Вывод из Кейнсианского креста

28.2

На рис. 28.2,а изображена функция инвестиций: рост ставки процента от Rt до R2 снижает планируемые инвестиции с I(R^) до I(R2).

На рис. 28.2,6 изображен крест Кейнса: уменьшение планируемых инвестиций сокращает доход с У, до Y2.

На рис. 28.2,в показана кривая IS: чем выше ставка процента, тем ниже уровень дохода.

LM.

Кривая LM— кривая равновесия на денежном рынке. Она фиксирует все комбинации Y и R, кот удов-т функции спроса на деньги при заданной Центральным Банком величине денежного предложения Мs. Во всех точках кривой IM спрос на деньги равен их предложению.

Рис. 28.3,а показывает денежный рынок: рост дохода от К, до К, увеличивает спрос на деньги и, следовательно, повышает ставку процента от Rl до R2.

Рис. 28.3,/) показывает кривую LM: чем выше уровень дохода, тем выше ставка процента. Бюджетно-налоговая экспансия. Рост государственных расходов и снижение налогов приводит к эффекту вытеснения, который значительно снижает результативность стимулирующей фискальной политики (рис. 28.5).

Если госрасходы G увеличиваются, то совокупные расходы и доход возрастают, что приводит к увеличению потребительских расходов С. Увеличение потребления, в свою очередь, увеличивает совокупные расходы и доход Y, причем с эффектом мультипликатора. Увеличение У способствует росту спроса на деньги MD, так как в экономике совершается большее количество сделок. Повышение спроса на деньги при их фиксированном предложении вызывает рост процентной ставки R. Повышение процентных ставок снижает уровень инвестиций / и чистого экспорта Хп. Падение чистого экспорта связано также с ростом совокупного дохода Y, который сопровождается увеличением импорта. В итоге рост занятости и выпуска, вызванный стимулирующей фискальной политикой, оказывается частично элиминированным за счет вытеснения частных инвестиций и чистого экспорта.

Если бы не было вытеснения инвестиций и чистого экспорта, то увеличение Y из-за приращения госрасходов (или снижения налогов) было бы равно (Y0Y2). Однако вследствие эффекта вытеснения действительное увеличение Y составляет только (YQY). Кредитно-денежная экспансия. Увеличение предложения денег позволяет обеспечить краткосрочный экономический рост без эффекта вытеснения, но оказывает ротиворечивое воздействие на динамику чистого экспорта.

Увеличение денежной массы Ms сопровождается снижением процентных ставок R (рис. 28.6), так как ресурсы для редитования расширяются и цена кредита снижается. Это способствует росту инвестиций /. В итоге совокупные расходы и доход Y увеличиваются, вызывая рост потребления С. Динамика чистого экспорта Хп оказывается под влиянием двух противодействующих факторов: роста совокупного дохода Y, который сопровождается снижением чистого экспорта, и снижения ставки процента, которое сопровождается его ростом. Конкретное изменение величины Хп зависит от величин изменений У и R, а также от значений предельной склонности к импортированию т' и коэффициента п. Относительная эффективность бюджетно-налоговой и кредитно-денежной политики определяется в зависимости от:а) степени чувствительности функций инвестиций и чистого экспорта к динамике рыночной ставки процента (коэффициенты dun) б) степени чувствительности спроса на деньги к динамике рыночной ставкипроцента (коэффициент И).