Финансовых ресурсов экономического роста

Рассмотрим показатели инвестиций и финансовых вложений в целом по России и по некоторым регионам. В модели МК это потоки товаров и денег (входы и выходы), связывающие все сектора с финансовым рынком и с рынком инвестиционных товаров (спрос) и с предприятиями I подразделения (предложение). В модели 7-17 равновесие на этом рынке инвестиций описывается равенством (10). Но для исследования более детального рассмотрим источники финансовых ресурсов по секторам. Введем обозначения показателей инвестиций и финансовых вложений, используемые таблицах и в моделях.

I₁, I₂, I₃, I₄ –инвестиции в основной капитал за счет всех (собственных и привлеченных) финансовых средств предприятий I и II подразделений, государства и домашних хозяйств (включая малый бизнес);

I₁^c, I₂^c, I₃^c, I₄^c –инвестиции в основной капитал за счет собственных финансовых средств предприятий I и II подразделений, государства и домашних хозяйств (включая малый бизнес);

I₁^б , I₂^б, I₃^б, I₄^б –инвестиции в основной капитал предприятий I и II подразделений, государства и домашних хозяйств (включая малый бизнес) за счет привлеченных финансовых средств через кредит банков и заимствование у других предприятий;

I₁^фп , I₂^фп, I₃^фп, I₄^фп –инвестиции в основной капитал предприятий I и II подразделений, государства и домашних хозяйств (включая малый бизнес) за счет привлеченных финансовых средств через финансовых посредников;

I₁^г , I₂^г, I₃^г, I₄^г –инвестиции в основной капитал предприятий I и II подразделений, государства и домашних хозяйств (включая малый бизнес) за счет государственных финансовых средств (бюджетов всех уровней и внебюджетных фондов);

S₁^c, S₂^c, S₃^c, S₄^c – финансовые вложения за счет собственных финансовых средств предприятий I и II подразделений, государства и домашних хозяйств (включая малый бизнес);

S₁, S₂, S₃, S₄ – все финансовые вложения предприятий I и II подразделений, государства и домашних хозяйств (включая малый бизнес);

S₁^п, S₂^п, S₃^п, S₄^п – финансовые вложения предприятий I и II подразделений, государства и домашних хозяйств (включая малый бизнес) за счет привлеченных финансовых средств;

S₁^о, S₂^о, S₃^о, S₄^о – все финансовые ресурсы, использованные на инвестиции и финансовые вложения предприятий I и II подразделений, государства и домашних хозяйств (включая малый бизнес);

S₁^ос, S₂^ос, S₃^ос, S₄^ос – все собственные финансовые ресурсы, использованные на инвестиции и финансовые вложения предприятий I и II подразделений, государства и домашних хозяйств (включая малый бизнес);

S₁^оп, S₂^оп, S₃^оп, S₄^оп – все привлеченные финансовые ресурсы, использованные на инвестиции и финансовые вложения предприятий I и II подразделений, государства и домашних хозяйств (включая малый бизнес);

dI₁^б, dI₂^б, dI₃^б, dI₄^б - проценты за кредит, уплаченные предприятиями I и II подразделений, государством и домашними хозяйствами (включая малый бизнес) банкам и организациям;

dI₁^фп , dI₂^фп, dI₃^фп, dI₄^фп –проценты за кредит, уплаченные предприятиями I и II подразделений, государством и домашними хозяйствами (включая малый бизнес) за инвестиции в основной капитал за счет привлеченных финансовых средств через финансовых посредников;

Так как финансовые ресурсы каждого сектора и всей экономики, направляемые на инвестиции, являются альтернативой финансовым вложениям, приносящим доход, рассмотрим на примере РФ формирование всех финансовых ресурсов, используемых на инвестиции и финансовые вложения.

Все валовое сбережение РФ S в 2002 году было равно 3327,9 млрд. руб. (см. [17 c.15]), в том числе предприятий и некоммерческих организаций, обслуживающих домашние хозяйства -1869,8, домашних хозяйств-369,3, государственных учреждений – 1087.9 (рассчитано по структуре 2001 года). Если исключить сальдо капитальных трансфертов, переданных и полученных “от остального мира”, то остается 2936,0 млрд. руб., которые распределены (как предполагаем на основе принятых предпосылок) следующим образом: предприятия- 1869,8 млрд. руб. (в том числе I подразделения -804 млрд. руб., II подразделения- 1065.8 млрд. руб.), домашние хозяйства-369,3, государственные учреждения- 696,9 млрд. руб.

Валовое накопление в 2002 году составило 2287.7 млрд. руб., в том числе по секторам (если их считать в пропорциях инвестиций в основной капитал): I подразделение- 604,2, II подразделение- 812,6, домашние хозяйства (включая малый бизнес)- 870,9 млрд. руб.

Из расчетов по РФ за 2002 видно, что всех финансовых ресурсов для накопления S^о (в виде инвестиций I и финансовых вложений S) было направлено в экономику 4381,9 млрд. руб., в том числе собственных ресурсов секторов 2802,5 млрд. руб. (64,0%), привлеченных ресурсов -1579,4 млрд. руб. (36,0%). Из общего объема финансовых ресурсов непосредственно на инвестиции в основной капитал (реальный сектор экономики) было направлено только 1758.7 млрд. руб. (40,1%), в финансовый сектор (финансовые вложения) - 2623,2 млрд. руб. (59,9%) (2091 – организации, 532,6 – домашние хозяйства (малый бизнес)).

В Тюменской области всего финансовых ресурсов было сформировано в 2002 году 483 млрд. руб. (для I подразделения - 206,2 млрд. руб., II подразделения - 276,8 млрд. руб.), в том числе 305 млрд. руб. (63%) было направлено непосредственно на инвестиции в основной капитал. В Московской области всех финансовых ресурсов было сформировано 132 млрд. руб., в том числе направлено на финансовые вложения -60 млрд. руб., из них на долгосрочные финансовые вложения -30 млрд. руб. (см. табл.1), то есть на инвестиции было использовано непосредственно 72 млрд. руб., несколько относительно меньше (55%), чем в Тюменской области, но больше, чем в целом по РФ (40,1%).

Потоки финансов для превращения их в капиталовложения в реальный сектор экономики (как спрос на рынке инвестиционных товаров, поток I) проходят по четырем альтернативным маршрутам макроэкономического кругооборота продукта рыночной экономики региона.