Термины и понятия

Бонд (bond) - 1) облигация, долговое обязательство или другая цен­ная бумага с фиксированной процентной ставкой; 2) товар на тамо­женном складе, когда он еще не оплачен таможенной пошлиной. Тамо­женный залог.

Боны (bons) - 1) краткосрочные долговые обязательства казначей­ства, муниципальных органов и частных фирм (облигации); 2) денеж­ные знаки мелкого достоинства, выпускаемые временно в оборот му­ниципальными властями в качестве разменных платежных средств.

Вторичный рынок (secondary market) - рынок, на котором продаются и покупаются ранее выпущенные ценные бумаги. Сделки на этом рынке

Часть II. Инструменты и рынки в финансовом секторе экономики

совершаются между лицами, не являющимися первоначальными креди­торами и заемщиками. На вторичном рынке также могут совершаться сделки по перепродаже ценных бумаг финансовыми посредниками.

Денежный рынок (money market) - 1) рынок, на котором торгуются ценные бумаги со сроком погашения менее одного года; 2) рынок сде­лок с кредитными деньгами, валютой, ценными бумагами.

Дисконт (discount) - 1) сумма, удерживаемая банком или другим кре­дитным учреждением при покупке (учете) векселей и других долговых обязательств до наступления срока их оплаты; 2) разница между эмисси­онной и текущей рыночной ценами ценной бумаги или наличным и сроч­ным валютными курсами.

Капитализация (capitalization) - процесс превращения дохода компа­нии в собственный капитал путем выпуска ценных бумаг, превращения арендованных активов в собственные, увеличения оборотных резервов. Показатель капитализации компании строится на основе оценки выпущен­ных ценных бумаг (актива) с учетом приносимого ими дохода.

Коммерческие бумаги (commercialpapers) - краткосрочные ценные бу­маги на предъявителя, эмиссия которых разрешена крупным фирмам. За рубежом выпускаются промышленными корпорациями, финансовыми фирмами (ссудо-сберегательными ассоциациями, ипотечными банками), общественными предприятиями и банковскими холдинг-компаниями. Являются необеспеченным долгом компаний, дают право на получение дивиденда. Некоторые небольшие компании объединяются для выпуска коммерческих бумаг в интересах снижения издержек по сравнению с бан­ковским процентом.

Сскьюритизация (от англ. securities) - расширение использования ценных бумаг в качестве инструментов рыночного регулирования, в том числе инвестиций предприятий и фирм.

Транш (tranche) - форма заимствования, когда правительству не тре­буется сразу вся сумма для финансирования какого-либо проекта и оно привлекает средства от кредиторов с последующим выпуском на рынке облигаций с таким же сроком погашения, которые могут быть приобре­тены другими кредиторами.

Ценные бумаги (securities) - денежные или товарные документы, да­ющие обладателю имущественные права или право на получение до­хода. Могут быть денежными или товарными. К денежным ценным

Глава 4. Финансовые инструменты и рынки ценных бумаг

бумагам относятся облигации, векселя, денежные чеки. К товарным -коносаменты (товарные накладные), складские свидетельства. Особое место занимают акции, которые дают как денежные, так и имуществен­ные права.

Вопросы для самоконтроля

1. Каковы роль и основные функции рынка ценных бумаг в рыноч­ной экономике?

2. Какова институциональная структура фондового рынка?

3. Каковы определение ценных бумаг и их основные свойства?

4. Совпадают ли цикл оборота (рыночный цикл) ценной бумаги с циклом оборота представляемого ею капитального актива?

5. Превращают ли ценные бумаги в капитал следующие их свой­ства:

а) ликвидность; д) рыночный характер;

б) стандартность; е) обращаемость;

в) серийность; ж) доходность;

г) участие в гражданском обороте; з) рискованность.
Аргументируйте свой ответ.

6. Раскройте различия номинала, эмиссионной и рыночной цены
(курса) ценной бумаги. С чем связано изменение во времени курса цен­
ной бумаги?