2015-03-08
4247
В хозяйственной практике предприятия прибыль - это превышение доходов над расходами за определенный период времени. Вместе с тем, существуют и употребляются следующие определения, связанные с прибылью:
- валовая прибыль (для целей бухгалтерского учета);
- общая прибыль (для целей налогового учета);
- чистая прибыль (прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия).
Эти определения отражают процесс формирования, налогообложения и распределения прибыли. Они не закреплены нормативно и могут употребляться в самых различных контекстах.
Валовая прибыль (для целей бухгалтерского учета) - это общая сумма прибыли, полученная предприятием в результате всех видов деятельности и отражаемая в его балансе и в отчете о прибылях и убытках. Порядок формирования валовой прибыли для целей бухгалтерского учета определен Положением по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ 9/99, утвержденного приказом Минфина РФ от 6 мая 1999г. № 32н, Положением по бухгалтерскому учету «Расходы организации» ПБУ 10/99, утвержденного приказом Минфина РФ от 6 мая 1999г. № 33н, Положением по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» ПБУ 4/99, утвержденного приказом Минфина РФ от 6 июля 1999г. № 43н.
|
|
|
Общая прибыль (для целей налогового учета) - это общий объем прибыли предприятия. Порядок формирования общей прибыли для целей налогового учета предусмотрен главой 25 «Налог на прибыль организаций» Налогового кодекса РФ. Она определяется как превышение доходов над расходами (СЛАЙД 3.4) и представляет собой сумму:
¨ прибыли (убытка) от реализации;
¨ прибыли (убытка) от внереализационных операций.
(СЛАЙД 3.5) Прибыль от реализации - это финансовый результат, полученный от основной деятельности предприятия (в соответствии с уставом). Она определяется как разность между выручкой от реализации товаров (работ и услуг) в действующих ценах без НДС, акцизов и других косвенных налогов и расходами на их производство и реализацию.
Прибыль от реализации включает в себя:
- прибыль от реализации товаров (работ, услуг) собственного производ-
ства;
- прибыль от реализации ранее приобретенных товаров;
- прибыль от реализации имущества;
- прибыль от реализации ценных бумаг;
- прибыль от реализации имущественных прав.
Прибыль от внереализационных операций определяется как разница между доходами и расходами по внереализационным операциям. Доходы и расходы от внереализационных операций оказывают непосредственное влияние на величину общей суммы прибыли предприятия.
Налогооблагаемая прибыль определяется расчетным путем посредством корректировки общей прибыли на величину доходов: Облагаемых налогом у источника выплаты; облагаемых налогом по иным ставкам; имеющим льготное налогообложение (если предприятие имеет право на льготы по налогу на прибыль) и др.
|
|
|
Чистая прибыль (прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия) определяется как разница между общей прибылью предприятия и налогами, источником уплаты которых является прибыль (налог на имущество. налог на прибыль и др.). (СЛАЙД 3.6)
Для целей налогообложения выручка от реализации товаров (работ, услуг) определяется либо по мере ее оплаты, либо по мере отгрузки товаров и предъявления покупателю расчетных документов.
Метод определения выручки от реализации товаров устанавливается в учетной политике предприятия на длительный срок (налоговый период) исходя из условий хозяйствования и заключаемых договоров.
Основные направления распределения и использования прибыли Прибыль, полученная предприятием распределяется между:
¨ государством
¨ собственниками предприятия
¨ на самом предприятии.
Пропорции распределения прибыли воздействует на эффективность деятельности предприятия как позитивно, так и негативно.
Распределение между государством и предприятием строятся на основе налогообложения (СЛАЙД 5.1). Прежде всего, необходимо рассчитать и перечислить налоги, относимые на финансовые результаты:
- налог на имущество – до 2,2% от налогооблагаемой базы (основные средства, нематериальные активы и запасы, находящиеся на балансе предприятия;
- налог на рекламу – если предприятие рекламирует свои услуги, по ставкам местных органов власти не более 5% всех расходов на рекламу без
НДС;
- ряд налогов, перечисляемых в местные бюджеты.
После уплаты налогов, источником уплаты которых являются результаты финансово-хозяйственной деятельности, рассчитывается и уплачивается непосредственно налог на прибыль.
Налогообложение прибыли осуществляется на основании главы 25 НК РФ.
Выделив из прибыли все налоги, источником уплаты которых являются результаты финансово-хозяйственной деятельности, и основной прямой налог – налог на прибыль и перечислив (при наличии соответствующих соглашений) требуемые суммы в фонд отраслевой вышестоящей организации, предприятия определяют прибыль, остающуюся в распоряжении предприятия (чистую прибыль).
Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (чистая прибыль)определяется как разница между общей прибылью, полученной предприятием предприятия в отчетном периоде и налогами, источником уплаты которых является прибыль.
В дальнейшем происходит распределение чистой прибыли предприятия.
Для предприятия распределение и использование прибыли, остающейся в его распоряжении, является важным процессом. Механизм распределения чистой прибыли должен быть построен таким образом, чтобы максимально обеспечить потребности предприятия в финансовых ресурсах и эффективность его предпринимательской деятельности.
