Подход Норта

Институты, согласно Норту, – это набор правил, процедура соответствий, моральное и этическое поведение индивидуумов в интересах максимизации дохода.

Крупные институциональные изменения происходят медленно, так как институты являются результатом исторических перемен, формирующих индивидуальное поведение.

Основные инст.изменения: изменения в относительных ценах, технологические инновации, изменения во вкусах и предпочтениях людей.

Подход Коммонса: Институт возникает как преднамеренный результат коллективной воли общества или результат закона творческой деятельности.

Подход Менгера: Институты возникают в результате взаимодействия большого числа экономических агентов, преследующих свои собственные цели.

Подход Веблена: Он видел причину инст.изменений в склонности человека к бессмысленной творческой деятельности и эксперементаторству(праздное любопытство)

Подход Шумпеттера: Инст.изменения происходят в следствии инновационной деятельности предприятия, которые в поисках прибыли применяют технологический прогресс.

3. Понятие «института (институционального механизма)» по Д.Норту, Дж.Ходжсону и др.

По веблену: «институты — это, по сути дела, распространенный образ мысли о том, что касается отдельных отношений между обществом и личностью и отдельных выполняемых ими функций»

Ходжсон ассоциирует институты с привычками, которые позволяют не только закреплять те или иные процессы на производстве, в обществе и в государстве, но также позволяют повышать производительность труда (опыт производства тех или иных товаров рабочими тоже является родом привычки), а также заключать контракты

4. Институты и их роль в процессе трансформации экономики.

Понятие “экономические институты” введено в научный оборот институционально-социологическим направлением экономической теории. Основоположниками институционализма признаны Т. Веблен, его ученик, специалист в области промышленных циклов У. Митчелл, теоретик, публицист и политический деятель, Коммонс.

Институты – совокупность созданных людьми формальных и неформальных правил, выступающих в виде ограничения для экономических агентов, а также соответствующих механизмам контроля за их соблюдением и защиты.

Главная роль, которую институты играют в обществе, заключается в уменьшении неопределенности путем установления устойчивой (хотя не обязательно эффективной) структуры взаимодействия между людьми. Но устойчивость институтов ни в коей мере не противоречит тому факту, что они претерпевают изменения. Развиваются все институты – от традиционных условностей, кодексов и норм поведения до писаного права, обычного права и контрактов между индивидами.

Институциональные изменения – это сложный процесс, потому что предельные изменения могут быть следствием изменений в правилах, неформальных ограничениях, в способах и эффективности принуждения к исполнению правил и ограничений.

5. Институты и правила экономического поведения на финансовом рынке.

6. Становление и развитие финансового рынка РФ как института инфраструктуры национальной экономики.

Формирование фин.рынка в РФ непосредственно связано со становлением финансовых институтов.

С организационной точки зрения фин. Рынок можно рассмотреть как собственность фин.институтов, экономических субъектов, осущ. Эмиссию, куплю продажу фин.инструментов.

Каждый фин.институт наделен определенными полномочиями по ведению тех или иных операций с конкретным набором фин.инструментов.

Фин.рынов в РФ можно подразделить на:

· Денежный рынок

· Рынок ценных бумаг

· Рынок страховых полисов и пенсионных счетов

· Валютный рынок

· Рынок золота

Главное назначение фин.рынков состоит в обеспечении эфф.распределения накоплений между конечными потребителями фин.ресурсов

проблемы развития финансового рынка России [5]:

- финансовый рынок во многом зависит от иностранных инвесторов и совершенных ими финансовых операций;

- неэффективная система государственной регулировки финансовых рынков, негативно сказывается на развитии рынка;

- с каждым годом растет конкуренция иностранных банков с отечественными банками, вследствие чего тормозиться развития финансового рынка;

- проводиться неэффективная валютная политика, бесконечно наращиваются валютные резервы;

- сравнительно небольшой объем, и непропорциональность наблюдается в развитии валютного рынка;

- во многом отечественные банковские организации отстают от иностранных банков;

- зарубежные компании имеют возможность не выполнять своих обязательств перед российскими компаниями, в связи с устаревшей законодательной базой.

7. Фондовый рынок (рынок капитала) как рынок долевых ценных бумаг и долговых ценных бумаг.

Фондовый рынок – институт или механизм, сводящий вместе покупателей (инвесторов) и продавцов (поставщиков) фондовых ценностей, т.е. ценных бумаг, а также профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Рынок капитала (Capital Market) представляет собой рынок, на котором аккумулируются и обращаются долгосрочные капиталы и долговые обязательства. Это основной вид финансового рынка в условиях рыночной экономики, с помощью которого компании изыскивают источники финансирования своей деятельности. Он может быть подразделен на рынок долевых ценных бумаг (Stock Market) и рынок ссудного капитала (Bond Market, Credit Market).

