Модель интернализации (Л. Бакли, Л. Кэссон, А. Рагмен)

36. «Эклектическая модель» деятельности ТНК в сфере прямых иностранных инвестиций (Дж. Данниг).

· Современные концепции ТНК. Теоретическая экономика много внимания уделяет транснациональным корпорациям, и в первую очередь из-за их бурного роста во второй половине ХХ в. Первоначально ТНК изучались в рамках теории фирмы, затем стали разрабатываться самостоятельные концепции. В основе их лежат прежде всего идеи американских экономистов С. Хаймера о необходимости для фирмы иметь преимущества перед местными конкурентами при осуществлении прямых инвестиций за рубежом и Р. Коуза о наличии специфического рынка внутри крупной корпорации, а также Р. Вернона, который в своей концепции жизненного цикла продукта объяснял феномен ТНК в первую очередь стремлением национальных монополий нанести своим зарубежным конкурентам как бы упреждающий удар.

На марксистскую концепцию ТНК оказал воздействие Дж. Гэлбрейт, который считает, что генезис ТНК обусловлен технологическими причинами: современная продукция более сложная, чем в XIX в., и ее сбыт и обслуживание за рубежом требуют от фирм создания там товаре- и услугопроводящей сети. Марксистская концепция сводится к тому, что ТНК — это прежде всего результат наложения процесса капиталистической концентрации и централизации на процесс интернационализации производства.

Главная черта ТНК — это наличие у них зарубежного производства товаров и услуг, т.е. прямых инвестиций. Поэтому в рамках концепций ТНК разработано немало моделей прямых инвестиций, наиболее известными из которых являются следующие:

1. Модель монополистических преимуществ. Эта модель была разработана С. Хаймером и далее развита Ч.П. Киндлебергером, Р.Е. Кэйвзом, Г.Дж. Джонсоном, Р. Лакруа. Она базируется на идее, что иностранный инвестор находится в менее благоприятной ситуации по сравнению с местным: он хуже знает рынок страны и «правила игры» на нем, у него нет здесь обширных связей, он несет дополнительные транспортные издержки и больше страдает от рисков. Поэтому ему нужны дополнительные, так называемые монополистические преимущества перед местным конкурентом, за счет которых он мог бы получить более высокую прибыль. Это премия за инвестиционный риск (о котором писал Б. Олин), получаемая в силу преимуществ, возникающих в ходе монополистической конкуренции (ее теорию разработал Э. Чемберлин).

Для иностранного инвестора монополистические преимущества возможны за счет использования несовершенной конкуренции на местных товарных рынках (если у него оригинальный продукт) и на рынках ресурсов (при наличии у иностранной фирмы совершенной технологии, легкого доступа к кредиту, большого предпринимательского опыта); преимуществ в масштабах (за счет чего возможно получать большую массу прибыли); благоприятного государственного регулирования иностранных инвестиций (особые льготы иностранному капиталу) и др.

2. Модель жизненного цикла продукта (цикла жизни продукта). Данная модель была разработана американцем Р. Верноном на базе теории роста фирмы. В соответствии с этой моделью новый продукт проходит четыре стадии цикла своей жизни (иногда их насчитывают пять): I — внедрение на рынок; II — рост продаж; III — их зрелость (IV — насыщение рынка); IV (V) — спад продаж.

Международный цикл жизни продукта выглядит для фирмы, впервые наладившей его производство, несколько иначе: I — монопольное производство и экспорт нового продукта; II — появление у иностранных конкурентов аналогичного продукта и их внедрение на рынки (прежде всего на рынки своих стран); III — выход конкурентов на рынки третьих стран и соответственно сокращение экспорта продукта из страны-пионера; (IV — выход конкурентов на рынок страны-пионера как возможная стадия).

Конечно, передовая в технологическом отношении фирма к моменту возникновения конкуренции со стороны новых производителей продукта может начать внедрение другого продукта. Однако существует и иной выход при усилении угрозы экспорту — наладить производство продукта за рубежом, что продлит его жизненный цикл. Тем более что на стадиях роста и зрелости издержки производства обычно снижаются, приводя к, снижению цены продукта и увеличению возможностей как для расширения экспорта, так и для налаживания зарубежного производства. Но по сравнению с экспортом товара производство за рубежом часто выгоднее из-за более низких переменных расходов, возможностей обойти таможенные барьеры, усиления позиций в борьбе с иностранными монополиями и т.д.

