2015-06-24
220
Чистая текущая стоимость NPV (Net Present Value) - стоимость, полученная путем дисконтирования отдельно на каждый временной период разности всех доходов и расходов, накапливаемых за весь период функционирования объекта инвестирования при заранее определенной процентной ставке.
Например, величина вложенного капитала 10000 рублей. Через год планируется получить 12100 рублей, ставка дисконтирования составляет 10%.
Коэффициент дисконтирования равен:
Kд=1/(1+r) 
, где
r – ставка дисконтирования, выраженная десятичной дробью,
t – горизонт расчета (равен номеру последнего шага расчета).
PV=FV * Kд = 12100*0.9091=11000,
PV – текущая стоимость будущего денежного потока,
FV – будущая стоимость денежного потока.
▲ = 11000-10000 = 1000.
▲- чистая текущая стоимость инвестиционного проекта.
NPV = 
∑ Pt / (1+ r) - ∑ Kt / (1+r) ,
NPV = ∑ СFt / (1+ r)
Таким образом, для вычисления NPV необходимо:
1. выбрать процентную ставку дисконтирования;
2. вычислить текущую стоимость ожидаемых денежных доходов;
3. вычислить текущую стоимость требуемых для проекта капиталовложений;
4. из текущей стоимости доходов вычесть текущую стоимость расходов.
NPV показывает, действительно ли данные инвестиции достигают используемого в расчетах уровня доходности.
Если:
NPV› 0 – проект эффективен;
NPV‹ 0 – проект неэффективен;
NPV = 0 – проект может быть принят или отвергнут в зависимости от целей компании.
Показатель чистой текущей стоимости относится к категории абсолютных и показывает, насколько возрастет стоимость активов предприятия от реализации данного инвестиционного проекта. Следовательно, чем больше показатель чистой текущей стоимости, тем лучше характеризуется проект.
