Слияние и поглощение как форма увеличения размера компании

Следует различать два типа роста фирм: так называемый внутренний, за счет инвестиций и инноваций, и внешний, за счет слияния и поглощения. Внешний тип развития фирм характерен для развитых экономик мира.

Слияние и поглощение (М&А — Mergers and Acquisitions) — современная тенденция экономического развития, которая приводит к увеличению размера компаний, повышению конкурентоспособности организации, поиску (формированию) и выходу на новые рынки, повышению устойчивости бизнеса. Если стоит задача увеличить размер предприятия естественным путем, то это будет достаточно длительный процесс, а укрупнение размера предприятия на основе слияния и поглощения позволяет многократно ускорить процесс роста. Эффективно М&А и в случае, когда высокая конкуренция внутри отрасли не позволяет быстро развивать бизнес: слияние и поглощение будут тем инструментом, который позволит развивать бизнес в другой сфере. М&А в широком смысле представляют собой сделки, в результате которых изменяется контроль над корпоративными активами, включая их покупку и обмен. К сделкам М&А относятся:

• слияние;

• поглощение;

• создание альянсов.

Слияние (mergers) представляет собой сделки между двумя и более компаниями, в результате которых появляется новая компания, устанавливающая контроль и управление над активами и обязательствами старых компаний.

Поглощение (acquisitions) — процесс установления контроля одной компании над другой с целью управления и приобретения абсолютного или частичного права собственности. Поглощение может быть дружественное или недружественное.

Отдельно выделяют альянсы, в результате которых осуществляются выкуп акций с использованием заемных средств, продажа бизнес-единиц и другие сделки, при которых происходит передача корпоративного контроля.

Ряд специалистов считает, что любое слияние является и поглощением, а к слиянию относится только объединение двух равных компаний.

Если рассматривать процесс "слияние и поглощение" относительно фазы жизненного цикла предприятия, то можно отметить, что "внутренний рост", т.е. рост за счет инвестиций и инноваций, наиболее свойственен молодым предприятиям, когда рынки еще не насыщены товарами их производства. Перспективным процессом в данном случае является процесс выхода на новые географические рынки.

Когда лимит "внутреннего роста" исчерпан, компании начинают искать внешние пути развития, и в этой фазе наиболее эффективным становится процесс "слияние и поглощение".

Объединение и слияние фирм доминируют там, где главными мотивами являются:

• увеличение потенциала предприятия;

• получение эффекта масштаба;

• переход на выпуск новых видов продукции;

• попытки противостоять конкуренции международных фирм.

Дополнительными мотивами могут быть:

• стремление получить синергетический эффект;

• диверсификация деятельности предприятия посредством перехода на выпуск новой продукции (услуг);

• увеличение доли на рынке;

• стратегия выхода из бизнеса;

• продвижение на новые географические рынки.

Но все-таки одной из самых распространенных целей слияния и поглощения является достижение эффекта от масштаба производства, когда в современных условиях к экономии на условно-постоянных расходах добавляется экономия за счет объединения маркетинговых, исследовательских и других видов деятельности. Это особенно важно в условиях глобализации, так как увеличение масштаба деятельности позволяет:

. повысить финансовую устойчивость компании;

• увеличить привлекательность компании для инвесторов;

• получить новые возможности для осуществления более крупных проектов;

• противостоять конкурентам и недружественному поглощению.

Процесс "слияние и поглощение" позволяет выйти на новые рынки, что дает новый импульс к развитию. Транснациональные слияния и поглощения позволяют снизить локальные риски, выйти за пределы странового риска.

При слиянии и поглощении происходит реинжиниринг традиционных бизнес-процессов, переход к новым моделям бизнеса, что в итоге приводит компанию на новый уровень эффективности, предоставляет возможность создания новой стоимости, используя патенты, бренды, знания, новые конкурентные преимущества, расширение клиентской базы и другие преимущества, которые дают интеграционные процессы. Таким образом, можно сделать следующие основные выводы, характеризующие процессы слияния и поглощения в современных условиях:

• слияние и поглощение — главные методы увеличения доли предприятия на рынке;

• высокий уровень рентабельности отрасли стимулирует процессы слияния;

• узкоспециализированные фирмы имеют большую долю на рынке отдельных продуктов, чем фирмы с широким ассортиментом;

• иностранные инвестиции ускоряют процессы слияния и поглощения предприятий;

• слияние и поглощение — главные направления, обеспечивающие увеличение доли фирмы на рынке.