Мотивы частных инвесторов

Введение

Покупка ювелирных изделий является популярным средством вложения денег в развивающихся странах. Мировые рынки драгоценных металлов, и в первую очередь золота, являются одним из самых интересных объектов для инвестиций и профессиональных спекуляций: они обладают практически всеми качествами финансового инструмента.

Золото и платина - единственные металлы, которые встречаются в природе в чистом виде и для их получения не требуется дорогостоящий и трудоемкий металлургический процесс. Кроме того, драгметаллы чрезвычайно компактны, и транспортировка даже от весьма удаленного места добычи и производства до потребителя прибавляет к конечной цене реализации считанные проценты.

Традиционно драгоценные металлы, в особенности золото, воспринимаются как символ стабильности и надежности. Поэтому нынешняя политическая обстановка в мире повышает инвестиционный спрос на драгоценные металлы. Другие причины повышения спроса - бурный рост многих развивающихся рынков, в первую очередь Индии и Китая, и девальвация другого инвестиционного инструмента - американского доллара.

Как сообщает информационное агентство Bloomberg со ссылкой на Мировой золотой совет (World Gold Council), в 2013 году потребление золота в мире выросло на 8%. Вместе с тем, добыча золота отстает от спроса. В результате растут цены. По данным Bloomberg, нынешний период роста цен - самый продолжительный, он продолжается более 30 лет. Все это делает золото и другие драгоценные металлы одним из наиболее привлекательных инвестиционных инструментов.

Инвестиции в драгоценные металлы надежны, но их результаты малопредсказуемы. Самые консервативные люди издревле доверяли золотым монетам и слиткам. Вне зависимости от того, сколько пролежал в загашнике драгоценный металл, он по-прежнему остается в цене.

Мотивы частных инвесторов

Мотивы, побуждающие частных инвесторов к вложению своих средств в драгоценные металлы, остаются практически неизменными на протяжении всей истории развития рынка. Это, прежде всего, уникальные физические и потребительские свойства, благодаря которым драгоценные металлы:

- обладают высокой капиталоемкостью, являются долгосрочным аккумулятором стоимости;

- выступают в качестве «последнего прибежища» для капитала;

- имеют высокую ликвидность (особенно золото и серебро), развитую инфраструктуру международного обращения и рыночного ценообразования;

- предоставляют хорошие возможности для диверсификации вложений.

Капиталоемкость

Драгоценные металлы исторически выступали в качестве надежного вместилища стоимости по следующим причинам:

- они практически неуничтожимы, относительно редко встречаются в природе, не могут быть произвольно изготовлены из других материалов, их добыча и производство требуют значительных трудовых и материальных затрат;

- они движимы и делимы, их вес является мерой их стоимости;

- их легко обрабатывать (особенно золото), что позволило им быть повсеместно востребованными для изготовления украшений и предметов быта уже при минимальном уровне развития ремесел;

- они легко распознаваемы, их качества достаточно просто проверить и трудно подделать.

Вышеперечисленные свойства привели к тому, что драгоценные металлы стали общепринятым обменным эквивалентом средством платежа, и служили материалом для изготовления денег. По тем же причинам драгоценные металлы сохраняли свою ценность в долгосрочной перспективе, когда смена рыночных циклов приводила к падению стоимости национальных валют и товаров.

«Последнее прибежище» капитала

Драгоценные металлы как наличный, материальный актив не зависят от выполнения своих платежных обязательств никакими правительствами или корпорациями. Это особенно важно в современных условиях, когда большинство других объектов инвестиций представляют собой не имущество как таковое, а имущественные права, использование или реализация которых могут быть затруднены ввиду неплатежеспособности должника, ареста денежных средств или ценных бумаг на счетах, смены экономической политики какого-либо конкретного государства. Именно по этим причинам примерно четверть всех мировых запасов золота находится во владении правительств, центральных банков и других финансовых институтов как часть их международных резервов.

