2015-06-16
519
Для определения данного показателя необходимо найти среднегодовую прибыль, так как в рассматриваемом примере меняются уровень производства и уплата процентов.
Поток чистой прибыли представлен в таблице 3, строкой 12.
Среднегодовая прибыль равна 4187 тыс. рублей (Pr = (2006+3250+4238+5479+5960): 5=4187 тыс. рублей).
Инвестиционные затраты составляют 16800 тыс. рублей, соответственно простая норма прибыли равна
ROI = 4187: 16800*100%=24,92 (%).
Определение дисконтированного срока окупаемости ( DPP)
Для определения дисконтированного срока окупаемости проекта воспользуемся формулой 3:
- Рассчитаем кумулятивный (накопленный) дисконтированный поток реальных денежных средств, поскольку в используемом проекте возникающие денежные потоки неравны по годам (табл. 5).
Таблица 5 – Кумулятивный дисконтированный поток по инвестиционному проекту
| Показатель | Год | |||||
| 0-й | 1-й | 2-й | 3-й | 4-й | 5-й | |
| Сальдо операционной и инвестиционной деятельности, тыс.руб. | -16800 | |||||
| Дисконтирующий множитель | 0,8695 | 0,7561 | 0,6575 | 0,5717 | 0,4972 |
| Дисконтированное сальдо операционной и инвестиционной деятельности, тыс.руб. | -16800 | |||||
| Накопленное дисконтированное сальдо операционной и инвестиционной деятельности, тыс.руб. | -16800 | -11524 | -5995 | -952 | +3782 | +10757 |
- Определим, на каком году жизни кумулятивный дисконтированный поток денежных средств принимает положительное значение (в данном случае это 3-й год).
- Найдем часть суммы инвестиций, не покрытой денежными поступлениями, в период, предшествующий году, определенному на предыдущем шаге (952 тыс. руб.).
- Разделим этот непокрытый остаток суммы инвестиций на величину денежных поступлений в периоде, в котором кумулятивный поток принимает положительное значение (в данном случае 952 тыс. руб. составляют 0,2 от суммы денежных поступлений в 4-м году, равной 4734 тыс. руб.). Полученный результат будет характеризовать ту долю данного периода, которая в сумме с предыдущими целыми периодами и образует общую величину срока окупаемости.
Так, в данном проекте период окупаемости равен 3,2 года (3 года+ 0,2года).
DPP =3,2 года.