Важным для рынка ц.б. является:

· Обеспечение гибкого межотраслевого перераспределения инвестиционных ресурсов

· Привлечение инвестиций на российские предприятия

· Создание условий для стимулирования накоплений и последовательного их инвестирования

· Трансформация отношений собственности

· Обеспечение реального контроля над фордовым капиталом на основе гос.ресурсов.

Первичный рынок представляет собой фин.рынок, на котором корпорация или гос орган продает свои вновь выпущенные ценные бумаги(облигации или акции) первым покупателям.

Основой данного рынка являются эмитенты ценных бумаг и инвесторы.

Размещение ценных бумаг на первичном рынке осущ в двух форматах:

· Путем прямого обращения к инвесторам

· Через посредников, которые помогают размещть ценные бумаги.

Важное чертой перв рынка является полное раскрытие информации.

Вторичный рынок в отличие от первич не влияет на размеры инвестиций и накоплений в стране.

Важная черта вторичного рынка-его ликвидность.

Ликвидность рынка-возможность успешной и обширной торговли, способность поглощать значительные объемы цен бумаг в короткое время при небольших колебаниях курса инизких издержках на реализацию.

Функция втор рынка состоит в обогащении рынка цен бумаг и обеспечении ликвидности

Долевые и долговые ценные бумаги — это инструменты привлечения капитала на долгосрочной основе. Кроме этого, существуют операции не только фондового характера (т.е. операции по формированию фондов фирмы как долгосрочных источников финансирования ее деятельности), но и краткосрочного характера, в частности, по получению спекулятивного дохода. Последние осуществляются с помощью специально разработанных финансовых инструментов, также представляющих собою ценные бумаги и торгуемые на специальном рынке, называемом рынком деривативов, или срочным.

8. Рынок капитальных финансовых активов: первичный и вторичный.

Рынок капитальных финансовых активов подразделяется на первичный и вторичный. Первичный рынок ценных бумаг {Primary Market) представляет собой рынок, обслуживающий выпуск (эмиссию) и первичное размещение долговых и долевых ценных бумаг. Именно на этом рынке компании получают необходимые финансовые ресурсы путем продажи своих ценных бумаг. Выход компании на рынок со своими ценными бумагами возможен лишь при условии включения ее в листинг данной биржи, что в свою очередь предполагает выполнение компанией ряда условий в отношении числа акций в обращении, капитализации, уровня прибыли и др. Вторичный рынок (Secondary Market) предназначен для обращения ранее выпущенных долговых и долевых ценных бумаг. На вторичном рынке компании не получают финансовых ресурсов непосредственно, однако этот рынок является исключительно важным, поскольку дает возможность инвесторам при необходимости получить как денежные средства, вложенные в ценные бумаги, так и доход от операций с ними. Возможность перепродажи ценных бумаг основана на том, что первоначальный инвестор свободен в своем праве владеть и распоряжаться ценными бумагами и может перепродать их другому инвестору. Существование вторичного рынка само по себе стимулирует деятельность первичного рынка.

9. Рынок деривативов.

Деривативами (финансовыми деривативами) называют те финансовые инструменты, производные от других, более простых финансовых инструментов — акций, облигаций, иностранной валюты, процентной ставки или реальных активов в виде товаров. Отсюда их название (англ. derivative — производный). В сущности, это инструменты торговли финансовыми рисками, привязанные к финансовым или реальным активам. Ведь при торговле деривативами фактически покупаются и продаются риски, вытекающие из возможного изменения цен на акции, валютного курса, уровня процента и цен на товары. Номинальная стоимость финансовых инструментов, обращающихся на мировом рынке деривативов, уже превышает 100 трлн долл., а стоимость заключенных на нем сделок приближается к 500 млрд долл. за год.

Основными видами деривативов являются:

§ опционы (options) и варранты (warrants), дающие их обладателю право (но не обязанность) продать или купить определенные активы по зафиксированной в контракте цене;

§ фьючерсы (futures), т.е. стандартизированные для биржевой торговли форварды (forwards), — контракты на будущую поставку различных активов (товаров, валюты, ценных бумаг) по зафиксированной в контракте цене;

§ свопы (swaps) — контракты на обмен активами или платежами в течение определенного срока по согласованной заранее цене.

Рынок деривативов тесно связан с валютным, прежде всего из-за того, что оба этих рынка связаны с обменом одной валюты на другую или ценных бумаг в одной валюте на ценные бумаги в другой валюте. Основная часть рынка деривативов приходится на валютные фьючерсы и свопы (преимущественно краткосрочные, хотя есть и долгосрочные), а также на процентные фьючерсы, опционы и свопы, которые базируются в основном на контрактах об обмене различными ценными бумагами, точнее, доходами от них.

10. Рынок золота и драгоценных металлов РФ в системе инфраструктурных организаций финансового рынка. Золотые фонды ETF.

Понравилась статья? Добавь ее в закладку (CTRL+D) и не забудь поделиться с друзьями: