Вопрос 2

Вариант I. На сколько изменится рентабельность активов, при увеличении средней расчетной ставки до 35%.

Вариант II. На сколько изменится рентабельность активов, при увеличении заемных средств на 10% при неизменной ставке кредитования.

Порядок решения контрольной работы:

I. Находим прибыль предприятия:

П = ВОР – Пост. Изд-Пер. Изд, где

ВОР – выручка от реализации

Пост. Изд. – постоянные издержки

Пер. Изд. – переменные издержки.

II. Теперь, пользуясь формулой эффекта финансового рычага, находим сначала его составляющие:

ЗК

ЭФР = (1-Снп) х (КВРа-ПК) х ——, где

СК

Снп – ставка налогообложения прибыли,

КВРа – коэффициент валовой рентабельности активов,

ЗК – заемный капитал,

СК – собственный капитал,

ПК – процент за кредит.

III. Для определения коэффициента валовой рентабельности активов, пользуемся формулой:

Пв

КВРа = ———, где

А

Пв – прибыль предприятия валовая (сумма прибыли и % за кредит),

А – стоимость активов.

IV. Для определения стоимости активов, суммируем собственные средства и все кредиты предприятия.

V. Подставляем найденные значения в формулу и находим величину эффекта финансового рычага.

VI. Отвечаем на вопрос 2, пользуясь формулой ЭФР.

VII. Делаем выводы по расчетной части.

Список литературы, рекомендуемой для изучения курса:

1. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент: Учебное пособие – М.: Финансы и статистика, 1994, 224с.

2. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента - К.; Ника-Центр

3. Бланк И.А. Словарь-справочник финансового менеджмента -К.; Ника-Центр, 1998, 480с.

4. Бобылева А.З. Финансовый менеджмент: Пособие по финансам для менеджеров. - М.: Издательство РОУ, 1995, 152с.

5. Финансы предприятия: Учебник/ под ред. проф. Н.В. Колчиной. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998, 413с.

6. Шеремет А.Д. и др. Финансы предприятия. - М.: ИНФРА-М., 1999, 343с.

7. Финансовый менеджмент: Учебник/ под ред. Е.С. Стояновой. - М.: Перспектива, 2000, 685с.

8. Финансы: Учебник/ Под ред. В.В. Ковалева, - М., 2001, 640 с.

9. Бухалков М.И. Внутрифирменное планирование: учебное пособие, – М.: Инфра – М., 1999 г.

10. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2000 г., 768 с.

Авторы

к. э. н., доц. Воронина М.В.

Полякова Е.А.

Рецензент

проф. Осипов В.В.

Редактор Свешникова Н.И.