Понятие и задачи фондовой биржи

Согласно действующему законодательству, фондовая биржа относится к участникам рынка ценных бумаг, организующим их куплю-продажу, т.е. непосредственно способствующим заключению сделок с ценными бумагами.

Важным моментом является то, что биржа является элементом вторичного рынка ценных бумаг.

По закону фондовая биржа не может совмещать деятельность по организации торговли ценными бумагами с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, кроме депозитарной и клиринговой. Поэтому ее задачи и функции определяются тем положением, которое фондовая биржа занимает на рынке ценных бумаг как его участник.

Являясь организатором рынка ценных бумаг, фондовая биржа первоначально занимается исключительно созданием необходимых условий для ведения эффективной торговли, но по мере развития рынка ее задачей становится не столько организация торговли, сколько ее обслуживание.

Задачи фондовой биржи:

¨ Предоставление места для рынка, т.е. централизация места, где будет происходить как первичная продажа, так и перепродажа ценных бумаг. При этом принципиальным отличием бирж как организованного рынка является установление обязательного требования ко всем участникам торгов вести себя в соответствии с твердыми правилами.

¨ Установление равновесной биржевой цены. Выполнение этой задачи возможно в силу того, что биржа собирает большое количество продавцов и покупателей, предоставляя им возможность для выявления приемлемой стоимости конкретных ценных бумаг. Кроме того, биржа обеспечивает открытость информации об эмитенте и его ценных бумагах с использованием средств массовой информации для распространения информации о котировках цен и сделках.

¨ Аккумуляция временно свободных денежных средств и их перераспределение. Привлекая покупателей ценных бумаг, биржа дает возможность эмитентам получить нужные им денежные средства, т.е. способствует мобилизации денежных средств. С другой стороны, биржа создает возможности для перепродажи приобретаемых ценных бумаг, т.е. обеспечивает передачу прав собственности.

¨ Обеспечение гласности и открытости биржевых торгов. Фондовая биржа гарантирует, что участники торгов могут иметь достаточную и достоверную информацию для формирования собственных суждений о доходности принадлежащих им ценных бумаг. Биржа должна обеспечить доступность информации, при этом все участники должны обладать одинаковой информацией, т.е. находиться в равном положении.

¨ Обеспечение арбитража. В данном случае арбитраж – это механизм беспрепятственного разрешения споров. Для этого на бирже создается специальная арбитражная комиссия, в состав которой включаются независимые лица, имеющие опыт как в ведении биржевой торговли, так и в решении споров.

¨ Обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в биржевом зале. Выполнение этой задачи достигается тем, что биржа гарантирует надежность ценных бумаг, которые котируются на ней. Гарантия обеспечивается тем, что к обращению на бирже допускаются только ценные бумаги, прошедшие проверку (листинг). Кроме того, биржа берет на себя роль посредника при осуществлении расчетов, принимая на себя ответственность за выполнение всех сделок (через механизм клиринга). Гарантирование достигается также путем строго отбора участников торговли, предъявления жестких требований к профессионализму брокеров и дилеров.

¨ Разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли. Для этого на бирже принимаются специальные соглашения, которые разрешают использование специфических слов и оговаривают соблюдение их строгой интерпретации. В зарубежной практике принято разрабатывать специальный свод деловых правил для биржи, в котором излагаются основы взаимоотношений с клиентами.