Ликвидность

Золото является одним из наиболее ликвидных активов. Его можно продать в любое время суток на любом из многочисленных рынков, расположенных в разных частях мира (чего нельзя сказать о большинстве других объектов инвестиций, включая ценные бумаги крупнейших корпораций). Кроме того, разница между котировками покупки и продажи золота сравнима со спрэдом по наиболее ликвидным акциям и облигациям. Наконец, временные затраты на продажу золота с поставкой по металлическим счетам примерно такие же, как на заключение и исполнение сделки с ценными бумагами или валютами.

Диверсификация

Вне зависимости от того, является политика инвестора консервативной или агрессивной, драгоценные металлы могут сыграть важную роль в диверсификации его портфеля. По этой причине большинство экспертов рекомендуют инвесторам держать часть своих вложений в золоте. Поскольку основная часть средств обычно размещается в традиционные финансовые активы - акции и облигации включение в портфель драгоценных металлов дополняет его принципиально отличным активом. Цель диверсификации состоит в защите всего портфеля от флуктуации цен на активы каждого конкретного класса.

Мировая цена золота зависит от других факторов, включающих соотношение спроса и предложения, курс доллара США, уровень инфляции и процентных ставок. Несмотря на то, что указанные факторы оказывают комплексное влияние на рынок золота, важно помнить, что они заставляют цену золота изменяться независимо от цен других активов, входящих в инвестиционный портфель.

Золото

Сегодня цена на золото обладает четкой тенденцией к росту. С другой стороны, нужно отметить, что золото обладает одной важной особенностью: для него существует нижний ценовой порог - $270-280 за тройскую унцию (31,135 г.). Когда цена падает до этого уровня, ведущие мировые производители прекращают добычу, поскольку она становится неэффективной. В результате предложение сокращается, и цены начинают расти.

По данным международной исследовательской компании Gold Field Mineral Services (GFMS) 70% всего мирового производства золота приходится на восемь стран. Россия занимает пятое место после ЮАР, США, Австралии и Китая, опережая Индонезию, Перу и Канаду. По данным Союза золотопромышленников РФ в 2009 году в нашей стране было произведено 180,5 тонн благородного металла.

Золото составляет главную статью в государственных резервах многих стран - США, Франции, Италии, Германии, Голландии и др. В среднем с 1968 г. золото, в частности, дорожает на 4% в год. Только за минувший 2013 год оно подросло в цене почти на сто пунктов за тройскую унцию (это общепринятая весовая единица для драгметаллов, равная 31,1 г) с 428 до 513 долларов, обеспечив своим владельцам совсем недурную прибыль в 25% годовых в валюте.

Российский рынок золота отличают свободные цены, доступность информации, достаточно давно и устойчиво действующие законы и нормы регулирования. Все это делает его наиболее свободным и, следовательно, наиболее активным по сравнению с рынками других драгоценных металлов.

Наша страна имеет существенное преимущество перед другими золотодобывающими государствами: в России велико число россыпных месторождений, в то время как в других странах месторождения этого типа практически истощены и добыча ведется в подавляющем большинстве случаев на рудных месторождениях. Это означает, что себестоимость добычи золота в России значительно ниже, чем в других странах.

Этими факторами объясняется значительное число золотодобывающих предприятий: в настоящее время в России в этой сфере работают более 600 компаний. Менее половины из них - крупные и средние предприятия. Остальные компании - мелкие предприятия, которые добывают менее 100 кг золота в год (т.е. имеют годовой оборот менее $1 млн). При грамотной модернизации производства и оптимизации управления, а также при слиянии с другими проектами, небольшие компании становятся эффективным источником дохода и поэтому представляют большой интерес для инвесторов.

По прогнозам ведущих мировых аналитиков в ближайшие 5-10 лет спрос на золото будет опережать предложение, а, значит, рост мировых цен может продолжиться. Это означает, что проекты золотодобычи, особенно связанные с существующими производствами (их модернизацией и развитием) будут все более привлекательными с точки зрения инвестиций.