Формы и причины вывоза капитала

В предыдущих темах капитал рассматривался как фактор производства, а его движение ограничивалось рамками национальной экономики.

Движение капитала на международном уровне определяется как вывоз капитала – экспорт капитала в денежной или товарной форме с целью извлечения прибыли, а также получения политических выгод.

По источникам капитала различают частный и официальный капиталы, каждый из которых вывозится преимущественно в своих специфических формах (см. схему 22.15).

Схема 22.15.

Двойные линии означают преимущественную форму вывоза для данного вида капитала.

Пунктирной линией отмечены нетипичные формы вывоза для данного вида капитала. В качестве иностранных инвесторов могут выступать иностранные государства, международные организации, юридические лица и граждане.

Прямые инвестиции – это приобретение длительного (имущественного) интереса иностранным инвестором. В 80-е годы прямые инвестиции преобладали над портфельными. В настоящее время доля портфельных инвестиций больше. Портфельные инвестиции – вложение капитала в иностранные ценные бумаги, не дающее инвестору право реального контроля над объектом инвестирования.

Методы прямого инвестирования:

1. Покупка полностью или частично активов действующих предприятий за рубежом;

2. Реинвестирование – доля инвестора в доходах предприятия, непереведенная прямому инвестору и нераспределенная в качестве дивидендов;

3. Внутрикорпорационные переводы зарубежным филиалам и дочерним компаниям;

4. Строительство новых предприятий при наличии государственных льгот и стимулов (дешевые земельные участки, наличие развитой инфраструктуры, налоговые льготы, субсидии на создание новых рабочих мест).

На практике прямые и портфельные инвестиции разграничить сложно, если инвестирование происходит через покупку ценных бумаг. В этом случае 10 %-й объем инвестирования принимается в качестве границы между портфельными и прямыми инвестициями.

На международном рынке не реальный сектор производства формирует финансовую сферу, а наоборот, финансовые рынки зачастую определяют состояние реальной экономики. Этим можно объяснить преобладание портфельных инвестиций начиная с 90-х годов.

Избыточные финансовые ресурсы преодолевают национальные границы преследуя цели:

1. Максимизации прибыли;

2. Диверсификации рисков;

3. Защита денег от инфляции;

4. Получение сискулятивного дохода.

Мотивы вывоза капитала:

1. Дешевые факторы производства;

2. Наличие нужных субпоставщиков;

3. Освоение новых рынков сбыта;

4. Благоприятная налоговая среда;

5. Наличие юридических гарантий и политическая стабильность;

6. Емкость рынка страны импортера капитала.