double arrow

Прочие источники финансирования инвестиций


Этот поток финансовых средств проходит через финансовый рынок (финансовых посредников) многократно, прежде чем превратится в инвестиции в основной капитал отраслей экономики. Поэтому он самый дорогой (статистических данных о величине процентов за кредит инвестиционных ресурсов через финансовых посредников нет (коммерческая тайна), тем более, что часть их проходит как теневая экономика). Но в силу высокой рентабельности ряда предприятий отраслей, производящих товары (нефтегазовая промышленность и др.) и рыночные услуги (торговля, связь, финансы и др.) и отсутствия более дешевых финансовых средств, многие предприятия услугами финансовых посредников для инвестирования основного капитала пользуются и общий объем прочих источников по данным статистических органов почти в 2 раза превышает кредиты банков и займы организаций, вместе взятых (cм.[17, c.26]).

В РФ прочие источники инвестиций в основной капитал составили в 2002 году 257,8 млрд. руб. (36,4% от всех заемных средств и 19,0% от всех использованных инвестиционных ресурсов). Если принять суммарные проценты за кредит финансовых посредников 50% (равными двойной ставке рефинансирования на начало 2002 года (2*25= 50), то рассчитанные показатели прочих инвестиций составят:

Iфп = I1фп + I2фп+ I3фп+ I4фп =257,8 млрд. руб.;

dIфп = dI1фп + dI2фп+ dI3фп+ dI4фп =128,9 млрд. руб.;

Если предположить, что в среднем все привлеченные через финансовых посредников использованные инвестиционные ресурсы распределяются так же, как собственные средства, а проценты за кредит одинаковы для всех клиентов (после уточнения эти данные можно скорректировать), потоки привлеченных из прочих источников финансовых средств для инвестиций в основной капитал составят:

I1фп =68,6 млрд. руб.; dI1фп =34,2 млрд. руб.;

I2фп =93,1 млрд. руб.; dI2фп =45,9 млрд. руб.;

I3фп =0 млрд. руб.;dI3фп =0 млрд. руб.;

I4фп =98,1 млрд. руб.; dI4фп =48,8 млрд. руб.

В целом поток (объем) инвестиционных ресурсов каждого сектора и всей экономики как сумма их по источникам финансирования можно выразить в виде формулы и для РФ потоки оценить по данным приведенных расчетов:

I1 = I1с+ I1б+ I1г + I1фп =278.8 +39,0 + 80,1 +66,6 = 464,5

I2 = I2с+ I2б+ I2г + I2фп =374,3 +52,5 +107,5+93,1 = 627,4

I3 = I3с+ I3б+ I3г + I3фп =0 +0 +0 +0 = 0

I4 = I4с+ I4б+ I4г + I4фп =398,4 +55,8 + 114,5 +98,1 = 666.8

I = I1+ I2+ I3 + I4 =464,5 +627,4 +0 +666,8 = 1758.7 млрд. руб.

Следовательно, первое подразделение РФ купило на рынке инвестиционных товаров на сумму 464,5 млрд. руб., второе – на сумму 627,4 млрд. руб., домашние хозяйства (включая малый бизнес) -666,8 млрд. руб. (государственные предприятия, покупающие инвестиционные товары, отнесены к соответствующим подразделениям, а иные закупки государства не учтены). В целом объем инвестиций в основной капитал IРоссийской Федерации за 2002 год соответствует данным, приведенным в табл.2.5 на стр. 24 в [17], а вся разница ее с таблицей 2.10 на стр. 27 в [17] отнесена нами на инвестиции сектора домашних хозяйств I4 (как включающего малое предпринимательство).

Рассчитаем так же величину процентов за кредит каждого сектора, как утечку из потока возможных инвестиций по каждому сектору.

dI1 = dI1б + dI1фп =6,0+34,2 = 40,2

dI2 =dI2б+ dI2фп =8,0+45,9 =53,9

dI4 = dI4б + I4фп =8,5 +48,8 = 57,3

dI = dI1+ dI2 + dI4 =40,2 +53,9+57,3 = 151,4

По РФ за 2002 год эта утечка из возможных инвестиций в основной капитал, как видно из наших расчетов, составила 151, 4 млрд. руб., или 14,4% от собственных инвестиционных ресурсов.


Сейчас читают про: