double arrow

Облигации коммерческих организаций, их виды и особенности. Условия выпуска облигаций.

Облигация- это долговая ц.б.удостовер-я внесение ее держателем ден.ср-в эмитенту и подтверждающая обязательства эмитента выкупить облигацию у инвестора по номинальной стоимости в предусмотренный ею срок и уплатить доход в виде зафиксированного % от номинальной стоимости.

Выпускается с целью привлечения ден.ср-в,т.е.представляет форму кредитования их эмитентов лицами,купившими облигации.

Облигации выпускаются государством, местными органами власти или компаниями в форме ценных бумаг с фиксированной или переменной процентной ставкой. Большая часть облигаций не имеет обеспечения и не дает права на участие в управлении.

Наиболее важное отличие облигации от акции состоит в том, что облигация представляет собой долговое обязательство эмитента, т.е. предоставленный ему кредит, оформленный в виде ценной бумаги. Все платежи по облигации эмитент должен осуществлять в первую очередь по сравнению с акциями и в обязательном порядке. Платежи обеспечиваются имуществом эмитента.

В отличие от дивиденда по акциям, процент по облигациям является фиксированным. В отличие от инвестиций в акции, инвестиции в облигации не делают инвестора собственником выпустившей их компании. Процент по облигации выплачивают как минимум один раз в год независимо от финансового состояния эмитента.

Инвестиции в облигации -- наиболее надежное вложение средств на рынке ценных бумаг.

В последнее время среди российских инвесторов стали особенно популярны корпоративные, муниципальные и субфедеральные облигации. Они имеют более высокую, по сравнению с федеральными облигациями, доходность и дают достаточно высокие гарантии инвесторам. Облигации могут иметь существенные различия в условиях их обращения. Основной объем сделок купли/продажи облигаций, так же как и по акциям, регистрируется на бирже в системе электронных торгов.

Существуют различные классификации облигаций. Если рассматривать классификацию по эмитенту, то можно выделить виды облигаций.

-Государственные и муниципальные облигации. Государственные облигации выпускаются государством в лице общегосударственных органов власти, а муниципальные -- местными органами власти.

Государственные облигации подразделяются на облигации рыночных и нерыночных займов. Бумаги рыночных займов свободно обращаются на вторичном рынке. Облигации нерыночных займов не имеют вторичного рынка.

Государственные бумаги размещаются отдельными выпусками. Решение об эмиссии может подразумевать деление выпуска на транши. Транш -- это часть ценных бумаг данного выпуска, которые размещаются в любой момент времени в течение периода его обращения после даты первого размещения в рамках заявленного объема эмиссии этого выпуска.

Обычно считается, что самыми безопасными инвестициями (с точки зрения невозврата средств эмитентом) являются вложения в государственные облигации. Таким образом, эти инструменты являются особенно привлекательными для инвесторов, которые стремятся получать регулярный надежный доход и относительно небольшой прирост капитала в течение достаточно длительных периодов времени.

-Корпоративные облигации. Корпоративные облигации выпускаются акционерными обществами с целью привлечения дополнительного капитала.

- Банковские

- Иностранные

Эмиссия облигаций допускается только после полной оплаты компанией уставного капитала. Номинальная стоимость всех выпущенных облигаций не должна превышать размера уставного капитала компании либо величину обеспечения, представленного обществу для этих целей третьими лицами.

В зависимости от срока обращения облигации подразделяются на следующие виды: краткосрочные (до 1 года); среднесрочные (от 1 года до 5 лет); долгосрочные (от 5 до 30 лет).

По способу выплаты дохода облигации делятся на:

-- облигации с фиксированным купоном;

-- облигации с плавающим (переменным) купоном;

-- индексируемые облигации;

-- бескупонные облигации.

В зав-ти от формы выпуска: в документарной форме; в бездокументарной.

По характеру обращения: конвертируемые; неконвертируемые.

Особенностью облигаций является фиксированный период выплат стабильных процентов. Обычно срок погашения от одного года до 30 лет. Это позволяет достаточно точно прогнозировать сумму прибыли от таких инвестиций. Это ценные бумаги с фиксированным доходом. Фактически, на рынке облигаций осуществляются средне- и долгосрочные заимствования. Но для инвестора всегда есть альтернатива в виде инвестиций с плавающей доходностью — акции и банковские депозиты. Сопоставление доходности приводит к изменению цен на рынке облигаций, колебания которых зависят не только от сроков выплат процентов, но и от размера текущей доходности по инструментам с плавающей доходностью.

Условия выпуска. Жизненный цикл облигаций состоит из: размешение, обращение, гашение. Решение о выпуске(размещении) принимается должностным лицом, имеющим полномочие на привлечение заемных средств. После этого разрабатывается проспект эмиссии и проводится государственная регистрация выпуска облигаций в соотв-и с положением,утвержд-м ФКЦБ(ФСФР).Только после гос.рег-и начинается размещение облигаций. Облигации могут размещаться путем подписки и конвертации. Подписка- отчуждение облигаций на основании договора ГПХ,в т.ч.договоров купли-продажи, мены. Может быть открытой и закрытой. Конвертация- замена ранее выпущенных облигаций на облигации нового выпуска. Все условия погашения- определяютсяв решении о выпуске облигаций.


Понравилась статья? Добавь ее в закладку (CTRL+D) и не забудь поделиться с друзьями:  



Сейчас читают про: