Валютный курс. Валютный курс – цена денежной единицы одной страны, выражаемой в денежных единицах другой страны

Валютный курс – цена денежной единицы одной страны, выражаемой в денежных единицах другой страны. Валютный курс, также как и цена любого другого товара, имеет свою стоимостную основу – паритет – и колеблется вокруг нее в зависимости от спроса и предложения.

Валютный курс необходим для:

- обмена валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов;

- сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах;

- периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков.

Фиксирование курса национальной денежной единицы в иностранной называется валютной котировкой. При этом курс денежной единицы может быть установлен как в форме прямой котировки (курс единицы иностранной валюты выражается в национальной) и в форме обратной котировки (курс единицы национальной валюты выражается в определенном количестве иностранных денежных единиц). В большинстве стран при установлении курса национальной валюты применяется прямая котировка, в Великобритании – обратная, в США – обе.

В условиях обратимости валют их котировка производится банками. При валютных ограничениях курсы устанавливаются правительственными органами. Существуют курс покупателя (курс, по которому банк покупает иностранную валюту за национальную) и курс продавца (курс, по которому банк продает иностранную валюту на национальную), а разница между ними – маржа.

Например, котировка 1$ = 1,5635 / 55 DM означает, что банк Германии готов купить 1$ за 1,5635 DM, а продавать за 1,5655 DM.

Валютные курсы различают и по видам платежных документов, которые являются объектом обмена. Различают курс текущих переводов, курс чеков, курс банкнот и др.

Существует понятие КРОСС-КУРС – это котировка двух иностранных валют, ни одна из которых не является национальной валютой участника сделки. Например, курс $ к йене, установленный ЦБ Германии. Котировки кросс-курсов на различных национальных валютных рынках могут отличаться друг от друга, что создает условия для валютного арбитража.

Валютные курсы дифференцируются в зависимости от вида валютных сделок. Различают курсы:

- Наличных (кассовых) сделок «СПОТ», при которых валюта поставляется немедленно (в течение двух рабочих банковских дней).

- Курсы срочных сделок «ФОРВАРД», при которых реальная поставка валюты осуществляется через четко определенный период времени.

Своп – это банковская сделка, состоящая из двух противоположных конверсионных операций на одинаковую сумму, заключаемых в один и тот же день. При этом одна из указанных сделок явл. срочной, а вторая — сделкой с немедленной поставкой. Своп означает обмен одной валюты на другую на определенный период времени. Представляет собой комбинацию кассовой операции - спот и срочной - форвард. Обе сделки заключаются в одно и тоже время с одним и тем же партнером.

Например, курс продавца СПОТ 1 сентября во Франкфурте 1$ =1,5655 DM, а курс ФОРВАРД на срок три месяца, то есть с поставкой 1 декабря 1$=1,5700 DM.

Это значит, что немецкий банк готов продать $ клиенту по первому курсу немедленно или по второму 1 декабря. При этом банку совершенно не обязательно до декабря иметь $. Главное, что 1 декабря он обязан их продать по курсу 1$ = 1,5700 DM, установленному в сентябре, независимо от того, какой курс СПОТ будет в декабре. То есть курс ФОРВАРД – своеобразное бронирование курса на определенную дату в будущем и его нельзя путать с будущим курсом СПОТ.

Гипотетически существуют пять систем валютных курсов:

- свободное («чистое») плавание;

- управляемое плавание;

- фиксированные курсы;

- целевые зоны;

- гибридная система валютных курсов.

Так, в системе свободного плавания валютный курс формируется под воздействием рыночного спроса и предложения.

В системе управляемого плавания, кроме спроса и предложения, на величину валютного курса оказывают сильное влияние центральные банки стран, а также различные временные рыночные искажения.

Примером системы фиксированных курсов является Бреттон-Вудская валютная система 1944-1971 гг.

Система целевых зон развивает идею фиксированных валютных курсов. Ее примером является фиксация российского рубля к доллару США в коридоре 5,6-6,2 рубля за 1 доллар США (в докризисные времена). Кроме того, к этому типу можно отнести режим функционирования курсов валют стран-участниц Европейской валютной системы.

Примером гибридной системы валютных курсов является современная валютная система, в которой существуют страны, осуществляющие свободное плавание валютного курса, имеются зоны стабильности и т.п.

Множество валютных курсов можно классифицировать по различным признакам:

Таблица 1 – Классификация видов валютного курса

КРИТЕРИЙ	ВИДЫ ВАЛЮТНОГО КУРСА
1. Способ фиксации	плавающий, фиксированный, смешанный
2. Способ расчета	паритетный, фактический
3. Вид сделок	срочных сделок, спот-сделок, своп-сделок
4. Способ установления	официальный, неофициальный
5. Отношение к паритету покупательной способности валют	завышенный, заниженный, паритетный
6. Отношение к участникам сделки	курс покупки, курс продажи, средний курс
7. По учету инфляции	реальный, номинальный
8. По способу продажи	курс наличной продажи, курс безналичной продажи, оптовый курс обмена валют, банкнотный

Одним из наиболее важных понятий, используемых на валютном рынке, является понятие реального и номинального валютного курса.

Реальный валютный курс можно определить как отношение цен товаров двух стран, взятых в соответствующей валюте.

Номинальный валютный курс показывает обменный курс валют, действующий в настоящий момент времени на валютном рынке страны.

Валютный курс, поддерживающий постоянный паритет покупательной силы - это такой номинальный валютный курс, при котором реальный валютный курс неизменен.

Кроме реального валютного курса, рассчитанного на базе отношения цен, можно использовать этот же показатель, но с другой базой. Например, приняв за нее отношение стоимости рабочей силы в двух странах.

Курс национальной валюты может изменяться неодинаково по отношению к различным валютам во времени. Так, по отношению к сильным валютам он может падать, а по отношению к слабым - подниматься. Именно поэтому для определения динамики курса валюты в целом рассчитывают индекс валютного курса. При его исчислении каждая валюта получает свой вес в зависимости от доли приходящихся на нее внешнеэкономических сделок данной страны. Сумма всех весов составляет единицу (100%). Курсы валют умножаются на их веса, далее суммируются все полученные величины и берется их среднее значение.