2015-05-22
687
| Показатель | Формула расчета | На начало года | На конец года | Динамика, % |
| Коэффициент общей оборачиваемости капитала (Ок), об. | Ок = ВР/Вср. год. | 1,45 | ||
| Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (Ооб.с.), об. | Ооб.с = ВР/Об.Кср. год. | 6,27 | ||
| Период оборота капитала, дн. | Пк = 360/Ок | 251,7 | ||
| Период оборота оборотных активов, дн. | Пк = 360/ Ооб.с |
Вывод.
Методические указания к этапу 1
Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.
Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные их виды. Это показатели:
1. Наличие собственных оборотных средств:
СОС = СК – Ос.К,
где СОС - собственные оборотные средства;
СК - собственный капитал (итог раздела «Капитал и резервы»);
Ос.К – основной капитал (итог раздела «Внеоборотные активы»).
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:
|
|
|
СОСд = СОС + ДК,
где СОСд - собственные оборотные средства и долгосрочные заемные источники для формирования запасов и затрат;
ДК - долгосрочные кредиты и займы (итог раздела «Долгосрочные обязательства»).
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат:
ОИС = СОС + ДК + КК,
где ОИС - общая величина основных источников для формирования запасов и затрат;
КК – краткосрочные кредиты и займы (статья «Краткосрочные займы и кредиты»).
Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:
Исос = СОС – З,
где З – запасы и затраты.
2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:
Исосд = СОСд-З = (СОС + ДК) – З.
3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:
Иоис = ОИС – З = (СОС + ДК + КК) – З.
Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовое состояние по степени ее устойчивости.
С помощью этих показателей можно определить трехкомпонентный показатель типа финансового состояния:
S (f) = 1, если f ≥ 0;
0, если f < 0.
Выделяются четыре типа финансовой устойчивости:
1. Абсолютная устойчивость S (f) = {1,1,1} – высокая степень платежеспособности, организация не зависит от кредиторов, высокий уровень рентабельности деятельности, отсутствие нарушений финансовой дисциплины.
|
|
|
2. Нормальная устойчивость S (f) = {0,1,1} – достаточная платежеспособность, эффективное использование заемных средств, высокая доходность производственной деятельности.
3. Неустойчивое финансовое состояние S (f) = {0,0,1} – нарушение платежеспособности и финансовой дисциплины, перебои в поступлении денежных средств на расчетный счет, снижение доходности деятельности организации, необходимость привлечения дополнительных источников.
4. Кризисное финансовое состояние S (f) = {0,0,0} – наличие регулярных неплатежей (просроченных ссуд банков, задолженности поставщикам, наличием недоимок в бюджет).
Для углубленного исследования финансовой устойчивости организации используется также система относительных показателей.
1. Коэффициент автономии
Ка = СК/В,
где В – валюта баланса.
Показывает долю собственных средств в общих источниках финансирования. Основные факторы, влияющие на показатель:
срок деятельности организации (структура пассивов на начальном этапе работы организации);
особенность отраслевой принадлежности (чем более капиталоемкий технологический процесс, тем выше нормальное значение данного показателя);
спрос на продукцию;
показатели оборачиваемости;
показатели ликвидности.
2. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала
Кз/с = ЗК/СК,
где ЗК – заемный капитал.
Показывает сколько заемного капитала привлекла организация на 1 р. вложенных в активы собственных средств; превышение критерия (≤1,0) указывает на зависимость организации от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости (автономии).
3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
Ксос = СОС/ТА,
где СОС – собственные оборотные средства;
ТА – текущие активы.
Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных оборотных средств; показывает наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости; чем выше показатель, тем больше у организации возможностей проведения независимой финансовой политики.
4. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами
Кзсос = СОС/З,
где З – запасы и затраты.
При анализе этого коэффициента следует исходить из того, что собственные оборотные средства должны покрывать необходимые размеры запасов, остальные можно покрывать заемными средствами.
5. Коэффициент маневренности
Км = СОС/СК.
