Источники оборотных средств | |||||
собственные | заемные | привлеченные | |||
название | счета | название | счета | название | счета |
Уставный капитал | Долгосрочные кредиты банков | Кредиторская задолженность поставщикам | 60,76 | ||
Резервные фонды | Долгосрочные займы | Задолженность по оплате труда | |||
Фонды накопления | Краткосрочные кредиты банков | Задолженность по социальному страхованию | |||
Целевые финансирования | Краткосрочные займы | Задолженность перед бюджетом | |||
Нераспределенная прибыль | Коммерческие кредиты | 60,76 | Фонды потребления | ||
Инвестиционный налоговый кредит, бюджетные займы. | Резервы предстоящих расходов и платежей |
Понятие инвестиций. Субъекты и объекты инвестиций.
Термин «инвестиции» происходит от англ. слова invest, что означает вкладывать. Инвестиционный кодекс Республики Беларусь дает расширенное определение данной категории: «Под инвестициями понимаются любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном прав е, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата». Из определения следует, что к инвестициям относятся вложения в ценные бумаги, основной капитал, нематериальные и другие нефинансовые активы. Инвестиции включают как долгосрочные, так и краткосрочные вложения средств. Другими словами, понятие «инвестиции» можно определить как вложение капитала во всех формах в объекты экономической деятельности с целью получения в будущем прибыли (дохода) или иного полезного эффекта (социального, экологического и т.д.).
|
|
Инвестиции играют ключевую роль в рыночной экономике. Они обеспечивают создание и обновление основных фондов промышленности, строительства и других отраслей; структурную перестройку экономики (путем создания новых производств и технологий); повышение конкурентоспособности производимых товаров и укрепление экспортного потенциала предприятий; удовлетворение социальных потребностей народа (за счет строительства жилых домов, школ, больниц, кинотеатров); улучшение экологии; укрепление обороноспособности страны.
Важнейшим условием устойчивого развития национальной экономики является активное инвестирование. На осуществляемый в стране объем инвестиций влияют многие факторы. Основными из них являются следующие:
1. Структура распределения полученного национального дохода на фонд потребления и фонд накопления, являющийся основным инвестиционным pecypсом общества. Следовательно, рост доли накопления в общем объеме национального дохода вызывает увеличение объема инвестиций, и наоборот.
|
|
2. Ожидаемая норма чистой прибыли. Как уже отмечалось получение прибыли является основной целью инвестирования, поэтому с ростом ожидаемой нормы чистой прибыли объем инвестиций возрастает.
З. Ставка процента за кредит. В процессе инвестирования используется не только собственный, но и заемный капитал. Если норма ожидаемой чистой прибыли превышает процентную ставку, то при прочих равных условиях вложение средств для инвестора будет выгодным, поэтому рост платы за кредит приводит к снижению объема инвестиций в экономику страны, и наоборот.
4. Прогнозируемый темп инфляции. Чем выше этот показатель, тем в большей степени будет обесцениваться будущая прибыль от инвестиций и соответственно будет меньше стимулов к наращиванию их объемов. В случае долгосрочного инвестированияэтот фактор имеет решающее значение.
На объем инвестиций оказывают определенное влияние и другие факторы: инвестиционный климат в стране, уровень налогов, деятельность банков и небанковских финансово-кредитных организаций по привлечению сбережений населения и направлению их на инвестиции и т.д.
Инвестиции осуществляются в различных формах, требующих определенной систематизации. В экономической теории и на практике инвестиции классифицируют по следующим основным признакам.
По объектам вложения капитала инвестиции делят на реальные и финансовые.
Реальные (капиталообразующие) инвестиции характеризуют вложения капитала в создание и воспроизводство основных фондов, в нематериальные активы (инновации), прирост запасов товарно-материальных ценностей и другие объекты, связанные с осуществлением хозяйственной деятельности предприятий.
Финансовые (портфельные) инвестиции - это вложения главным образом в ценные бумаги и другие финансовые активы (например, банковские вклады, депозитные сертификаты).
По характеру участия в инвестировании различают прямые и непрямые инвестиции.
Прямые инвестиции предусматривают непосредственное участие инвестора в выборе объекта инвестирования и вложении средств. Прямые инвестиции обычно - это вложение капитала в уставные фонды других юридических лиц.
Непрямые инвестиции осуществляются через финансовых посредников: инвестиционные компании и фонды, коммерческие банки и др. Они аккумулируют средства индивидуальных инвесторов, вкладывают их в эффективные, на их взгляд, объекты инвестирования, управляют ими, а затем распределяют полученный доход между своими клиентами - инвесторами. По периоду вложения средств выделяют краткосрочные и долгосрочные инвестиции.
