Тема 6. Инвестирование проекта

Цель: освоение методов оценки эффективности инвестиций и рисков в проектных решениях.

План

6.1. Общие принципы оценки эффективности проектов.

6.2. Оценка эффективности инвестирования проектов.

6.3. Неопределенность и риск инвестирования проекта.

6.4. Оценка и управление рисками проекта.

Основные понятия: неопределённость, риск, ЧДД, период окупаемости, ВНД, индекс доходности, точка безубыточности, анализ рисков, управление рисками проекта.

Общие принципы оценки эффективности проектов

Инвестиции выражают все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые направляют в объекты предпринимательской деятельности, в результате которой формируется прибыль (доход) или достигается иной полезный эффект.

Как экономическая категория инвестиции характеризуют:

· вложение капитала в объекты предпринимательской деятельности с целью прироста первоначально авансированной стоимости;

· денежные отношения, возникающие между участниками инвестиционной деятельности в процессе реализации инвестиционных проектов (застройщиками, подрядчиками, банками, государством и т.п.).

Общие принципы оценки эффективности инвестирования проекта:

- рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла (расчетного периода);

- моделирование денежных потоков, включающих все связанные с осуществлением проекта денежные поступления и расходы за расчетный период с учетом возможности использования различных валют;

- сопоставимость условий сравнения различных проектов (вариантов проекта);

- принцип положительности и максимума эффекта;

- учет фактора времени;

- учет только предстоящих затрат и поступлений, а также альтернативной стоимости используемые в проекте ранее созданных ресурсов;

- сравнение ситуаций «с проектом» и «без проекта»;

- количественная оценка и экспертный учет всех наиболее существенных последствий проекта, как непосредственно экономических, так и внеэкономических;

- учет наличия разных участников проекта, несовпадения их интересов и различных оценок стоимости капитала, выражающихся в индивидуальных значениях нормы дисконта;

- многоэтапность оценки;

- учет влияния на эффективность проекта возникающей потребности в оборотном капитале;

- учет влияния инфляции и возможности использования при реализации проекта нескольких валют;

- учет (в количественной форме) влияния неопределенностей и рисков, сопровождающих реализацию проекта.