Платежный баланс и валютный курс

Структура платежного баланса

Счет текущих операций счет движения капитала счет официальных (валютных) резервов

↓ ↓ ↓

Экспорт и импорт товаров Ценные бумаги Иностранная валюта

Экспорт и импорт услуг Недвижимость Золото

Факторные доходы (проценты, Прямые инвестиции Международные

дивиденды, зарплата) Текущие счета расчетные средства

Трансферты (помощь, подарки, Займы

гранты, пенсии…)

Сальдо: Ex – Im = Xn Сальдо: I – Sn = CF дельта R

Где Sn = Sp + Sg изменение обеспечивает

Xn > 0 – профицит CF > 0 – приток капитала равновесие платежного баланса

Xn < 0 – дефицит CF < 0 – отток капитала

(деньги в страну: знак +, из страны: знак -)

Сальдо платежного баланса: BP = Ex – Im + I – Sn

Национальные сбережения

Sn – национальные сбережения: сумма сбережений государства и частных сбережений

Sn = (T – G) + Sp

Sp – частные сбережения: сумма сбережений д/х (личных) и сбережений фирм (бизнеса)

Sp = S + (А + нераспределенная прибыль корпораций)

В модели кругооборота предполагается, что платежный баланс сбалансирован, тогда

Ех - Im = Хn = - (I - Sn)

Реальный и номинальный валютный курс

↓ ↓

С поправкой на инфляцию в Цена в другой валюте

обеих странах

Р (уровень цен в этой стране)

e_р = e_н ------- e_н

Р_F (уровень цен в другой стране)

При изменениях до 10% формулу раскладываем:

Дельта e_р % = дельта e_н % + (inf – inf_F) инфляция – в %