Краткосрочные uнвестuции осуществляют на срок до одного года. Их основу составляют краткосрочные финансовые вложения (в ГКО, краткосрочные вклады и депозитные сертификаты).
Долгосрочные инвестиции характеризуют вложения капитала на срок более одного года. Они служат источником создания и воспроизводства основных фондов.
Исходя из форм собственности инвесторов различают инвестиции:
Государственные. Их осуществляют за счет средств республиканского и местных бюджетов и государственных внебюджетных фондов, а также государственные предприятия;
Частны е, которые производят субъекты негосударственной формы собственности и физические лица;
Иностранные. Они характеризуют вложения иностранных юридических и физических лиц, государств и международных финансово-кредитных организаций в стране - реципиенте;
|
|
Совместные. Это общие вложения капитала резидентов и нерезидентов страны.
По уровню инвестиционного риска выделяют следующие виды инвестиций:
безрисковые инвестиции. К ним относят такие вложения средств, по которым отсутствует реальный риск потери капитала и практически гарантировано получение ожидаемого дохода;
нuзкорисковые инвестиции характеризуют вложения капитала в объекты инвестирования, риск по которым значительно ниже среднерыночного;
среднерисковые инвестиции - это вложения капитала в объекты, уровень риска по которым соответствует среднерыночному;
высокорисковые инвестиции отличаются высокой степенью риска и высокой прибыльностью, значительно превышающими среднерыночные. Сюда же относятся венчурные инвестиции, вкладываемые в новые сферы деятельности, связанные с большим риском (например, в акции молодых инновационных компаний), по которым ожидается получение очень высокого дохода.
По региональному признаку различают инвестиции внутри страны (национальные) и за ее пределами (зарубежные). К последним также относится покупка резидентами различных финансовых инструментов других государств: акций, облигаций и т.д.
В принимающей стране внешние инвестиции являются иностранными. В научных работах встречается классификация инвестиций и по другим признакам.
Инвестиции реализуются в процессе осуществления инвестиционной деятельности. Согласно Инвестиционному кодексу Республики Беларусь
Под инвестиционной деятельностьюпонимаются действия инвестора по вложению средств в производство продукции (работ, услуг) или их иному использованию для получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата. Главной целью инвестиционной деятельности является создание и увеличение основного и оборотного капитала субъектов хозяйствования.
Инвестиционную деятельность осуществляют инвесторы. Они принимают решение о вложении средств, изыскивают необходимые для этого ресурсы, разрабатывают различные варианты реализации проекта, организуют инвестиционную деятельность. В роли инвестора могут выступать национальные и иностранные юридические и физические лица, государства (их административно-территориальные единицы) в лице уполномоченных органов, международные финансово- кредитные организации.
|
|
Согласно Инвестиционному кодексу Республики Беларусь, обьектами инвестиционной деятельности являются:
- недвижимое имущество, в том числе предприятие как имущественный комплекс;.
- ценные бумаги;
- интеллектуальная собственность.
На наш взгляд, к объектам инвестиционной деятельности можно также отнести движимое имущество (например, транспортные средства, вычислительную технику), которое после приемки в эксплуатацию зачисляется в основные средства.
Инвестиционная деятельность осуществляется в следующих формах:
1. Создание юридического лица.
2. Приобретение имущества или имущественных прав, а именно: доли
в уставном фонде юридического лица; недвижимости; ценных бумаг; прав на объекты интеллектуальной собственности; концессий; оборудования; других основных средств.
В Инвестиционном кодексе Республики Беларусь введена новая форма инвестиционной деятельности - на основе концессии. Она представляетсобой передачу в эксплуатацию на определенный срок и на возмездной основе принадлежащих государству природных ресурсов, промышленных предприятий и других хозяйственных объектов (например, электростанций, автомобильных и железных дорог).
Концессия осуществляется на основе договора, заключаемого Республикой Беларусь в лице правительства или уполномоченного им государственного органа (концессионный орган) и национальным или иностранным инвестором (концессионер).
Концессионерами могут стать частные инвесторы (иностранные и национальные), а также юридические лица Республики Беларусь, в уставном фонде которых доля государственной собственности не превышает 25%. Концессионер определяется, как правило, посредством проведения конкурсов или аукционов. В условиях недостаточности внутренних источников концессии могут стать привлекательной формой внешнего финансирования государственных предприятий Республики Беларусь.