Вопрос 35. Фондовый рынок

Ответ

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) является частью финансового рынка и представляет собой форму купли – продажи ценных бумаг. Возникновение рынка ценных бумаг тесно связано с функционированием рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля – продажа материальных активов. С появлением ценных бумаг происходит своеобразное раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой – его отражение в ценных бумагах.

Рынок ценных бумаг характеризуется наличием спроса, предложения и уравновешивающей их цены.

Спрос формируют инвесторы – организации и граждане, имеющие свободные денежные сбережения и готовые использовать их для покупки ценных бумаг.

Предложение обеспечивают акционерные общества, выпускающие акции и другие ценные бумаги с целью привлечения денежных средств для финансирования своих программ, а также государство, мобилизующее денежные средства путем выпуска в обращение облигаций государственных займов и других видов ценных бумаг.

Государство и акционерные общества выступают эмитентами, т. е. организациями, производящими выпуск ценных бумаг в обращение. Различают первичный и вторичный рынок ценных бумаг.

Первичный рынок – это рынок первых и повторных эмиссий ценных бумаг, на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов.

Вторичный рынок – это рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги. Этот рынок может быть: неорганизованным или внебиржевым; организованным или фондовой биржей.

Фондовая биржа представляет собой организованную определенным образом часть рынка ценных бумаг, где с этими бумагами при посредничестве членов биржи совершаются сделки купли – продажи. Внебиржевой рынок действует на основе использования телефона, телекса, компьютерной сети, объединяющих в единый механизм тысячи инвестиционных фирм.

Вопрос 36. Ценные бумаги

Ответ

Ценная бумага – это денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношения займа, и определяющий взаимоотношения между лицом, выпустившим этот документ, и его владельцем. Ценные бумаги предусматривают выплату дохода в виде дивиденда или процента, а также возможность передачи денежных и иных прав, вытекающих из этих документов, другим лицам.

Ценные бумаги могут классифицироваться по различным признакам: Они подразделяются:

- относительно получаемого дохода на долговые ценные бумаги и инвестиционные. Долговые (облигации, векселя, закладные) – дают право их владельцам на присвоение твердого фиксированного дохода и на возврат суммы, переданной им в долг к определенному сроку. Инвестиционные, или долевые, паевые акции – представляют собой непосредственную долю их владельца в собственности;

- по характеру эмитента долговые и инвестиционные бумаги являются казначейскими, муниципальными и коммунальными, корпорационными и финансовых институтов, предпринимателей;

- по сроку существования они могут быть краткосрочными, среднесрочными, долгосрочными и бессрочными;

- по месту функционирования – это обращающиеся, не обращающиеся и с ограниченным кругом обращения;

- по степени передвижения на рынке они могут быть предъявительскими, ордерными или именными.

В мировой практике можно встретить следующие виды ценных бумаг: акции, векселя, облигации, чеки, депозитные сертификаты, коносаменты, фьючерсные контракты.

Акцией называется ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении делами акционерного общества и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации. Существует несколько классификаций акций:

- именные акции и акции на предъявителя;

- в зависимости от формы получения дохода и участия в управлении бывают простые и привилегированные акции;

-по характеру обращения на бирже акции бывают зарегистрированными (котирующимися на бирже) и незарегистрированными (не допущенными к обращению на бирже).

Оценка акций – денежная сумма, которую она представляет. Применяются три вида оценки акций:

- номинальная стоимость (номинал) – сумма денег, обозначенная на акции;

- балансовая (бухгалтерская) стоимость – величина собственного капитала акционерного общества, приходящегося на одну акцию;

- рыночная цена (курсовая стоимость) – цена, по которой акция продается или покупается на фондовом рынке.

Облигация – обязательство эмитента выплатить в определенный срок владельцу этой ценной бумаги некоторые суммы денежных средств и номинальную стоимость при погашении.

Акции, облигации и другие ценные бумаги используются как форма и инструмент формирования инвестиционных ресурсов, регулирования денежного обращения.

В настоящее время в Республике Беларусь выпускаются государственные краткосрочные облигации (ГКО), государственные долгосрочные облигации с купонным доходом (ГДО), муниципальные жилищные облигации.