Показывает, какая доля собственного капитала организации находится в мобильной форме, позволяющей им маневрировать. Низкое значение показателя означает, что значительная часть собственного капитала закреплена в иммобилизованных активах, которые являются менее ликвидными. Чем ближе значение показателя к верхней границе нормы, тем больше возможность финансового маневра у организации.
6. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств
Км/им = ТА/Ос.К,
где Ос.К – основной капитал.
Чем выше значение показателя, тем больше средств организация вкладывает в оборотные активы.
Отражает паритетный принцип вложения средств в имущество производственной сферы и сферу обращения.
1. Коэффициент абсолютной ликвидности
Ка.л = (ДС+ФВ)/КО,
где ДС – денежные средства и денежные эквиваленты;
ФВ – финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов);
КО – краткосрочные обязательства.
2. Коэффициент срочной (критической) ликвидности
Кс.л. = (ДС+ФВ+ДЗ)/КО,
где ДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность.
3. Коэффициент текущей ликвидности (покрытия)
Кт.л. = ТА/КО,
где ТА – текущие активы (итог раздела актива баланса «Оборотные активы».
4. Коэффициент ликвидности при мобилизации средств
Кл.м.=З/КО,
где З – запасы.
|
|
|
Этап 2. Выбор подходов к оценке
Методы сравнительного подхода нецелесообразно применять из-за отсутствия информации о ценах продаж аналогичных предприятий, котируются акции только очень крупных предприятий этой отрасли, а объект оценки несопоставим по размеру с этими предприятиями, к этому следует добавить невысокий уровень развития фондового рынка. Поэтому к оценке ООО «ХХХ» применены два подхода: затратный и доходный.
Этап 3. Оценка стоимости предприятия согласно затратному подходу
Оценить предприятие с учетом издержек на его создание при условии, что предприятие останется действующим, позволяет метод стоимости чистых активов. Корректировка статей актива баланса предприятия проводилась по следующим основным направлениям: зданиям сооружения, машины и оборудование, запасы, дебиторская задолженность.
Нематериальные активы. По мнению оценщика, рыночная и балансовая стоимость нематериальных активов совпадают, поэтому рыночная стоимость нематериальных активов на дату оценки принимается равной 8 312 тыс. р.
Основные средства. Эта статья подвергалась существенной корректировке. В основном из-за того, что рыночная стоимость недвижимого имущества, принадлежащего предприятию, значительно выше его балансовой стоимости. По итогам проведенной оценки рыночная стоимость основных средств на дату оценки составила 130 568 тыс. р.
Запасы. Выявлено устаревших запасов, подлежащих списанию, на сумму 27 тыс. р. по результатам оценки остальных запасов установлено, что указанная в балансе и рыночная стоимость этих запасов совпадают. Таким образом, рыночная стоимость запасов на дату оценки составляет 23 208 тыс. р.
НДС по приобретенным ценностям. НДС принят равным балансовому значению, поскольку соответствующие суммы НДС по приобретенным ценностям на дату оценки составляет 2043 тыс. р.
Дебиторская задолженность. При анализе дебиторской задолженность не выявлено ни сомнительных векселей, выпущенных другими предприятиями, ни реальных для взыскания задолженностей. Отсутствует дебиторская задолженность с длительными сроками погашения, поэтому дисконтирования будущих основных сумм и выплат процентов к текущей стоимости не проводилось. Помимо авансов, выданных работниками оцениваемого предприятия, дебиторская задолженность состоит из сумм по продаже продукции надежным дебиторам в рассрочку на срок менее трех месяцев. Таким образом, по мнению оценщика балансовая и рыночная стоимость дебиторской задолженности совпадают и на дату оценки дебиторская задолженность составляет 52 257 тыс. р.
|
|
|
Денежные средства. Статья «денежные средства» не подлежит переоценке. Величина денежных средств составляет на дату оценки 698 тыс. р.
Пассивы. Стоимость пассивов, указанных в балансе, не корректировалась ввиду нецелесообразности и принята равной величине, указанной в балансе, и составляет 65 057 тыс. р.
Расчет стоимости чистых активов предприятия привести в табл. 10.
Таблица 10
