Управління вартістю страхової компанії

Для акціонерів найважливішим показником привабливості компанії є зростання її вартості. Вартісний підхід в оцінці результатів бізнесу є найоб’єктивнішим. Це особливо потрібно враховувати під час здійснення операцій з купівлі-продажу страхових компаній.

Оцінка вартості – це передбачувана ціна в грошовому еквіваленті, що може бути запропонована за дану страхову компанію, з урахуванням тих чи інших факторів, що впливають на характер такої оцінки відповідно до методології конкретного способу її здійснення.

Існує декілька методів оцінки страхової компанії:

1 )Оцінка вартості страховика на підставі оцінки зіставних продажів страхових компаній на ринку.

2)Оцінка СК через обсяг отриманих премій і питому увагу їх на ринку.

3)Оцінка капіталізації СК на основі оцінки пакета акцій.

4)Оцінка за дивідендним грошовим потоком.

5)Оцінка з дисконтовим грошовим потоком.

6)Оцінка на основі підписаної премії і чистого прибутку.

Класичний підхід до визначення вартості страхової компанії полягає у визначенні вартості бізнесу, отриманої різними методиками, та її наступному узгодженні.

Слід зазначити, що застосування згаданих методів часто гальмується відсутністю належної, прозорої інформації бази щодо вихідних величин для визначення вартості страховиків. До цього варто додати низьку якість фінансової звітності страховиків. Унаслідок недостовірності інформації неможливо з належною достовірністю використати оцінку за дивідендним доходом. Поширенішим є метод дисконтова них дивідендних виплат. Формула визначення вартості страхової компанії:

TV=GWPn*((1+g)*r-g*c) /(k-g), де TV- вартість СК, GWPn-нарахована страхова премія за період, що передує пост прогнозному, r і g – нормалізовані показники.

«… незалежно від цифр, які ми отримаємо за допомогою різноманітних методів оцінки, на практиці компанія, як і будь-який інший об’єкт, вартує рівно стільки, скільки за неї готові заплатити. Це найголовніше правило оцінки бізнесу».

Світова практика оцінки вартості страхових компаній виробила велику кількість підходів та методів, однак можливості їх застосування у вітчизняних умовах є вкрай обмеженими: відсутність розвинутого фондового ринку унеможливлює використання ринкового підходу; нерівномірність розвитку ринку та регуляторних умов ускладнюють застосування перспективних підходів тощо. Тому потрібно досліджувати та шукати нові підходи, засновані, наприклад, на долі ринку або агентській мережі, що є невідомим у світовій практиці. Отже, адаптація та розробка нових підходів та методів оцінки вартості компанії на основі вданого дослідження має стати предметом подальших наукових розвідок.