Функции валютного рынка

Валютный рынок – это механизм, с помощью которого возможны: перенос покупательной способности из одной страны в другую; обеспечение кредитом; минимизация подверженности риску в связи с колебанием курса обмена.

Эти три функции поддерживаются путем имеющей форму соревнования игры между различными участниками рынка.

2.1. Перенос покупательной способности.

Необходимость такого переноса обусловлена тем, что в международную торговлю и операции с капиталом обычно включаются стороны, находящиеся в государствах с различными национальными валютами. Каждая сторона хотела бы в конечном итоге получить собственную валюту, хотя торговля или операции с капиталом могут проводится в любой удобной валюте.

Например, японский экспортер продает автомобили фирмы “Toyota” бразильскому импортеру. Первый может выставить второму счет в японских йенах, бразильских крузейро, в долларах США и евро, причем соглашение о типе валют заключается заблаговременно. Какая бы валюта не использовалась, одна сторона (или несколько) должна перенести покупательную способность или в свою национальную валюту, или в иностранную. Если используются йены, то бразильский импортер, чтобы оплатить сделку, должен перенести свою покупательную способность на крузейро в йены. Если используются доллары США (евро), то бразильский импортер должен перевести крузейро в доллары (евро), а японский экспортер- доллары в йены.

Валютный рынок предоставляет механизм для выполнения подобных операций.

2.2. Обеспечение кредитом

Поскольку перевозка товаров из одной страны в другую требует времени, следует сформировать механизм для финансирования находящихся в пути ценностей.

В случае операции с автомобилями фирмы “Toyota” кто-то должен профинансировать товар за время, пока он находится либо на пути в Бразилию, либо в бразильской магазине перед продажей. Обычно это – от 5 недель до 6 месяцев.Японский экспортер может согласиться предоставить кредит, рассматривая бразильского импортера как дебитора по кредитам с процентами или без них.

Рынок обмена иностранной валюты может предоставить источник кредита. Для финансирования торговли существуют специализированные обязательства – банковское акцептование и кредитные письма.

2.3. Минимизация риска, связанного с курсами обмена.

Поскольку крузейро является нестабильной валютой, то ни бразильский импортер, ни японский экспортер не захотят подвергаться риску, связанному с курсами обмена.

Они скорее предпочтут нормальную прибыль от операции с автомобилями, чем спекуляцию по поводу финансовых потерь или прибыли, связанных с курсами обмена. Рынок обмена иностранной валюты предоставляет механизмы для переноса риска, связанного с курсами обмена, на профессионалов.

3.Участники рынка

На валютном рынке функционируют четыре основные категории участников:

- банки и небанковские дилеры, торгующие иностранной валютой;

- индивидуумы и фирмы, выполняющие коммерческие и инвестиционные операции;

- участники, занимающиеся арбитражем, и спекулянты;

- центральные банки и казначейства.

Банки и небанковские дилеры, торгующие иностранной валютой, «Делают рынок» как в техническом, так и в организационном смысле. Они получают прибыль, покупая иностранную валюту по ее реальной цене и перепродавая по несколько более высокой цене. Называемой «ценой продажи».

Индивидуумы и фирмы используют валютный рынок, чтобы способствовать выполнению своих коммерческих и финансовых операций. Эта группа состоит из экспертов, импортеров, инвесторов международных фондов, межнациональных фирм и туристов. Использование ими валютного рынка является необходимым элементом их коммерческих или инвестиционных программ, однако носит эпизодический характер. Некоторые из этих участников используют рынок для «хеджа» (избегая риска, связанного с курсами обмена валюты.)

Спекулянты и участники, занимающиеся арбитражем, получают прибыль внутри самого рынка. Они оперируют только в собственных интересах, не обслуживая клиентов и не обеспечивая непрерывности работы рынка. Например, участники, занимающиеся арбитражем, получают прибыль от разности цен между различными рынками.

Центральные банки и казначейства используют рынок для того, чтобы приобрести запасы иностранной валюты или избавиться от них; повлиять на цены, по которым ведется торговля их собственной валютой. Они стремятся повлиять на курс обмена валюты таким образом, чтобы это служило интересам их страны.

4.Валютный рынок в России.

Валютный рынок появился в России в 1992 г. с образованием Московской межбанковской валютной биржи и началом официальной котировки курса американского доллара.

Под внутренним валютным рынком России понимается система устойчивых экономических и организационных отношений по операциям купли-продажи иностранных валют и платежных документов в иностранных валютах на территории России. Выделяются два сегмента валютного рынка: биржевой и внебиржевой (межбанковский). Валютный рынок России характеризуется преобладанием и постоянным ростом внебиржевого рынка. Это связано с развитием инфраструктуры рынка, укреплением делового доверия банков, повышением капитализации крупных российских банков и более привлекательными условиями операций на данном сегменте рынка.

Валютный рынок стимулировал процесс рыночных преобразований в различных областях народного хозяйства, позволил сделать важный шаг к созданию открытой экономики. В 90-е годы валютный рынок был одним из самых динамичных в России и развивался как за счет роста количества валютных бирж, так и за счет увеличения объемов продаж и диверсификации структуры валютных операций.

В конце 90-х годов ежегодный объем операций на всех сегментах валютного рынка России возрос почти в 20 раз и достиг 500-600 млн. долл. Для сравнения, объем операций на мировом финансовом рынке в среднем за день в этот же период составлял порядка 1,0 – 1,3 трлн. долл.

Развитие валютного рынка сопровождалось диверсификацией его структуры. Из числа конвертируемых валют, помимо доллара США, немецкой марки, финской марки, японской йены, евро, торги на валютных биржах проводились также по французскому франку, английскому фунту стерлингов, шведской кроне, итальянской лире и др. Однако объем операций с этими валютами был незначительным, а операции носили нерегулярный характер.

С середины 90-х годов начались торги по так называемым «мягким» валютам – валютам бывших союзных государств – украинскому карбованцу, украинской гривне и белорусскому рублю. Дополнительный импульс валютный рынок получил после решения ЦБ России о создании региональной структуры организованных валютных торгов в виде межбанковских валютных бирж.

Политика Центрального банка России в отношении валютных бирж была направлена на то, чтобы способствовать формированию валютного пространства России, обеспечить становление ликвидного валютного рынка в регионах, содействовать сглаживанию диспропорций.