В распределении чистой прибыли предприятие обладает полной независимостью. Государство не вмешивается в процесс распределения прибыли, остающейся в его распоряжении. Регламентируется процесс распределения чистой прибыли внутренними документами предприятия, как правило, учетной и дивидендной политикой. Вместе с тем, указанная независимость не может отождествляться с понятием вольности в вопросах распределения прибыли. Существуют объективные причины, заставляющие предприятия расходовать прибыль по строго установленным направлениям и пропорциям.
Распределение и использование чистой прибыли предприятия осуществляется по следующим основным направлениям (СЛАЙД 5.2):
- штрафные санкции за нарушение налогового законодательства, перечисляемые в бюджет и внебюджетные фонды;
|
|
|
- формирование резервных и страховых фондов предприятия;
- выплата дивидендов акционерам и собственникам;
- формирование фонда накопления;
- формирование фонда потребления.
В случае нарушения предприятием действующего законодательства, из прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, в первую очередь, взыскиваются экономические санкции. Так, из чистой прибыли уплачиваются штрафы при несоблюдении требований по охране окружающей среды от загрязнения, санитарных норм и правил. При завышении регулируемых цен на продукцию (работ, услуг) из чистой прибыли взыскиваются незаконно полученная предприятием прибыль. В случае сокрытия прибыли от налогообложения или взносов во внебюджетные фонды также взыскиваются штрафные санкции, источником уплаты которых является чистая прибыль.
Далее процесс распределения чистой прибыли отражает процесс формирования фондов и резервов предприятия для финансирования потребностей производственного и социального развития.
Важное значение имеют пропорции в распределении прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Вместе с тем, вряд ли существует оптимальный норматив распределения прибыли на накопление и потребление. Для каждого предприятия он индивидуален и зависит от множества факторов: сложившейся конъюнктуры на рынке, потребностей в финансировании различных сторон хозяйственной жизни предприятия, стратегии развития в конкретных экономических условиях и временных рамках и т.п. Правильнее говорить о том, в какой последовательности следует использовать прибыль.
Прибыль в первую очередь расходуется на то, что представляется самым нужным. Вместе с тем, направление части чистой прибыли в инвестиции с целью наращивания капитала является непреложным законом бизнеса.
Одной из определяющих целей любого коммерческого предприятия является увеличение стоимости его имущества. Единственным средством достижения этого может быть капитализация производства. Применительно к предприятию, производящему товары, работы или оказывающему услуги, это возможно, главным образом, за счет увеличения объемов производства и реализации. В свою очередь, рост объемов производства и реализации продукции невозможен без постоянного инвестирования части прибыли в производство.
|
|
|
Развитие и обострение конкуренции также вызывает необходимость расширения и совершенствования производства. Вложение прибыли в производство предполагает её распределение по направлениям инвестирования. Какие-то направления распределения прибыли можно отнести к первоочередным.
Важнейшим направлением распределения чистой прибыли, безусловно, является формирование собственных оборотных средств. Ибо самым нежелательным последствием хозяйственной деятельности предприятия является ухудшение его платежеспособности, что напрямую связано с недостатком у него собственных оборотных средств.
Следующим важным направлением использования чистой прибыли считается формирование и пополнение финансовых резервов.
В отличие от оборотных средств формирование резервов не является жесткой необходимостью. Отказ от вложения прибыли в резервы не ведет с неизбежностью к ухудшению финансового состояния предприятия. Резервный фонд - это страховой фонд. Его формирование связано с риском случайностей и непредвиденных обстоятельств, а значение находится в прямой зависимости от значения случайного фактора в рыночной экономике.
Резервные фонды должны иметь высокую степень ликвидности. Их нельзя использовать в погашении возникающих краткосрочных обязательств, ибо цель их создания не в ликвидации прорывов в платежеспособности. Резервы, созданные за счет прибыли, должны компенсировать убытки, возникающие по вине предприятия. Вложения в резервный или страховой фонд представляет собой вложения в стабильное функционирование предприятия, а стабильность, как известно, есть цель любого предприятия.
Как правило распределение прибыли имеет фондовый характер поэтому оставшаяся чистая прибыль может быть распределена между фондом накопления и фондом потребления.
Распределение прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, регламентируется только внутренними документами предприятия, уставом и учетной политикой. Предприятие может создавать и не создавать эти фонды. Если они не создаются - то составляются сметы расходов на развитие производства и социальные нужды коллектива и социальные поощрения.
Фонд накопления используется на научно-исследовательские, проектные, конструкторские и технологические работы; разработку и освоение новых видов продукции; на затраты, связанные с техническим перевооружением и реконструкцией; погашение долгосрочных ссуд и уплату процентов по ним; уплату процентов по краткосрочным ссудам сверх сумм, относимых, на себестоимость продукции; прирост оборотных средств и др. цели.
