Табличный алгоритм для расчёта перечисленных показателей

Период t	Доход	Затраты	Коэф. диск.	Диск. доход	Диск. затраты
…
T
Итого	ДT = å Дt	ЗT = å Зt	–	å Дt∙kдt	å Зt∙kдt	ЧДДT	ЧТСT

8. Индекс доходности (ИД) – доход на каждый вложенный рубль

9. Рентабельность проекта

R_пр = ИД ∙100 %.

Среднегодовая рентабельность проекта

R_пр.ср = ∙100 %.

10. Внутренняя норма доходности (ВНД) = IRR, определяется из условия:

ЧТС_Т = NPV = 0.

11. Срок окупаемости T_ок, определяется из условия:

.

12. Точка безубыточности T_б (B_б)

B_б ∙ Ц = B_б ∙ с/с.

Рассчитав показатели оценки проекта можно ответить на вопросы: какие деньги вкладывать?; стоит ли реализовывать проект?; когда окупится?

ПРИМЕР

Определить поток денежных средств, коэффициент дисконтирования проекта, ЧДД_Т, ЧТС_Т, ВНД, период окупаемости, ИД, R_пр, Т_б.

Исходные данные

№ п/п	Показатель	Ед. изм.	Значения
	Затраты на оборудование	млн. руб.	17,9
	Доставка и монтаж	млн. руб.	4,7
	Инженерное обустройство и обучение персонала за 1 год перед производством	млн. руб.	3,3
	Срок работы оборудования после ввода	лет
	Гарантированный объём продаж в год	млн. руб.	63,2
	Текущие затраты на производство	млн. руб.	51,8
	Условно-постоянные затраты, в т.ч. ам.	млн. руб.	12,7 (3,8)
	Годовой объём заказов	тыс. шт
	Процент по валютным вкладам	%
	Инфляция на валютном рынке	%
	Уровень риска проекта	%
	Поставка оборудования планируется	в	2009 г.

Решение

Период t	Доход	Затраты	Коэф. диск.	Диск. доход	Диск. затраты
		17,9+4,7= 22,6			22,6	–22,6	–22,60
		3,3	= 0,83		2,73	–2,73	–25,33
	63,2–51,8 +3,8 =15,2		= 0,68	10,38		10,38	–14,95
	15,2		0,56	8,58		8,58	–6,37
	15,2		0,47	7,09		7,09	0,73
	15,2		0,39	5,86		5,86	6,59
	15,2		0,22	4,84		4,84	11,43
Итого		25,9	–	36,76	25,33	11,43	11,43

Поток денежных средств

Год
Поток	–22,6	–3,3	15,2	15,2	15,2	15,2	15,2

Финансовый поток

Кумулятивный поток денежных средств

Год
Поток	–22,6	–25,9	–10,7	4,5	19,7	34,9	50,1

Дисконтированный период окупаемости T_д.ок = 3 + x, где x –?

При млн.руб., .

1 год – млн.руб., х лет – млн.руб., получаем

лет.

Дисконтированный период окупаемости T_д.ок = 3,9 лет (3 года 10,8 мес.).

Период окупаемости T_ок = 2 + x, где x –?

.

Период окупаемости T_ок = 2 года 8,4 мес.

Графическое определение дисконтированного периода окупаемости

ЧТСt

ЧДДt

Тд.ок

Графики ЧДД_t и ЧТС_t

Индекс доходности

Рентабельность проекта R_пр = 1,4512∙100 % = 145,12 %.

Средняя рентабельность проекта R_пр.ср = ∙100 % = 24,19 %.

Внутренняя норма доходности – расчётная величина ставки дисконтирования, при которой NPV равно 0.

d	0,21	0,3	0,33	0,3492	0,36
ЧТС	11,43	3,34	1,23		–0,65

Итак, d = 34,92 % – максимально-доступная цена денег.

Точка безубыточности T_б (B_б): Ц = с/с.

; + , где .

Þ .

тыс. шт.

Безубыточный объём производства В_б = 73,776 тыс. шт.

Т.е. млн. руб. (= 12,7 + .

График определения точки безубыточности