Прочие источники финансирования инвестиций

Этот поток финансовых средств проходит через финансовый рынок (финансовых посредников) многократно, прежде чем превратится в инвестиции в основной капитал отраслей экономики. Поэтому он самый дорогой (статистических данных о величине процентов за кредит инвестиционных ресурсов через финансовых посредников нет (коммерческая тайна), тем более, что часть их проходит как теневая экономика). Но в силу высокой рентабельности ряда предприятий отраслей, производящих товары (нефтегазовая промышленность и др.) и рыночные услуги (торговля, связь, финансы и др.) и отсутствия более дешевых финансовых средств, многие предприятия услугами финансовых посредников для инвестирования основного капитала пользуются и общий объем прочих источников по данным статистических органов почти в 2 раза превышает кредиты банков и займы организаций, вместе взятых (cм.[17, c.26]).

В РФ прочие источники инвестиций в основной капитал составили в 2002 году 257,8 млрд. руб. (36,4% от всех заемных средств и 19,0% от всех использованных инвестиционных ресурсов). Если принять суммарные проценты за кредит финансовых посредников 50% (равными двойной ставке рефинансирования на начало 2002 года (2*25= 50), то рассчитанные показатели прочих инвестиций составят:

I^фп = I₁^фп + I₂^фп+ I₃^фп+ I₄^фп = 257,8 млрд. руб.;

dI^фп = dI₁^фп + dI₂^фп+ dI₃^фп+ dI₄^фп = 128,9 млрд. руб.;

Если предположить, что в среднем все привлеченные через финансовых посредников использованные инвестиционные ресурсы распределяются так же, как собственные средства, а проценты за кредит одинаковы для всех клиентов (после уточнения эти данные можно скорректировать), потоки привлеченных из прочих источников финансовых средств для инвестиций в основной капитал составят:

I₁^фп = 68,6 млрд. руб.; dI₁^фп = 34,2 млрд. руб.;

I₂^фп = 93,1 млрд. руб.; dI₂^фп = 45,9 млрд. руб.;

I₃^фп = 0 млрд. руб.; dI₃^фп = 0 млрд. руб.;

I₄^фп = 98,1 млрд. руб.; dI₄^фп = 48,8 млрд. руб.

В целом поток (объем) инвестиционных ресурсов каждого сектора и всей экономики как сумма их по источникам финансирования можно выразить в виде формулы и для РФ потоки оценить по данным приведенных расчетов:

I₁ = I₁^с+ I₁^б+ I₁^г + I₁^фп =278.8 +39,0 + 80,1 +66,6 = 464,5

I₂ = I₂^с+ I₂^б+ I₂^г + I₂^фп =374,3 +52,5 +107,5+93,1 = 627,4

I₃ = I₃^с+ I₃^б+ I₃^г + I₃^фп =0 +0 +0 +0 = 0

I₄ = I₄^с+ I₄^б+ I₄^г + I₄^фп =398,4 +55,8 + 114,5 +98,1 = 666.8

I = I₁+ I₂+ I₃ + I₄ =464,5 +627,4 +0 +666,8 = 1758.7 млрд. руб.

Следовательно, первое подразделение РФ купило на рынке инвестиционных товаров на сумму 464,5 млрд. руб., второе – на сумму 627,4 млрд. руб., домашние хозяйства (включая малый бизнес) -666,8 млрд. руб. (государственные предприятия, покупающие инвестиционные товары, отнесены к соответствующим подразделениям, а иные закупки государства не учтены). В целом объем инвестиций в основной капитал I Российской Федерации за 2002 год соответствует данным, приведенным в табл.2.5 на стр. 24 в [17], а вся разница ее с таблицей 2.10 на стр. 27 в [17] отнесена нами на инвестиции сектора домашних хозяйств I₄ (как включающего малое предпринимательство).

Рассчитаем так же величину процентов за кредит каждого сектора, как утечку из потока возможных инвестиций по каждому сектору.

dI₁ = dI₁^б + dI₁^фп =6,0+34,2 = 40,2

dI₂ =dI₂^б+ dI₂^фп =8,0+45,9 =53,9

dI₄ = dI₄^б + I₄^фп =8,5 +48,8 = 57,3

dI = dI₁+ dI₂ + dI₄ =40,2 +53,9+57,3 = 151,4

По РФ за 2002 год эта утечка из возможных инвестиций в основной капитал, как видно из наших расчетов, составила 151, 4 млрд. руб., или 14,4% от собственных инвестиционных ресурсов.