3. Модель интернализации. Опирается на идею Р. Коуза о том, что внутри большой корпорации между ее подразделениями действует особый внутренний рынок, регулируемый руководителями корпорации и ее филиалов (подразделений). Создатели модели интернализации — англичане П. Бакли, М. Кэссон, А. Рагмен, Дж. Даннинг и др. считают, что значительная часть формально международных операций является фактически внутрифирменными операциями между подразделениями больших хозяйственных комплексов, называемых ТНК.

4. Марксистская модель. Как и вся теория вывоза капитала, эта модель базируется на постулате избыточного капитала. В XIX — начале XX вв. этот избыток вывозился главенствовавшими тогда в хозяйственной жизни мелкими собственниками капитала удобным для них способом — преимущественно в виде облигаций. Во второй половине ХХ в. избыток капитала вывозят прежде всего крупные и крупнейшие его собственники (монополии) и в основном через прямые инвестиции. При этом монополии, ставшие международными через вывоз прямых инвестиций, обладают преимуществом перед местными конкурентами из-за своей производственной, финансовой и технологической мощи (включая монополию на новые продукты).

5. Эклектическая модель. Однобокость и узость моделей прямых инвестиций привели к появлению модели Дж. Даннинга. Она вобрала в себя из других моделей то, что прошло проверку действительностью (особенно из модели монополистических преимуществ), почему ее и называют «эклектическая парадигма». По этой модели фирма начинает производство товаров и услуг за рубежом (т.е. осуществляет прямые инвестиции) потому, что одновременно совпадают три предпосылки: 1) фирма обладает преимуществами по сравнению с другими фирмами в этой зарубежной стране (специфические преимущества собственника); 2) фирма может использовать за рубежом некоторые производственные ресурсы более эффективно, чем у себя дома, например, из-за дешевизны местных ресурсов, больших размеров местных рынков, превосходной местной инфраструктуры, в том числе сбытовой (преимущества места размещения прямых инвестиций); 3) фирме выгоднее использовать все эти преимущества самой на месте, а не реализовывать их там через экспорт товаров или экспорт знаний другим фирмам (преимущества интернационализации). В настоящее время эклектическая модель прямых инвестиций пользуется большой популярностью.

· Теории портфельных инвестиций. Эти теории во многом определяются тем, что портфельных инвесторов интересуют за рубежом прежде всего четыре момента: а) уровень доходности иностранных ценных бумаг; б) степень риска по этим вложениям; в) уровень ликвидности этих бумаг; г) желание диверсифицировать свой портфель ценных бумаг за счет бумаг иностранного происхождения. Комбинация этих четырех моментов приводит к тому, что портфельные инвестиции особенно сильно подвержены колебаниям экономической и политической конъюнктуры.

· Теория бегства капитала. Данная теория разработана слабо. Это видно хотя бы из того, что сам термин «бегство капитала» трактуется по-разному. А это сказывается на результатах оценки масштабов этого явления. Так, Д. Каддингтон сводит бегство капитала к нелегальному ввозу и вывозу краткосрочного капитала. Однако большинство исследователей вслед за Ч.П. Киндлебергером полагают, что бегство капитала — это такое движение капитала из страны, которое противоречит ее национальным интересам и происходит из-за неблагоприятного для многих отечественных владельцев капитала инвестиционного климата в стране. Некоторые добавляют, что капитал «бежит» еще и потому, что часто он имеет незаконное происхождение.

37. Концепция «Траектория инвестиционного развития страны”

(Дж. Даннинг, Р. Нарула)

Концепция «Траектория инвестиционного развития» (ИДП) предполагает, что ввоз и вывоз капитала определенной страны находится в прямой связи с уровнем ее инвестиционного развития. Эта концепция предполагает, что страны проходят 5 стадий, которые можно классифицировать в зависимости от того, в какой степени эти страны способны быть импортерами или экспортерами инвестиций.

