Чему равен коэффициент капитализации дохода для расчета эффективности вложения средств в акции?

(а) 10 % (б) 14 % (в) 12 % (г) 10,8 % (д) 32 % (е) ничему из перечисленног о

27. Цена – 4 очка

Оценить рыночную стоимость собственного капитала российской компании, если известно следующее:

- денежные потоки для собственного капитала компании на ближайшие три года ожидаются на уровне 500 000 руб. в первом году, 730 000 руб. во втором году, 800 000 руб. в третьем году;

- доходность к погашению ОФЗ Министерства Финансов (МФ) РФ со средним сроком до погашения в один год равна 4,2 %; доходность к погашению ОФЗ МФ РФ со средним сроком до погашения в два года равна 5,2 %; доходность к погашению ОФЗ МФ РФ со средним сроком до погашения в три года равна 6,3 %;

- коэффициент «бета» по 32 открытым компаниям (из разных стран) отрасли, к которой принадлежит компания, равен 1,242; коэффициент «бета» по одной российской компании из смежной отрасли на сегодня равен 1,567;

- среднерыночная доходность на российском фондовом рынке равна 14,1 %;

- ожидаемый свободный денежный поток для в третьем году оценивается в 900 000 руб.; в дальнейшем планируется, что в реальном выражении он будет оставаться постоянным;

- среднегодовая ожидаемая инфляция в долгосрочном плане составляет 3,5 % годовых;

- задолженность компании на конец третьего года согласно бизнес-плану составит 1 350 000 руб..;

- доходность к погашению российских евробондов со средним сроком до погашения более трех лет равна 11,5 %; такой же показатель по российским рублевым долгосрочным государственным облигациям составляет 9,2 %;

- среднерыночная доходность на российском фондовом рынке через три года прогнозируется на уровне в 11,4 % и должна стабилизироваться; по ближайшим же двум годам она ожидается на уровне соответственно в 13,2 % и 12,0 %;

- среднерыночная ставка по долгосрочным кредитам в постпрогнозном периоде должна установиться на уровне 10,2 %;

- долгосрочная ставка налога на прибыль – 24 %;

- рыночная стоимость избыточных на момент оценки активов составляет 220 000 руб.

Санкт-Петербургский государственный университет

Специальный Экономический факультет

Экзаменационный тест – Вариант 2

Предмет - Оценка бизнеса

ФИО студента______________________________________

Группа_____________________________________________

Подпись студента___________________________________

Дата_______________________________________________

Настоящим подтверждаю, что по состоянию на ____________

На больничном листе не состою и ничто иное мне юридически не препятствует написанию экзаменационного теста по предмету, с условиями оценки которого ознакомлен