Фонд накопления используется на:
ü финансирование капитальных вложений в производственную сферу (реконструкцию, перевооружение, новое строительство, модернизацию, расширение производства);
ü финансирование капитальные вложения в социальную сферу;
ü прирост собственных оборотных средств;
ü отчисления в фонд развития производства (если он образуется);
ü образование резервных фондов, в пределах 25% уставного капитала предприятия;
ü возврат кредитов и ссуд, уплату процентов по ним и др.
Фонд потребления используется на социальное развитие и социальные нужды. За счет средств этого фонда осуществляется выплата премий и оказание материальной помощи, надбавки к пенсиям, удешевление питания в столовых и буфетах, финансируются расходы по эксплуатации объектов социально-бытового назначения, находящихся на балансе хозяйствующего субъекта, строительство объектов непроизводственного назначения, проведение оздоровительных и культурно-массовых мероприятий, выдаются ссуды на строительство и ремонт жилья сотрудникам предприятия и т.п.
Фонд потребления используется на:
ü образование фондов экономического стимулирования;
ü оказание материальной помощи;
ü финансирование удешевления питания в столовой;
ü ссуды на строительство жилья сотрудникам предприятия;
ü покупку жилья для сотрудников, участие в долевом строительстве жилья;
ü обучение сотрудников и повышение их квалификации;
ü лечение сотрудников (дополнительное медицинское страхование);
ü оплата отдыха;
ü всевозможные виды доплат;
ü содержание объектов социальной сферы и др.
Эти выплаты не должны увеличивать стоимость имущества предприятия.
Распределение прибыли в фонд потребления и фонд накопления имеет широкий спектр. Направления использования средств и пропорции их распределения определяет само предприятие. Все зависит от его реальных нужд и профессионализма финансовых менеджеров. При этом необходимо соизмерять доходы и расходы, сообразуясь с критерием эффективности.
Распределение прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, регламентируется только внутренними документами предприятия, уставом и учетной политикой. Предприятие может создавать и не создавать фонды. Если их нет, но составляются сметы расходов на развитие производства и социальные нужды коллектива и социальные поощрения.
Важное значение в распределении прибыли занимает определение той ее доли, которая направляется на выплату дивидендов акционерам.
Расходование части прибыли на выплату дивидендов акционерам повышает доходность акций, а значит - их курсовую стоимость и привлекательность новых эмиссий акций предприятия. Все это, в конечном счете увеличивает капитал предприятия. Вместе с тем, этот вопрос связан с принятием серьёзных финансовых решений в рамках дивидендной политикой предприя-
тия.
.
ГЛАВА 5. ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ В КОРПОРАЦИИ
5.1. Цель и задачи финансового планирования и прогнозирования
В условиях рыночной экономики повышается значимость и актуальность финансового планирования и прогнозирования. В развитых странах финансовое планирование выступает одним из важнейших инструментов регулирования деятельности компании. Рынок еще более требователен к качеству финансового планирования, ибо при рыночных отношениях за все неблагоприятные последствия своей деятельности, в том числе и за просчеты в финансовом планировании и прогнозировании, ответственность несет непосредственно организация.
Эффективность функционирования предприятия, его финансовая устойчивость, жизнеспособность в условиях рыночной экономики во многом зависят от того, насколько точно оно сможет предвидеть перспективы своего развития, то есть от уровня обоснованности принятой к использованию системы прогнозирования и планирования. Поэтому функции финансового прогнозирования и планирования составляют основу механизма управления финансами предприятия.
Финансовое планирование и прогнозирование охватывает важнейшие стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия, обеспечивает необходимый предварительный контроль за образованием и использованием материальных, трудовых и финансовых ресурсов, создает условия для укрепления финансового состояния предприятия.
В процессе финансового планирования и прогнозирования одновременно обосновываются рациональные отношения, стоимостные пропорции, движение финансовых ресурсов и на этой основе определяются финансовые показатели на плановый период. Их особенностью является синтетический характер и обязательно стоимостное выражение. Этими основополагающими факторами определяются роль финансового планирования и прогнозирова-
ния.
Цель финансового прогнозирования — оценка перспектив воздействия внешней среды и внутренних условий на будущее состояние финансовых ресурсов предприятия.
Задачами финансового прогнозирования являются:
- определение предполагаемого объема финансовых ресурсов в прогнозируемом периоде;
- поиск источников их формирования и направлений наиболее эффективного использования на основе анализа складывающихся тенденций и с учетом воздействия на них различных факторов;
- оценка финансового состояния предприятия в прогнозируемом периоде в зависимости от возможных вариантов его финансово-хозяйственной деятельности;
- формирование рекомендаций относительно выбора рациональной финансовой стратегии и тактики, обеспечивающих достижение предприятием стабильного положения на рынке и прочной финансовой устойчивости.
Необходимость финансового прогнозирования обусловлена общими условиями хозяйствования. С помощью прогнозирования сводят к минимуму неопределенность рыночной среды и ее негативные последствия для предприятия, устраняют излишние транзакционные издержки. Компания не в состоянии полностью устранить предпринимательский и финансовый риски, но может снизить их негативное влияние и последствия с помощью умелого прогнозирования показателей.
