Банкротство предприятий

Несостоятельность (банкротство)- признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить в течение срока обязанность по уплате обязательных платежей.

Признак банкротства - неисполнение денежных обязательств или обязанностей по уплате обязательных платежей в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены. При этом размер просроченной задолженности для определения наличия или отсутствия признака банкротства не имеет значения.

Ликвидационные процедуры банкротства: конкурсное производство и принудительная ликвидация (определяется ликвидируемое имущество должника (конкурсная масса), распределяемое между кредиторами в порядке очередности).

Меры банкротства: наблюдение (анализ финансового состояния, составления реестра требований кредиторов и проведение первого собрания кредиторов), внешнее управление (процедура, применяемая к предприятию должнику в целях восстановления его платежеспособности, которая направлена на продолжение деятельности предприятия), санация (меры по восстановлению платежеспособности должника в целях предупреждения банкротства. Данные меры предпринимают собственники имущества должника- унитарного предприятия, учредители (участники) должника, кредиторы должника и иные лица), мировое соглашение( процедура, применяемая на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве в целях прекращения производства по делу о банкротстве путем достижения соглашения между должником и кредитором).

Самой простой моделью диагностики кризисной ситуации является двухфакторная, анализ применения которой исследован в работах Федотовой М.А.. При составлении модели учитываются два показателя, от которых зависит вероятность банкротства, – коэффициент текущей ликвидности и были выявлены весовые коэффициенты каждого из этих факторов. Для США данная модель выглядит следующим образом:

где К_тл – коэффициент текущей ликвидности; К_зс – отношение заемных средств к валюте баланса.Если Z<0 – вероятно, что предприятие останется платежеспособным; при Z>0 – вероятно банкротство.

Z – счет Альтмана представляет собой пятифакторную модель:

где К₁ – доля оборотного капитала в активах предприятия;

К₂ – доля перераспределенной прибыли;

К₃ – отношение прибыли от реализации к активам предприятия;

К₄ – отношение курсовой стоимости акционерного капитала к балансовой стоимости долевых обязательств;

К₅ – отношение объема реализации к активам.

Определение вероятности наступления банкротства предприятия по Z – счету Альтмана (за год)

Значение Z – счета	Вероятность наступления банкротства
Z<=1,8	Очень высокая
1,8<Z<=2,7	Высокая
2,7<Z<=2,9	Возможная
Z>2,9	Очень низкая

Скорректированная модель Альтмана для российских предприятий имеет вид:

(5.3)

Если уравнение дополнить макроэкономическими показателями то, она имеет вид:

где – надежность, степень удаленности от банкротства;

К₁, К₂, К₃, К₄, К₅ – показатели, приведенные в уравнении (5.3);

К₆ – уровень инфляции;

К₇– уровень надежности производства;

К₈– учетная ставка центрального банка России;

К₉– платежи в бюджет;

К₁₀– индекс цен;

К₁₁– уровень жизни.

Если принимает значение 1,2, то предприятие станет банкротом через один год с вероятностью 95 %, через два года с вероятностью 70 %, через три года с вероятностью 30 %, через четыре года с вероятностью 30 %, через пять лет с вероятностью 30 %.

Если = 1,2-1,6, то предприятие отличается исключительной надежностью.

При > 1,6 выводы затруднены.

Система показателей У.Бивера для диагностики банкротства

Показатель	Расчет	Значение показателей

1. Коэффициент Бивера	Чистая прибыль – Амортизация Долгосрочные + Краткосрочные обязательства обязательства	0,4-0,45	0,17	-0,15
2. Рентабельность активов		6-8		-22
3. Финансовый леверидж	Долгосрочные + Краткосрочные обязательства обязательства Активы
4. Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом	Собственный - Внеоборотные капитал активы Активы	0,4
5. Коэффициент покрытия	Оборотные активы Краткосрочные обязательства