Валютное регулирование

Валютное регулирование — это деятельность государственных органов, направленная на регламентирование порядка совершения валютных операций. На национальном уровне оно осуществляется центральным банком, министерством финансов и другими уполномоченными на то органами, а на международном уровне координируется специализированными межгосударственными валютно-кредитными организациями.

В рамках национальной валютной системы валютное регулирование включает в себя два самостоятельных, но взаимосвязанных направления:

1) денежно-кредитные мероприятия общего характера, направленные на финансовое оздоровление национальной экономики, снижение темпов инфляции, обеспечение устойчивости национальной валюты, повышение доверия к ней;

2) мероприятия в валютной сфере: политика установления валютных курсов, режим использования валюты, режим валютного рынка, валютных операций, регулирование платежного баланса и т.п.

Основные формы валютной политики:

1. Дисконтная политика – это маневрирование учетной ставкой (ставкой рефинансирования) центрального банка, направленное на регулирование валютного курса и платежного баланса путем воздействия на международное движение капиталов. Повышение учетной ставки может стимулировать приток капиталов из стран, где более низкая процентная ставка. Понижение официальной ставки может привести к уходу иностранных капиталов.

2. Валютная интервенция – это прямое вмешательство центрального банка в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты. Ради повышения курса национальной валюты центральный банк продает (увеличивает предложение), а для снижения – скупает (увеличивает спрос) иностранную валюту в обмен на национальную. Валютная интервенция предполагает наличие у центральных банков значительных валютных резервов и оказывает лишь временное воздействие на валютный курс.

Валютные интервенции проводятся в форме:

А) ревальвации – повышении курса национальной валюты по отношению к иностранным или международным валютам;

Б) девальвации – снижении курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам или международным валютам.

3. Диверсификация валютных резервов позволяет уменьшить убытки, связанные с относительным обесценением тех или иных валют, и обеспечить наиболее выгодную структуру резервных активов.

4. Валютные ограничения – это совокупность мероприятий, направленных на ограничения операций с валютой, золотом и другими валютными ценностями. Валютные ограничения могут проявляться в установлении обязательной продажи валютной выручки, запретов на ввоз или вывоз валюты, ограничений физ.лиц на владение валютой.

Основным механизмом валютного регулирования является платежный баланс. Страны с дефицитным платежным балансом принимают меры по развитию экспорта, сдерживанию импорта товаров, ограничению вывоза капиталов, сокращению внешней задолженности. Это достигается также уменьшением бюджетного дефицита, совершенствованием дисконтной политики, введением валютных, кредитных ограничений, понижением курса национальной валюты, установлением пределов роста денежной массы.

Конвертируемость валюты – это свободный обмен национальной валюты на иностранные валюты и обратно без прямого вмешательства государства в процесс обмена.

Конвертируемость бывает внутренняя и внешняя. При внешней существует свобода обмена заработанных в данной стране денег для расчетов с заграницей только иностранцам, тогда как граждане и юридические лица данной страны (резиденты) таким правом не обладают. При внутренней резиденты данной страны без ограничений обменивают национальные денежные единицы на иностранные валюты, тогда как нерезиденты такого права не имеют.

Свободно конвертируемая валюта (СКВ) – это валюта, которая свободно и неограниченно обмениваемая на другие иностранные валюты. Она обладает, полной внешней и внутренней конвертируемостью.