Цели финансового планирования на предприятии зависят от выбранных критериев принятия финансовых решений, к которым относятся:
• максимизация продаж;
• максимизация прибыли;
• максимизация собственности владельцев предприятия.
Главной целью финансового планированияна предприятии является обоснование стратегии развития предприятия с позиции экономического компромисса между доходностью, ликвидностью и риском, а также определении необходимого объема финансовых ресурсов для реализации данной стратегии. Финансовое планирование как функция управления охватывает весь комплекс мероприятий по выработке плановых заданий и претворению их в жизнь.
Финансовое планирование на предприятии решает следующие задачи:
- выявляет резервы увеличения доходов предприятия и способы их мобилизации
- обеспечивает воспроизводственный процесс необходимыми источниками финансирования
- определяет пути наиболее эффективного использования финансовых ресурсов
- управляет денежными потоками
- обеспечивает соблюдение интересов инвесторов, кредиторов, государства - осуществляет контроль за финансовым состоянием предприятия.
Финансовое планирование помогает своевременно выполнять обязательства перед бюджетом, различными фондами, банками и другими кредиторами, тем самым защищая компанию от применения к ней штрафных санкций.
Процесс составления финансовых планов включает в себя следующие
этапы(рис. 1.1):
1. Анализ инвестиционных возможностей и возможностей финансирования, которыми располагает предприятие.
 2. Прогнозирование последствий текущих решений с целью избежать неожиданностей и понять связи между текущими и будущими решениями.
|
3. 
Обоснование выбранного варианта из всех возможных решений (этот вариант и будет представлен в окончательной редакции плана).
4. Оценка результатов, достигнутых предприятием, в сравнении с целями, установленными в финансовом плане.
Рисунок 1.1 Этапы финансового планирования
Четырехэтапный процесс планирования предполагает принятие решений и осуществление мероприятий, которые на каждой стадии планирования влияют на будущее предприятия. Поскольку никто не в состоянии точно предвидеть будущее, планирование должно быть непрерывным. Необходимо постоянно учитывать на каждом этапе финансового планирования вновь поступающую информацию.
Значение финансового планирования заключается в том, что оно:
- позволяет сделать выбор наиболее эффективных путей развития из возможных альтернатив;
- дает возможность определить в перспективе экономическую эффективность деятельности организации;
- способствует постановке конкретных целей, которые служат способом мотивации работ менеджеров и позволяют установить критерий оценки их деятельности.
Наряду с осознанием необходимости широкого применения современного финансового планирования в нынешних условиях действуют факторы, ограничивающие его использование в организациях:
• высокая степень неопределенности на российском рынке, связанная с продолжающимися глобальными изменениями во всех сферах общественной жизни
• незначительная доля предприятий, располагающих финансовыми возможностями для осуществления серьезных финансовых разрабо-
ток;
• отсутствие эффективной нормативно- правовой базы отечественного бизнеса.
5.2. Состав и структура финансового плана
Назначение и сущность финансового планирования на уровне предприятия заключается в определении общих направлений финансовой деятельности, главных целей и основных способов их достижений.
Финансовое планирование представляет собой процесс разработки системы финансовых планов и показателей по обеспечению развития предприятия необходимыми финансовыми ресурсами и повышению эффективности его деятельности в предстоящем периоде. Финансовый план формулирует финансовые цели и критерии оценки деятельности предприятия, дает обоснование выбранной стратегии и показывает, как достичь поставленных целей.
Финансовое планирование является процессом анализа финансовой и инвестиционной политики, прогнозированием их результатов и воздействия на экономическое окружение организации и принятия решений о допустимом уровне риска и выборе окончательных вариантов финансовых планов.
По масштабности поставленной цели различается стратегическое, текущее и оперативное финансовое планирование.
Стратегическое финансовое планирование определяет важнейшие показатели, пропорции и темпы расширенного воспроизводства. Стратегическое планирование в широком смысле называют планированием роста, планированием развития предприятия. Оно носит долгосрочный характер и связано с принятием основополагающих финансовых и инвестиционных решений.
Основой финансового планирования на предприятии является составление финансовых прогнозов. Прогнозирование представляет собой разработку на длительную перспективу изменений финансового состояния объекта в целом и его частей. Прогнозирование сосредоточенно на наиболее вероятных событиях и результатах. Прогнозирование в отличие от планирования не ставит задачу непосредственно на практике осуществить разработанные прогнозы. Как правило, прогноз охватывает период от одного года до трех лет. Этот период носит условный характер, так как зависит от экономической стабильности и возможности прогнозирования объемов финансовых ресурсов и направлений их использования. Состав показателей прогноза может значительно отличаться.
Финансовые планы должны быть тесно связаны с бизнес-планами компании. Финансовые прогнозы только тогда приобретают практическую ценность, когда проработаны производственные и маркетинговые решения, которые требуются для воплощения прогноза в жизнь. В мировой практике финансовый план является важнейшим элементом бизнес-планов.
