Динамика роста поступления страховых взносов за 2001-2005 г.г. по РБ

Биржи

Институт бирж существует уже много веков. Слово «биржа» латинского происхождения и означает буквально «кожаный кошелек». Возникли биржи в XVI в. как специальные места, где собирались коммерсанты для совершения торговых операций. Первая биржа была учреждена в Антверпене в 1531 г., вторая — в Лондоне в 1566 г., третья — в Нью-Йорке на Уолл-стрит в 1792 г.

В России первую биржу учредил Петр I в Санкт-Пе­тербурге в 1703 г. В 1705 г. для нее построили специальное здание на стрелке Васильевского острова. Петр лично установил часы биржевых собраний купечества. Затем товарная биржа появилась в Одессе в 1796 г. В то время не было объективных условий для развития биржевой торговли, и только после реформы 1861 г. (отмены крепостного права), а затем в начале XX в. наступил расцвет биржевой торговли. В период нэпа действовало более 100 бирж, а в 1930 г. все они прекратили свое существование. В настоящее время биржевая торговля в России возродилась.

Биржевая торговля позволяет продавцам и покупателям определенного товара легче найти друг друга, чем при поиске наугад. Кроме того, она обеспечивает механизм установления цен.

Деятельность бирж регулируется государственными органами и независимым органом, устанавливающими правила деятельности бирж и отдельных её членов.

Биржа — это организационная форма оптовой торговли массовыми стандартными товарами или систематических операций по купле-продаже валюты, рабочей силы и ценных бумаг.

Биржа предназначена для всесторонней организации рынка. Сегодня биржа — это государственная или акционерная организация, выполняющая следующие функции:

- предоставление места для торговли (где собираются покупатели и продавцы и договариваются о ценах);

- организация биржевого торга;

- установление правил торговли, в том числе стандартов на продукцию, реализуемую через биржу;

- разработка пакетов типовых контрактов по сделкам купли-продажи;

- котирование цен;

- урегулирование или арбитраж споров;

- информационная деятельность;

- предоставление определенных гарантий при сделках с ценными бумагами или товарами, получение за это определенных комиссионных.

Сделка (операция) — это соглашение о взаимной передаче прав и обязанностей в отношении биржевого товара, сопровождаемое переходом финансового инструмента (денег, банковских документов и др.) от одного лица к другому.

Все сделки (операции) на бирже можно подразделить на следующие группы:

1) сделки с реальным товаром (в общем обороте доля поставок реального товара на подавляющем большинстве товарных бирж не превышает 1—2%), когда продавец должен иметь товар в наличии и предъявить его к поставке в срок, обозначенный в контракте. Такие сделки на срок получили название форвардных сделок;

2) фьючерсные сделки с товарами, которых в момент заключения сделки в наличии нет (например, сделки на урожай будущего года). Эти сделки заключаются на определенный срок и могут быть много раз перезаключены. По сути, они представляют собой акты купли-продажи не самого товара, а права на товар. Это торговля не товарами, а обязательствами на их поставку. Фьючерсные сделки используются с целью страхования от возможных потерь, в случае изменения рыночных цен при заключении сделок на реальный товар.

Фьючерсная биржевая торговля — один из наиболее динамичных секторов мировой рыночной экономики. В настоящее время насчитывается почти 150 фьючерсных бирж, с операциями 54-х наименований товаров и оборотом свыше 3 трлн долл. в год. На долю американских бирж приходится почти 85% фьючерсных сделок, английских — 8%, японских — 6%;

3) сделка с премией (опцион) дает возможность плательщику право выбора: выполнить обязательство или отказаться от него в рамках срока, оговоренного в контракте. Плательщиком премии может быть продавец (продает товар другому покупателю по более высокой цене) или покупатель (покупает товар по более низкой цене, а затем перепродает товар по более высокой цене и получает прибыль). Если цены неизменны или снижаются, плательщик пользуется правом отхода от сделки, а премия останется у получателя. В этом смысл биржевой игры;

4) подстраховонные операции или хеджирование двух типов:

а) продажа биржевых контрактов («короткое» хеджирование);

б) покупка биржевых контрактов («длинное» хеджирование). Эти операции выступают инструментом защиты доходов от риска при колебании цен.

Хеджирование — это термин, противоположный спекуляции (сделкам на бирже с единственной целью извлечения прибыли из колебаний цен).

