Рост потенциальной стоимости проекта (РСП)

Бизнес, предпринимательство основано на том, что первоначально заимствованный капитал (инвестиции) вкладывается в некоторый бизнес-проект, от реализации которого возникают, «генерируются» доходы. Затем доходы распределяются – часть на погашение кредита, часть на потребление, а остальное реинвестируется в другие прибыльные проекты («деньги делают деньги»).

Этими проектами могут быть - расширение собственного производства, приобретение долей в компаниях поставщиков и торговых сетях для повышения надежности производства, портфельные инвестиции (ценные бумаги) и, при отсутствии, на какое-то время, выгодных проектов, для накопления и сбережения от инфляции, размещение на депозитах в банках. Эти действия можно характеризовать как активное ведение бизнеса.

Уровень доходов от реальных проектов в нормальной экономической среде всегда выше, чем ставки за кредиты. Успешных предпринимателей отличает то, что небольшая сумма вложений в начальное предприятие с течением времени обрастает, как снежный ком, реинвестированными доходами – наличие свободных средств (чистой прибыли) расширяет возможности их наращивания, за счет вовлечения их в производительную деятельность.

Поэтому, целесообразно дополнить оценку проекта, с точки зрения возможных результатов в конце его жизненного цикла, по критерию (показателю) «рост потенциальной стоимости проекта», определяемыйотношением «потенциальной стоимости проекта» (ПСП) к первоначальным инвестициям:

РПСП = ПСП / И, (44)

1. Потенциальной стоимость проекта (ПСП, млн. руб.), приусловии, что годовой доход не меняется в течение расчетного периода, инвестиции являются собственными и вкладываются в проект единовременно,

_Тжц

ПСП = Д∑·(1+ f)^t + ЛС (45)

^t=1

f – рентабельность (доходность) реинвестирования (капитализации) будущих доходов (по заданию),

При заемных инвестициях возможны минимум два варианта.

Если деньги «короткие», то есть их необходимо вернуть в краткие сроки,(но не ранее срока окупаемости),то Т_жц следует уменьшить на срок окупаемости, рассчитанный с учетом процентов за кредит (r, %, можно принять 20 % или 0,2),

Т_ок= И /(ГД – И r). (46)

Если деньги «длинные», то есть их можно вернуть, по договоренности с заемщиком, в конце Т_жц (с учетом капитализации процентов за кредит), то из суммы ПСП, рассчитанной по (45) следует вычесть накопленную сумму долга

И*(1+r) ^Tжц. (47)

Сравнение полученных значений ПСП и РПСП покажет выгодность вариантов финансирования проекта.

Эффективность производства также характеризуется показателями:

- производительности труда (ПТ, тыс. руб.):

ПТ = В/ СЧ _пп, (48)

- рентабельности продукции ( R пр, %):

R _пр = 100 · ЧП/ С _тп., (49)

- рентабельности производства (активов), (R пр-ва, %):

R _пр-ва =100 · ЧП/ И, (50)

Для оценки финансовой устойчивости проекта определяется точка безубыточности предприятия, или объем производства, при котором прибыль равна нулю (Q _б.у., изделий.):

Q _б.у. = С _у.пост. /(Ц _пр - S _у.пер.), (51)

где С _{у. пост.} - условно -постоянная часть полной себестоимости товарной продукции, млн. руб.;

S _у.пер. – условно-переменная часть полной себестоимости единицы продукции (одного изделия), руб.

Соотношение безубыточного (критического) объема производства и производственной мощности характеризует уровень финансовой устойчивости предприятия (У_ФУ, %):

У_ФУ = 100 · (Q - Q _б.у.)/ Q, (52)

Если У_ФУ > 30 % (после освоения мощности), то финансовая устойчивость проекта к колебаниям (падению) спроса на продукцию считается хорошей.

Для наглядности оценки финансовой устойчивости предприятия следует построить график зависимости показателей выручки (В), условно-переменных (С _{у. пер}.) и условно-постоянных затрат (С _{у. пост}.) (ось ординат) от роста объема производства (от 0 до годовой производственной мощности-Q) для каждого года расчетного периода (ось абсцисс). Проекция точки пересечения линии В с линией С _{у. пер}. называется точкой безубыточности.

Правый треугольник, образованный этими линиями характеризует область валовой прибыли, а левый – область убытков предприятия, при соответствующем объеме выпуска продукции

Рис.1. Графический метод определения точки безубыточности производства

.