Финансовая часть бизнес-плана разрабатывается в виде прогнозных финансовых документов, которые призваны обобщить материалы предыдущих разделов и представить их в стоимостном выражении.
В этом разделе должны быть подготовлены следующие документы:
• прогноз финансовых результатов прогноз движения денежных средств.
• прогноз баланса.
Основной целью построения этих документов является оценка финансового положения предприятия на конец планируемого периода.
Составление прогнозных финансовых документов обычно начинают с составления прогноза финансовых результатов (прогнозного отчета о прибылях и убытках). Именно в этом документе отражается текущая деятельность предприятия.
Прогноз финансовых результатов отражает производственную деятельность предприятия. Поэтому его также называют прогнозом результатов производственной деятельности. Иногда, процесс производства и сбыта продукции или услуг называют операционной деятельностью. Прогноз финансовых результатов только тогда будет достоверным, когда достоверны сведения о перспективах роста основных производственных показателей, динамика которых была обоснована в других разделах бизнес-плана.
Составление прогноза финансовых результатов следует начинать с построения прогноза объема продаж. Информацию по объему продаж можно получить из раздела бизнес-плана по планируемому объему продаж.
Этот прогноз призван дать представление о той доле рынка, которую предприятие собирается завоевать. Построение прогноза объема продаж начинают с анализа продукции или товаров, услуг, существующих потребителей. При этом необходимо ответить на следующие вопросы:
• Каким был уровень сбыта за прошлый год?
• Каким образом сложатся отношения с покупателями продукции
по ее оплате?
• Можно ли прогнозировать такой же уровень реализации продукции, как и в отчетном периоде?
При этом очень важно проанализировать, именно, базовый период, так как именно он дает ответы на целый ряд вопросов и позволяет спрогнозировать влияние отдельных факторов на объем продаж в предстоящем периоде. Так, можно оценить каким образом на объемные показатели повлияют изменения качества продукции, уровня цен, уровня спроса, а, следовательно, более точно определить величину выручки от реализации продукции исходя из прогнозных объемов продаж на планируемый год и прогнозных цен, а также спрогнозировать и предполагаемые изменения в уровне затрат и будущую прибыль предприятия. Важнейшей задачей каждого хозяйствующего субъекта является получение большей прибыли при наименьших затратах путем соблюдения строгого режима экономии в расходовании средств и наиболее эффективного их использования. Затраты на производство и реализацию продукции - один из важнейших качественных показателей деятельности предприятий.
Прогноз финансовых результатов целесообразно разрабатывать в 3 вариантах:
• на основе данных финансового учета
• на основе данных управленческого учета
• на основе данных налогового учета
При составлении прогноза финансовых результатов целесообразно классифицировать затраты не только по функциональному признаку, но и составить прогноз по маржинальной прибыли. Подход, основанный на маржинальной прибыли дает полезную информацию для планирования и принятия решений.
В расчете прибылей и убытков не все элементы затрат предприятия отражаются на порядке осуществления платежей. Многие элементы затрат, показанные в прогнозе финансовых результатов никак не отражаются на осуществлении платежей предприятия. Так например, материалы используемые в процессе производства могли быть приобретены и оплачены за много месяцев до того, как эти затраты отразятся в расчете прибыли и убытков. Вместе с тем, может быть и обратная ситуация, когда материалы использованы в процессе производства, учтены в прогнозе прибыли и убытков, но не оплачены. Такие элементы затрат, как аренда, оплата коммунальных услуг, проценты за кредит и т.п. происходят постепенно в течение года, и поэтому показаны в расчете прибылей и убытков как равные суммы. В действительности, такие платежи производятся поквартально, в полугодовой период, или ежегодно, и поэтому данные для тех месяцев, в которые они действительно производятся могут быть значительно выше. По этим и другим причинам получение предприятием прибыли не обязательно означает, что денежные средства увеличились и увеличение денежных средств не означает, что предприятие получает прибыль. Следовательно, необходимо планировать и контролировать оба параметра. Планировать поступление денежных средств путем составления прогноза движения денежных средств (плана денежных потоков).
При прогнозировании потоков денежных средств необходимо учитывать все возможные источники поступления средств и также направления оттока денежных средств. Прогноз разрабатывается в следующей последовательности:
• прогнозирование денежных поступлений по подпериодам;
• прогнозирование оттока денежных средств по подпериодам;
• расчет чистого денежного потока (излишек или недостаток) по подпериодам;
• определение совокупной потребности в краткосрочном финансировании в разрезе подпериодов.
Все поступления и платежи отображаются в плане денежных потоков в периоды времени, соответствующие фактическим датам осуществления этих платежей, с учетом времени задержки оплаты за реализованную продукцию или услуги, времени задержки платежей за поставки материалов и комплектующих изделий, условий реализации продукции, а также условий формирования производственных запасов.
Прогнозирование денежных поступлений – этот этап предполагает расчет объема возможных денежных поступлений. Основным источником поступления денежных средств является реализация товаров. На практике большинство предприятий отслеживает средний период времени, который потребуется покупателям для того, чтобы оплатить счета, то есть определяет средний срок документооборота.