Стадия 1. Сравнительные преимущества страны невелики для привлечения ПЗИ, кроме ПЗИ в природные ресурсы. Недостаток созданных активов может отражать узость внутренних рынков, неразвитость инфраструктуры, неподготовленность рабочей силы. Страна практически не вывозит капитал в форме ПЗИ. Иностранные фирмы предпочитают не участвовать в акционерном капитале национальных компаний. Местные компании практически не обладают конкурентными преимуществами и собственной технологии. Существующие активы сосредоточены в трудоемких добывающих отраслях и создаются под воздействием политики государства. На этой стадии вмешательство государства принимает одну из двух форм: оно может участвовать в создании основы инфраструктуры и повышении качества рабочей силы, ликвидировать недостатки данного рынка и препятствия к развитию или/и осуществляет некоторые виды социальной и экономической политики, направленной на изменение структуры рынка. Характерными для этой стадии являются такие меры, как протекционизм и экспортные субсидии.

Стадия 2. Импорт капитала начинает расти, а экспорт остается на незначительном уровне. Внутренний рынок вырос, что делает привлекательным сотрудничество с некоторыми местными фирмами. ПЗИ первоначально носят характер импортозамещения, государство содействует таким инвестициям, вводя тарифные и нетарифные ограничения. Импорт капитала происходит в трудоемкие и добывающие отрасли, легкую промышленность. Решающим фактором для предоставления инвестиций в экспортоориентированные отрасли является наличие развитой инфраструктуры. Конкурентные преимущества создаются благодаря формированию кластера отраслей вокруг сырьевого сектора. На этом этапе возникает экспорт ПЗИ. Его масштаб зависит от стимулирующих мер со стороны государства. На протяжении второй стадии индекс чистого вывоза капитала (НОИ) будет ухудшаться при значительном превышении темпов роста импорта над экспортом.

Стадия 3. НОИ растет за счет снижения темпов роста импорта капитала и рост темпов экспорта. Технологические ресурсы страны сосредотачиваются на производстве стандартной продукции. Повышается заработная плата, поэтому растет спрос на более качественную продукцию и снижаются конкурентные преимущества в трудоемких отраслях. Экспорт ПЗИ идет в страны, находящиеся на более низких стадиях ИДП. Иностранные фирмы вынуждены совершенствовать свои конкурентные преимущества, чтобы конкурировать с местными фирмами. Растут преимущества национальных компаний, основанные на инновациях, возможен импорт капитала с целью приобретения стратегических активов. Меняется роль государства – оно стимулирует импорт капитала в те отрасли, где слабы конкурентные преимущества фирм, но сильны преимущества страны и ресурсов; также оно стимулирует экспорт капитала из отраслей, в которых сильны конкурентные преимущества фирм, но слабы сравнительные преимущества страны. Конкурентные преимущества местных фирм все меньше зависят от политики государства.

Стадия 4. Считается, что страна достигла четвертой стадии, когда ее накопленные инвестиции за рубежом превышают или равны иностранным инвестициям внутри страны. Местные фирмы не только эффективно конкурируют с иностранными внутри страны, но и проникают на зарубежные рынки. Технология становится уникальной и капиталоемкой. Конкурентные преимущества страны почти полностью базируются на созданных активах. Импорт капитала носит характер дополнительных вложений и направлен на поиск стратегических активов. Экспорт капитала растет, поскольку страны пытаются удержать конкурентные преимущества, переводя активы в страны на более низких стадиях. Государство обеспечивает свободное функционирование рынков вместо прямого вмешательства в экономику.

Стадия 5. НОИ приближается к нулю, а темпы роста экспорта и импорта продолжают расти. Перемещение ПЗИ происходит в основном внутри ТНК. Начинает стираться национальная принадлежность фирм. Ни одна страна не располагает превосходством в области созданных активов.

В 1995 г. Дж. Даннинг совместно с голландским экономистом Р. Нарулой предложил теорию путей инвестиционного развития, основой которой послужила эклектическая теория. Эта теория развивает эволюционный подход к изучению транснационализации, характерный для теорий жизненного цикла продукта и догоняющего цикла. Она утверждает, что импорт и экспорт страной ПИИ прямо зависят от уровня ее экономического развития относительно остального мира. Страны могут быть реципиентами инвестиций и/или внешними инвесторами в зависимости от их классификации, которая определяет, на какой фазе своего инвестиционного развития они находятся.

Данная теория предполагает, что страны проходят 5 этапов развития. И компании размещают ПИИ на тех рынках, где ВВП на душу населения является ниже, чем в стране-инвесторе и до тех пор, пока страны - инвесторы не достигнут пятого этапа их инвестиционного развития.


Понравилась статья? Добавь ее в закладку (CTRL+D) и не забудь поделиться с друзьями:  



double arrow
Сейчас читают про: