Хеджирование, его сущность и виды

Хеджирование — это биржевое страхование от неблагоприятных изменений цен, основанное на различиях в динамике цен фьючерсных контрактов во времени и цен реальных товаров.

Суть хеджирования заключается в дополнении обычных коммерческих сделок на рынке реального товара фьючерсными для уменьшения влияния колебаний рыночных цен на результаты хозяйственной деятельности. Хеджирование на фьючерсном рынке—процесс, состоящий из двух этапов. На первом этапе хеджер, оценив ситуацию на реальном рынке, покупает или продает фьючерсный контракт. На втором этапе хеджер должен застраховать открытую позицию до времени исполнения фьючерсного контракта, идя на вторую сделку, по сути обратную первой. Контракт по первой позиции (открывающей) и второй позиции (закрывающей) должен быть на один и тот же товар, и в том же количестве, и в тот же месяц поставки.

Короткое хеджированиеиспольз производители, посредники, дилеры, агенты, имеющие заказы на поставку реального товара и опасающиеся снижения наличных цен к моменту поставки. Чтобы избежать потерь и свести риск к минимуму, необходимо провести хеджирование продажей, т. е. продать на бирже фьючерсные контракты, предусматривающие поставку такого же количества товара. В случае снижения цен торговец терпит убытки на реальном рынке, но он одновременно выкупает ранее проданные фьючерсные контракты, цена на которые тоже снизилась. При этом торговец получает прибыль на фьючерсном рынке, которая должна компенсировать недополученную им выручку на рынке реального товара. Таким образом, продавец товара сохраняет для себя желаемый уровень цен.

длинное хеджирование применяют компании-переработчики, а также посреднические фирмы, имеющие заказы на закупку товаров в будущем. Покупатели биржевых товаров, стремясь застраховать себя от предполагаемого повышения цен, должны провести хеджирование покупкой, т. е. купить на бирже фьючерсные контракты на заданное количество товара. В случае повышения цен на реальном рынке покупатель терпит убытки. Но он одновременно ликвидирует контракты и получает прибыль, которая идет на компенсацию убытков, полученных на реальном рынке.

Хеджирование опционами. Покупка опционовна продажу подобна короткому хеджированию, так как и та и другая операции обеспечивают защиту от понижения цен. Однако в отличие от фьючерсного хеджирования опцион на продажу позволяет выигрывать в случае более высокой продажной цены. Покупка опционовна покупку - в целях страхования от повышения цен подобна длинному хеджированию, нов отличие от него позволяет выигрывать в случае более низкой цены покупки. Продажа опционов напродажу в целях страхования дает возможность получить большую прибыль (на величину полученной премии), если цены не повысятся, но защищает лишь от небольшого повышения цен. Продажа опционов папокупку в целях страхования обеспечивает большую прибыль (на величину полученной премии), если цены понизятся, но защищает лишь от небольшого снижения цен. Базис.