Прогнозирование оттока денежных средств – основным элементом этого этапа является погашение кредиторской задолженности. Считается, что предприятие оплачивает свои счета вовремя. Если же кредиторская задолженность не погашается своевременно, то отсроченная кредиторская задолженность становится дополнительным источником краткосрочного финансирования.
Расчет чистого денежного потока осуществляется путем сопоставления прогнозируемых денежных поступлений и выплат.
Таким образом, прогноз движения денежных средств (план денежных потоков) демонстрирует движение денежных средств и отражает деятельность предприятия в динамике от периода к периоду.
Данные об избытке или дефиците показывают, в каком месяце можно ожидать поступления денежных средств, а в каком – нет. Поэтому эти два параметра исключительно важны. Иными словами, они отражают, быстро или медленно бизнес приносит денежные средства. Конечное сальдо банковского счета ежемесячно показывает состояние ликвидности. Отрицательная цифра не только означает, что предприятию потребуются дополнительные финансовые ресурсы, но и показывает необходимую для этого сумму, которая может быть получена путем использования различных финансовых методов.
В отличие от “Прогноза прибылей и убытков”, который отражает текущую деятельность предприятия “Прогноз движения денежных средств” содержит три основных раздела:
• движение денежных средств в результате текущей деятельности
• движение денежных средств в результате инвестиционной деятельности
• движение денежных средств в результате финансовой деятельности
Таким образом, прогноз движения денежных средств отличается от прогноза прибыли и показывает движение денежных средств, а не заработанную прибыль. В прогнозе прибыли отражается операционная деятельность предприятия, определяется эффективность с точки зрения покрытия производственных затрат доходами от реализации производственной продукции или услуг. Существует несколько параметров, которые появляются в прогнозе прибыли, и не появляются в прогнозе движения денежных средств, и наоборот. В прогнозе прибыли отсутствуют данные о капитальных платежах, о дотациях, о НДС, а в прогнозе движения денежных средств нет сведений об амортизации. Амортизационные отчисления относятся к разряду калькуляционных издержек, которые рассчитываются в соответствии с установленными нормами амортизации и относятся в процессе расчета прибыли к затратам. Реально же начисленная сумма амортизационных отчислений никуда не выплачивается и остается на счете предприятия, пополняя остаток ликвидных средств. Поэтому в “Прогнозе движения денежных средств” отсутствует статья “Амортизационные отчисления“ Таким образом, амортизационные отчисления играют особую и очень важную роль в системе учета и планирования деятельности предприятия, являясь внутренним источником финансирования. Они являются фактором, стимулирующим инвестиционную деятельность. Чем больше остаточная стоимость активов предприятия и выше нормы амортизации, тем меньше налогооблагаемая прибыль и соответственно больше чистый денежный поток от производственной деятельности предприятия.
Для проверки правильности составления прогноза прибыли и движения денежных средств целесообразно разработать прогнозный баланс. Прогнозный баланс необходим:
• для проверки правильности принятых управленческих решений, связанных с организацией денежного оборота и выбором источников финансирования
• для определения потребности предприятия в дополнительном внешнем финансировании
• для определения оптимальной структуры капитала фирмы
Задачей прогнозного баланса будет расчет структуры источников финансирования, так как возникшую разницу между активом и пассивом прогнозного баланса необходимо будет перекрыть за счет дополнительных источников внешнего финансирования. И так, отправной точкой финансового прогнозирования является прогноз продаж и соответствующих ему объем расходов; конечной точкой и целью - расчет потребностей в дополнительном финансировании для осуществления финансово-хозяйственной деятельности. В экономической литературе выделяют 2 подхода к прогнозированию финансовых потребностей:
• упрощенный подход, который базируется на прогнозе баланса и отчета о прибылях и убытках и оценке на этой основе дополнительных потребностей в финансировании;
• более детализированный подход, основанный на составлении частных бюджетов предприятия и его отдельных подразделений.
Текущее финансовое планирование рассматривается как составная часть перспективного плана и представляет собой конкретизацию его показателей. Текущее планирование решает вопросы распределения ресурсов организации для достижения стратегических целей и обычно охватывает краткосрочный и среднесрочный периоды. Текущее планирование финансовой деятельности основывается на разработанной финансовой стратегии и финансовой политике по отдельным аспектам финансовой деятельности. Разрабатываемые конкретные виды текущих финансовых планов дают возможность организации определить на предстоящий период все источники финансирования ее развития, сформировать структуру доходов и затрат фирмы, обеспечить постоянную платежеспособность, определить структуру активов и капитала фирмы на конец планируемого периода.
Текущее финансовое планирование хозяйственной деятельности предприятия состоит в разработке трех документов: бюджета доходов и расходов, бюджета движения денежных средств, бюджетного баланса.
