Финансовая оценка НИОКР

Финансовые критерии оценки

Важно четко различать окончательную эффективность проекта и затраты компании до того момента, когда проект начнет давать отдачу.

Оценка окончательной эффективности проекта – финансовые ресурсы компании и затраты на разработку. Затраты на разработку – затраты на НИОКР, включая создание опытного образца, капитальных вложений в производственные мощности, затрат на подготовку производства на серийном заводе и стартовых рыночных затрат.

Кривая на рис. П.1.1 отражает кумулятивные затраты на реализацию проекта. Крайне важны не только размер отвлеченных средств, но и время их инвестирования. Наличие финансовых ресурсов для реализации НИОКР зависит от состояния компании, определяемого всей ее деятельностью, всеми затратами и доходами. Поэтому денежные потоки компании должны оцениваться с максимально возможной точностью и выявлять следующее:

· максимальное значение отрицательного денежного потока не превышает финансовых ресурсов фирмы. В этом случае финансовые ограничения будут слабо влиять на выбор НИОКР;

· требуемые финансовые ресурсы достигли предела ожидаемого наличия средств. Риск нехватки средств возрастает, и надо пересмотреть выбранные НИОКР, передвинуть максимум затрат во времени или разработать чрезвычайный план пополнения финансовых ресурсов;

· потребности в фондах могут превзойти их вероятное наличие. НИОКР может быть или прекращен, или использовано лицензирование, совместная разработка с другими фирмами.

Ни одна из инвестиционных возможностей не должна рассматриваться изолированно от всего портфеля инвестиций. Портфель НИОКР постоянно меняется. Его содержание всегда зависит от прошлых решений, однако балансировка требует появления новых проектов.