Метод капитализации дохода

Метод дисконтированных денежных потоков применяется в случае, если денежные потоки предприятия стабильны и оценщик не имеет возможность обоснованно выделить факторы, влияющие на величину выбранного показателя дохода предприятия в будущем и выразить в стоимостном выражении влияние выделенных факторов на величину выбранного показателя дохода.

Для оценки бизнеса в рамках метода капитализации дохода в качестве базы могут быть использованы следующие показатели дохода:

· чистый денежный поток

· чистый денежный поток до налогообложения и выплаты процентов

· чистый денежный поток до налогообложения, выплаты процентов и амортизации

· чистая прибыль предприятия по данным бухгалтерского учета

· величина выплачиваемых дивидендов.

Показатель выплачиваемых дивидендов может использоваться только для оценки неконтрольных пакетов акций

Основными способами определение величины ежепериодичного дохода являются:

· величина показателя дохода последнего отчетного периода

· средневзвешенная величина показателя дохода за несколько последний отчетных периодов

· величина первого года, следующего за отчетным периодом, полученная методом экстраполяции

Для определения величины ставки капитализации могут быть использованы следующие основные методы.

VI. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) с применением методов сравнительного подхода