Текущий финансовый план составляется на период, равный одному году. Это объясняется тем, что за год в основном выравниваются сезонные колебания конъюнктуры рынка. К тому же такой период времени соответствует законодательным требованиям к отчетному периоду. Годовой финансовый план разбивают поквартально или помесячно, поскольку в течение года потребность в денежных средствах может меняться и в каком-то квартале (месяце) может оказаться недостаток финансовых ресурсов. Кроме того, разбивка годового плана на короткие промежутки времени позволяет отслеживать синхронность потоков и оттоков денежных средств и ликвидировать кассовые разрывы.
Заключительным документом текущего финансового плана является бюджетный баланс на конец планируемого года, который отражает все изменения в активах и пассивах в результате запланированных мероприятий, и показывает состояние имущества и структуру капитала предприятия.
Оперативное финансовое планирование использует утвержденные стратегические позиции в повседневной деятельности для достижения поставленных целей. Оперативное планирование – процесс разработки финансовых планов, обеспечивающий наилучшее использование всех ресурсов предприятия (как собственных, так и привлеченных). Оперативное планирование помогает осуществлять текущее регулирование хода производства в целях равномерности и ритмичности работы, позволяет быстро и вовремя практически исправить положение, координировать отдельные действия различных подразделений, объединенных единой целью, - обеспечением финансовой стабильности предприятия через реализацию финансовой стратегии.
Оперативное финансовое планирование включает составление и исполнение платежного календаря, кассового плана и расчет потребности в краткосрочном кредите. Разработка платежного календаря заключается в определении конкретной последовательности и сроков осуществления всех расчетов, что позволяет своевременно перечислить платежи в бюджеты и во внебюджетные фонды и обеспечить финансирование нормальной хозяйственной деятельности коммерческой организации. Платежный календарь составляется обычно на месяц (квартал) с разработкой показателей по более мелким периодам (15 дней, декаду, пятидневку). Правильно составленный платежный календарь дает возможность выявить возможные ошибки, недостаток средств, вскрыть причину такого положения, наметить соответствующие мероприятия, и таким образом избежать финансовых затруднений.
Во многих коммерческих организациях наряду с платежным календарем составляется налоговый календарь, в котором указывается, когда и какие налоги следует уплатить. Это позволяет избежать просрочек и пени.
Кроме платежного календаря должен составляться также кассовый план. Это – план оборота наличных денежных средств через кассу. Кассовый план не только отражает платежеспособность предприятия, но и необходим для контроля за поступлением и расходованием наличных денег.
Коммерческому банку, обслуживающему предприятие, так же необходим его кассовый план для того, чтобы составить сводный кассовый план на обслуживание своих клиентов в установленные сроки.
5.3. Методы и модели финансового планирования
В зависимости от стоящих перед корпорацией задач применяются различные методы финансового планирования. Методы по своей сути являются способами/приемами при помощи которых рассчитываются плановые значения различных финансовых показателей либо составляются плановые документы. Причем необходимо отметить, что методы финансового планирования позволяют получить как одно плановое решение, в случае детерминированности изменений внутренней и внешней среды, так и альтернативные решения в противном случае (здесь уместно применять сценарный подход). В финансовом планировании наиболее известными являются следующие методы.
Расчетно-аналитический метод. Финансовые показатели рассчитываются на основании анализа значений показателей в базисном периоде, индексов развития, экспертных оценок развития показателей. Т.е. расчётноаналитический методопирается на анализ динамики ретроспективных данных и экспертную оценку прогнозируемого изменения планируемого финансового показателя:
Фп. пл Фп. отч I,
где Фп . пл - планируемая величина финансового показателя;
Фп . отч - отчетное значение финансового показателя;
I - индекс изменения.
Применяется при расчете показателей выручки, дохода, прибыли и т.п.
Балансовый метод. Он является одним из самых распространенных методов планирования, так как он увязывает источники ресурсов с направлениями их использования, с его помощью выявляются отклонения в ведении хозяйственной деятельности, вскрываются резервы. Балансы имеют два раздела:
- источники ресурсов;
- потребности в ресурсах (распределение ресурсов).
Финансовые показатели рассчитываются на основании построения балансов наличия средств и потребности в их использовании, т.е. с применением формулы:
|
| ||
| оде | |||
| + | = | + | |
| поступление в планируемом пе- риоде | остаток на конец планируемого периода | ||
Нормативный метод. Вообще нормативный метод планирования запасов традиционно использовался в советском планировании, однако это совершенно не означает, что данный подход неприменим в рыночных условиях хозяйствования. Организация самостоятельно создает собственное нормативное хозяйство – действующую систему норм и нормативов и на их основании определяет потребность в финансировании текущей хозяйственной деятельности.
Определение норм и нормативов производится хозяйствующим субъектом индивидуально (за исключением тех случаев, когда такие нормативы устанавливаются нормативно-правовыми актами, техническими регламентами либо иными документами и обязательны к применению) и зависит от следующих факторов:
Ø вид хозяйственной деятельности;
Ø особенности заключенных договоров с контрагента-
ми;
Ø особенности ведения хозяйственной деятельности; Ø деловая репутация и др.
Плановые значения финансовых показателей рассчитываются на основе существующего в корпорации нормативного хозяйства.
