2015-06-24
300
Внутренняя норма доходности (Internal Rate of Return)– это коэффициент дисконтирования, при котором текущая величина поступлений по проекту равна текущей величине инвестиций, а величина чистой текущей стоимости равна нулю.
| период | Ден. поток | К-т дисконтирования | Текущая стоимость | ||||
| 10% | 20% | 16% | 10% | 20% | 16% | ||
| -12337 | 1,0 | 1,0 | 1,0 | -12337 | -12337 | -12337 | |
| 0,9091 | 0,8333 | 0,8621 | |||||
| 0,8264 | 0,6944 | 0,7432 | |||||
| ∑=886 | ∑= -532 | ∑= 0 |
IRR сравнивается с барьерным коэффициентом HR (минимальный уровень доходности, на который согласен инвестор)
Если:
IRR› HR- проект эффективен
IRR‹ HR- проект неэффективен
IRR= HR- проект может быть принят или отвергнут в зависимости от целей компании.
Смысл IRR состоит в определении максимальной ставки платы за привлекаемый источник финансирования.
, где
r1 - такая ставка дисконтирования, при которой величина NPV является положительной;
r2- ставка дисконтирования, при которой величина NPV является отрицательной.
f (r1), f (r2) – соответствующее значение функции при заданных значениях r1 и r2.
|
|
|
IRR является относительным показателем и позволяет судить о запасе финансовой прочности инвестиционного проекта. Чем в большей степени IRR превышает ставку дисконтирования, принятую в расчетах, тем больше запас финансовой прочности инвестиционного проекта и тем менее страшны ошибки в прогнозировании будущих денежных поступлений.
