Источники заемных средств

В случае, если для реализации плана собственного капитала недостаточно, фирма вынуждена привлекать заемные средства. Основные источники заемных средств показаны на схеме.

		Лизинг (финансовая аренда)		Эмиссия облигаций		Коммерческий кредит
	Банковский кредит

Кратко рассмотрим их особенности.

Банковский кредит – это денежные средства, предоставленные предприятию банком на условиях возвратности, срочности погашения и платности.

Типовая схема кредитования юридических лиц:

Этап 1. Переговоры о кредите.

Этап 2. Оценка банком платежеспособности клиента, качества залога и гарантий.

Этап 3. Оформление кредитной документации (кредитного плана, кредитного договора, распоряжения по банку о выдаче кредита, начало досье на заемщика (кредитного дела)).

Этап 4. Выдача, использование и возврат кредита.

Пример кредитного плана

Сумма кредита – 1 200 000 руб. Ставка – 12% годовых. Срок кредита – 12 месяцев. Платежи – дифференцированные.

№ п/п	Наименование показателей	201__ г. по месяцам (кварталам)
			2 квартал	3 квартал	4 квартал
	Сумма кредита, тыс. руб.	1200 000
	Ставка годовых, %
	Погашение тела кредита, тыс. руб.	100 000	100 000	100 000	300 000	300 000	300 000
	Выплата процентов, тыс. руб.	12 000	11 000	10 000	24 000	15 000	6 000
	Суммарные выплаты, тыс. руб.	112 000		110 000	324 000	315 000	306 000
	Остаток задолженности, тыс. руб.	1 100 000	1 000 000	900 000	600 000	300 000
	Погашение тела кредита нарастающим итогом, тыс. руб.	100 000	200 000	300 000	600 000	900 000	1 200 000
	Выплата процентов нарастающим итогом, тыс. руб.	12 000	23 000	33 000	57 000	72 000	78 000

Лизинг (финансовая аренда) – это вид инвестиционной деятельности по приобретению лизингодателем в собственность, указанного лизингополучателем имущества у определенного продавца и предоставлению лизингополучателю этого имущества за определенную плату во временное владение для использования в предпринимательских целях на определенных договором условиях.

Основными нормативными актами, регулирующими правоотношения в сфере лизинга, являются Гражданский кодекс РФ и закон №164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)».

Предметом лизинга может быть любое движимое и недвижимое имущество, относящееся к основным средствам, кроме земельных участков, природных объектов, потребляемых вещей и имущества, запрещенного к свободному обращению на рынке.

Различают:

Оперативный лизинг – характеризуется тем, что срок договора лизинга существенно короче, чем нормативный срок службы имущества, и лизинговые платежи не покрывают полностью стоимости имущества. По истечении срока действия договора лизинга оно возвращается лизингодателю, при этом передача имущества в лизинг может происходить неоднократно. Таким образом, оперативный лизинг практически не отличается от обычной аренды.

Финансовый лизинг – характеризуется тем, что его срок сопоставим с периодом амортизации всей или большей части стоимости имущества. При этом предмет лизинга по истечении срока действия договора переходит в собственность лизингополучателя.

Финансовый лизинг осуществляется по следующей схеме:

1. Лизингодатель заключает договор лизинга с Лизингополучателем и договор купли-продажи с Поставщиком (совместно с Лизингополучателем).

2. Банк кредитует Лизингодателя, согласно решению о финансировании принятому ранее лизингодателем, лизингополучатель выплачивает аванс по договору лизинга.

3. На полученные средства Лизингодатель приобретает оборудование у Поставщика и передает его Лизингополучателю.

4. Лизингополучатель страхует объект лизинга в Страховой компании в пользу Лизингодателя.

5. Лизингополучатель выплачивает лизинговые платежи.

6. За счет получаемых платежей лизинговая компания оплачивает проценты и производит погашение кредита.

7. По истечении срока лизингового договора лизингополучатель приобретает предмет лизинга по остаточной стоимости.

Лизинговые платежи включают:

- возмещение затрат лизингодателя, связанных с приобретением и передачей предмета лизинга лизингополучателю;

- процент, за привлеченный капитал лизингодателя;

- возмещение затрат, связанных с оказанием других предусмотренных договором лизинга услуг;

- накладные расходы лизингодателя.

Использование лизинга дает предприятию следующие преимущества:

- лизинг более доступен для предприятия по сравнению с банковским кредитом, т.к. требует меньше гарантий, поскольку право собственности на имущество остается за лизингодателем;

- создает условия для ускорения оборота денежных средств, т.к. вместо их замораживания на длительный срок в основных фондах лизингополучатель оплачивает только лизинговые платежи.

При принятии решения об использовании лизинга следует учитывать следующие негативные моменты:

1. Относительно высокая цена лизинговых услуг.

2. Строгие правила и штрафы в случаях нарушения: лизингодатель имеет право требовать немедленного возврата основных средств, ускорить сроки арендной оплаты, взыскать штрафы за порчу ценностей, несвоевременную оплату лизинговых услуг.

Коммерческий кредит – это средства, которые предприятие должно поставщикам.

В промышленно развитых странах большинство покупателей могут не оплачивать стоимость товара при его доставке, им предоставляется небольшая отсрочка, ограниченная крайним сроком платежа. На период отсрочки продавец товара предоставляет покупателю кредит.