Хеджирование используется в банковской, биржевой и коммерческой практике для обозначения различных методов предотвращения потерь. Наиболее распространенный вид (метод) хеджирования — заключение срочных (договорных) сделок. Хеджирование означает балансирование между рынком реальных товаров и биржей;

5) сделки с последующей фиксацией цены («онкольные» сделки); сделки с приказом, подлежащим выполнению. В этом случае одна сторона предоставляет право другой стороне установить цену в любой момент между подписанием контракта и поставкой товара. Цена здесь складывается из двух элементов:

♦ биржевой котировки (фьючерса);

♦ надбавки или скидки с нее (базиса). Обычно базис не превышает 3% биржевой котировки.

Котировка — это установление цены продавца и цены покупателя на товары, ценные бумаги, любые денежные обязательства, сведенные в таблицы; иначе говоря, котировка — это таблицы, заключающие информацию о товаре, об акциях и о торговле ими, в том числе и о ценах.

К биржевому товару — предмету биржевой торговли - предъявляются определенные требования, основными из которых являются: массовость производства, стандартность, наличие устойчивого спроса.

Переход к рыночной экономике предполагает создание в России системы биржевых учреждений, охватывающей товарные, фондовые, фьючерсные биржи и биржи труда.

Товарная биржа призвана выполнять следующие функции: оказание посреднических услуг по заключению торговых сделок по различным товарам; упорядочение товарной торговли, регулирование торговых операций и разрешение товарных споров; сбор и публикация сведений о ценах, состоянии производства и других факторах, оказывающих влияние на цены. Предметом сделок на товарных биржах являются товары и контракты (договоры) на их поставку.

Фондовая биржа занимается куплей-продажей ценных бумаг. В широком смысле слова ценные бумаги — это особым образом оформленные документы, выражающие имущественные (долговые) обязательства. К ним относятся акции, облигации, векселя, ваучеры, сертификаты, коносаменты, варранты и др.

На первичном рынке ценных бумаг новые выпуски ценных бумаг размещаются акционерными обществами или правительством.

На вторичном рынке ценных бумаг осуществляются сделки купли-продажи ранее выпущенных ценных бумаг (перепродажа через фондовую биржу и внебиржевой оборот).

К участию в биржевой торговле допускаются ценные бумаги далеко не всех компаний. Здесь учитывается и степень известности компании, и величина их активов, и число выпущенных акций.

Фондовые биржи как организованные и функционирующие рынки по купле-продаже ценных бумаг уходят в прошлое. Им на смену приходят межбанковские телекоммуникации (типа SWIFT).

Динамичное развитие российского фондового рынка в последние годы отразилось на показателях, характеризующих развитие рынка ценных бумаг в республике Башкортостан. О повышении инвестиционной привлекательности и ликвидности фондового рынка свидетельствует:

- рост объемов операций профессиональных участников рынка ценных бумаг, действующих на территории республики;

- рост рыночной капитализации ведущих предприятий республики и увеличение количества компаний, акции которых получили признанную котировку на организованных торговых площадках России и за рубежом;

- рост объемов инвестиций, привлекаемых предприятиями республики на фондовом рынке путем эмиссии долговых ценных бумаг;

- развитие институтов коллективного инвестирования, действующего на территории республики.

На фондовом рынке республики за 1999 – 2004 годы количество инвестиционных компаний (операторов) сократилось вдвое. По состоянию на 1 января 2005 года было зарегистрировано и действовало 15 инвестиционных компаний, две из которых были образованы в 2004 году. Основными причинами сокращения числа компаний стали:

- ухудшение их финансового положения;

- небольшой размер собственного капитала;

- отсутствие достаточных финансовых резервов.

Из 15 действующих операторов 10 компаний совмещают брокерские и дилерские услуги с деятельностью по управлению ценными бумагами.

Совокупный собственный капитал инвестиционных компаний по состоянию на 1 января 2005 года составил 611,6 млн руб., что на 6,2% превышает аналогичный показатель на начало 2004 года.

По состоянию на 1 января 2005 года в республике было зарегистрировано 4 негосударственных пенсионных фонда:

Уфимский филиал НПФ «Урало-Сибирский пенсионный фонд»;

НПФ «Промрегион», г.Стерлитамак;

НПФ «Народный», г.Уфа;

НПФ «Уфа-Гарант», г.Уфа.

В 2004 году предприятиями республики осуществлено 187 выпусков акций общим номиналом 1,4 млрд. руб., из них 0,06 млрд руб. – объем дополнительных выпусков, связанных с привлечением инвестиций.

Динамика объемов привлеченных инвестиций на рынке ценных бумаг за 2000-2004 годы представлена в табл. 1. Всплеск дополнительных эмиссий акций (до 60,1 млн долларов США), осуществленный предприятиями-эмитентами в 2001 году, не имел продолжения. Объемы выпусков акций в последующие годы проводились только по закрытой подписке с максимально достигнутой суммой 2,1 млн долларов США.

Таблица 9.1