Метод оптимизации плановых решений. Заключается в разработке вариантов плановых решений и выборе оптимального варианта (по определенному критерию, например: максимуму прибыли, минимуму затрат и т.п.) Применяется для нахождения наилучших результатов при заданных ограничениях.
Методы экономико-математического моделирования. Позволяют
найти взаимосвязи между планируемыми финансовыми показателями и факторами, влияющими на них. Экономико-математические модели представляют собой формализованное математическое описание экономических процессов, явлений, объектов, связей. При построении моделей используется математический аппарат, и, прежде всего математические уравнения, неравенства, соотношения.
Возможность развития экономико-математических моделей появилась вследствие возникновения в 30-х гг. 20 века отдельной математической дисциплины - линейного программирования, целью которой является решение экстремальных задач с ограничениями. Одной из первых в СССР была создана модель оптимального планирования социалистической экономики в целом, так и отдельных отраслей. Позднее было разработано множество моделей оптимального планирования, которые учитывали различные аспекты реального процесса планирования.
Кроме оптимизационных, экономико-математические модели могут быть и неоптимизационными описательными (дескриптивными). Последние имеют целью объяснять существующие экономические явления и процессы. К ним относятся, напоример, модели экономического роста и модели конкурентного экономического равновесия.
Экономико-математическое моделирование экономических явлений и процессов является важным инструментом финансового планирования, дающим возможность получить четкое представление об исследуемом объекте, охарактеризовать и количественно описать его внутреннюю структуру и внешние связи.
В применяемых экономико-математических моделях исследуемые факторы и результирующие показатели находятся во взаимной связи, которая может носить либо детерминированный характер, когда между фактором и результатом имеется функциональная зависимость, либо стохастический – когда зависимость носит случайный характер.
При детерминированном моделировании различают следующие виды зависимостей факторных систем с результативным показателем.
Аддитивные модели, в которых связь между факторами и результирующим показателем представляется в виде суммы:
n
y xi x 1 x 2 ... xn ,
i 1
где y – результирующий показатель; xi – влияющие факторы.
Мультипликативные модели, в которых связь между факторами и результирующим показателем представлена в виде произведения:
n y xi x 1* x 2 *...* xn .
i 1
Кратные модели, в которых факторные показатели входят в модель в виде различного рода отношений, самое простое из которых имеет вид:
x 1 y . x 2
Основные приемы моделирования, применяемые к классу детерминированных факторных систем:
Ø метод удлинения факторной системы; Ø метод сокращения факторной системы;
Ø метод расширения факторной системы.
Стохастическое моделирование применяется, если связь между факторами и результирующим показателем носит стохастический (вероятностный) характер. В моделях этого класса каждому значению факторного показателя соответствует множество значений результирующего показателя, определяющееся с применением методов теории вероятностей. В стохастическом моделировании применяются методы обработки динамических рядов, методы математического моделирования3.
В качестве примера экономико-математической модели, применяемой
в финансовом планировании, можно привести модель Дюпона (Du Pont).
 |
Идея модели Дюпона заключается в том, что препятствием для роста доходности может быть не только высокое значение расходов, но и избыточность активов. Таким образом, при планировании показателей доходности в число рассматриваемых факторов модели необходимо вводить показатели, отражающие эффективность использования активов. Эта задача в модели Дюпона решается видоизменением стандартной формулы для расчета показателя рентабельности активов ROA: путем факторного анализа в систему рассматриваемых факторов вводится показатель оборачиваемости активов.
Трансформация формулы ROA выглядит следующим образом:
Дальнейшее усложнение модели Дюпона за счет введения дополнительных значимых факторов наглядно показано на рисунке Ошибка! Источник
ссылки не найден..
| Сырье и материалы | + | Зарплата и отчисления | + | Амортизация | + | Коммерческие, управление и прочие |
Рисунок 1. Формирование системы значимых факторов модели Дюпона.
Таким образом, каждый фактор модели Дюпона определяет свой аспект принятия финансовых решений:
- рентабельность продаж позволяет оценивать эффективность решений, принимаемых в отношении доходов, издержек и объема продаж: уменьшение издержек или изменение их структуры, изменение цен на продукцию, увеличение объёма выпуска при сохранении цен и т.п.;
- коэффициент оборачиваемости отражает эффективность использования ресурсов и позволяет оценить эффективность таких решений, как: ликвидация устаревшего или избыточного оборудования и/или запасов, изменение структуры активов в сторону увеличения высокооборачиваемых активов, сокращение дебиторской задолженности, сдача в аренду неиспользуемых внеоборотных активов и др.;
Достоинство модели Дюпона в том, что она показывает, что ряд комбинаций рентабельности продаж и оборачиваемости даёт в результате одну и ту же доходность на вложенные средства. Таким образом, низкая рентабельность (в силу, например, специфики рынка) может быть компенсирована высокой оборачиваемостью активов или наоборот. У руководства корпорации появляется большая степень свободы при планировании развития корпорации, что приводит к повышению эффективности управления и, как следствие, к увеличению экономического потенциала корпорации.
