода, когда масштабы проекта сопоставимы с масштабами действующего произв-ва. Метод предпол-ет построение финанс-го плана предпр-я, осущ-щего инвестиц-й проект. Это включ. постр-е прогноза отчёта о прибыли, отчёта о движении ден-х ср-в и прогнозного баланса предпр-я, основ-го на начальном балансе и закладыв-х в финанс-й план параметров. Сложность метода как раз и закл. в постр-и корректного финанс-го плана, привяз-го к текущему финанс-му положению предпр-я с учётом имеющ-ся обор-го капитала, имеющ-ся кредитов и текущих задолж-тей. При моделир-и деят-ти реального предпр-я часто возникают вопросы о степени детализации плана (выделения наиболее существенного), о необход-ти моделир-я различных нестанд-х ситуаций, в частности ситуации, когда имеющиеся величины статей обор-го капитала не соотв-ют нормативным значениям.

4)Метод наложения. Для оценки проекта этим методом сначала рассматривается собственно проект (метод условного выделения), анализируется его экономическая эффективность и финансовая состоятельность, затем готовится финансовый план предприятия без проекта, затем, на уровне базовых форм финансовой отчётности совмещаются результаты по текущей деятельности предприятия и по проекту. На основе полученных совмещённых отчёте о прибыли, отчёте о движении денежных средств и балансовом отчёте делается вывод о финансовой состоятельности предприятия в целом, с учётом проекта. Достоинство метода - возможность получить ответы на все интересующие вопросы с различных точек зрения. Однако имеются и недостатки. Это громоздкость всех построений, условность отдельного от предприятия описания проекта (проект, связанный с модернизацией, изменением технологии действующего производства трудно поддаётся отдельному описанию) и некоторая искусственность в процессе наложения (не все функции обладают свойством аддитивности, например, в том, что касается определения суммы налогов).

5)Метод сравнения. Суть метода заключается в том, что сначала, как и в методе объединения, описывается финансовый план предприятия, осуществляющего проект ("предприятие с проектом"), затем описывается действующее производство ("предприятие без проекта" или деятельность предприятия в случае, если оно откажется реализовывать инвестиционный проект). На основе финансового плана предприятия с проектом проводится оценка финансовой состоятельности предприятия, осуществляющего инвестиционный проект. Для оценки эффективности проекта необходимо сравнить чистые доходы предприятия с проектом с чистыми доходами предприятия без проекта. Разница покажет эффект собственно от проекта. Достоинство метода - возможность комплексной оценки любого, а не только отделимого от предприятия проекта. Достоинством также является отсутствие условных построений, не нужно задумываться о том, как описать проект отдельно от предприятия. Недостаток, по сравнению с методом наложения, - отсутствие выводов о финансовой состоятельности собственно проекта (это может потребоваться при управлении проектами в крупных компаниях). По сравнению с другими методами недостатком является большая сложность построений.