Джей-кривая

Существует краткосрочная и долгосрочная эластичность экспорта и импорта. На достаточно коротком промежутке времени (до года) импорт и экспорт могут оказаться весьма неэластичными, а в долгосрочной перспективе (свыше года) становятся более эластичными.

Отсутствие немедленной реакции на изменение валютного курса объясняется тем, что требуется время, чтобы: -рынок признал изменение курса;

- принять решение об изменении количества импорта и экспорта при новом валютном курсе;

-заключить контракту и осуществить поставки товаров по новым ценам;

-изменить параметры производства, приспособив его к новым ценам.

Это временное ухудшение торгового баланса называется Джей-кривой.

Джей-кривая – временное ухудшение торгового баланса в результате снижения реального курса национальной валюты, ведущее к его последующему улучшению. Графически это так:

На отрезке [А; В] валютный курс стабилен и не изменяется. Власти проводят девальвацию, и курс национальной валюты падает. Это изначально приводит к ухудшению торгового баланса.

Отрезок [В; С] – по мере того, как экономика приспосабливается к новым ценам, торговый баланс постепенно выравнивается до уровня, предшествующего девальвации (отрезок [С; D]), и в долгосрочной перспективе улучшается (отрезок [D; Е]).

19. Ямайская валютная система. В январе 1976 г. в Кингстоне (Америка) состоялась конференция международного валютного фонда. Основой новой МВС являлись плавающие обменные курсы и многовалютный стандарт. Цели:

- выравнивание темпов инфляции в различных странах;

- уравновешивание платёжных балансов;

- расширение возможностей для проведения независимой денежной политики отдельными ЦБ.

Характеристика ямайской валютной системы:

- система полицентрична, т.е. основана не на одной, а на нескольких ключевых валютах;

- отменен монетный паритет золота;

- основным средством международных расчётов стала свободно конвертируемая валюта, резервные позиции в МВФ, а также СДР (специальные права заимствования);

- курс валют формируется под воздействием спроса и предложения;

- ЦБ’ам стран не обязательно вмешиваться в работу валютных рынков, однако они осуществляют валютные интервенции;

- Страна сама выбирает режим валютного курса, но ее запрещено выражать его через золото;

- МВФ наблюдает за политикой стран, чтобы они не манипулировали валютными курсами.

- Страна может выбрать следующие режимы валютных курсов: фиксированный; плавающий; смешанный.

Причины нестабильности ЯВС:

- разнообразие возможных вариантов действий стран в рамках этой системы;

- сохранение лидирующих позиций USD:

- со времен БВВС сохранились значительные запасы долларов у частных лиц и правительств;

- дефицит альтернативных доллару резервных валют (Германия, Швейцария, Япония);

- евродолларовые рынки создают доллары независимо от состояния платежного баланса США и тем самым снабжают долларами мировую валютную систему;

сильные колебания валютного курса доллара вызвали валютные кризисы в мире.