2015-06-26
261
Чистая текущая стоимость – разность между общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений и величиной инвестиций (результат от операционной и инвестиционной деятельности).
Показывает величину инвестиционной прибыли за весь период реализации проекта.
Поскольку поток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента, устанавливаемого инвестором (или аналитиком) самостоятельно, исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал.
NPV = 
| Если: | NPV > 0, | то проект следует принять (есть инвестиционная прибыль); |
| NPV < 0, | то проект следует отвергнуть (нет инвестиционной прибыли); | |
| NPV = 0, | то проект ни прибыльный, ни убыточный (есть не возмещенные инвестиции). |
При прогнозировании доходов по годам необходимо, по возможности, учитывать все виды поступлений как производственного, так и непроизводственного характера, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Так, если по окончании периода реализации проекта планируется поступление средств в виде ликвидационной стоимости оборудования или высвобождения части оборотных средств, они должны быть учтены как доходы соответствующих периодов.
Если проект предполагает не разовые инвестиции, а последовательное инвестирование финансовых ресурсов в течение ряда лет (m), то формула для расчета NPV будет следующая:
NPV = 
Где:
k – прогнозируемый среднегодовой уровень инфляции.
Преимущества:
1. Учитывает фактор времени – то есть учитывает временную составляющую денежных потоков;
2. Показатель NPV обладает свойством аддитивности (то есть NPV различных проектов можно складывать), что позволяет его использовать в качестве основного при анализе оптимального инвестиционного портфеля.
Недостатки:
1. Показатель NPV не позволяет сравнивать проекты с примерно одинаковой величиной NPV, но различной капиталоемкостью.
