Фазы развития инвестиционного проекта

На первом этапе в границах, очерченных в ходе разработки дол­госрочной

инвестиционной программы (речь идет о поиске новых возможностей приложения

капитала, модернизации действующего производства, его расширении и т. п.),

осуществляются:

а) систематизация инвестиционных концепций;

б) обзор возможных вариантов их реализации;

в) выбор наилучшего варианта действий (т. е. наи­лучшего проекта);

г) разработка плана действий по его реализации.

На втором этапе осуществляются капитальные вложения, опреде­ляется

оптимальное соотношение по структуре активов (производст­венные мощности,

производственные запасы, денежные средства и др.), уточняются график и

целесообразная очередность ввода мощ­ностей, устанавливаются связи и

заключаются договоры с поставщи­ками сырья, материалов и полуфабрикатов,

определяются способы текущего финансирования предусматриваемой проектом

деятельно­сти, осуществляется подбор кадров, заключаются договоры поставки

производимой по проекту продукции. Безусловно, ключевой пункт данного этапа —возведение производственных мощностей в соответ­ствии с утвержденным

графиком.

Третий этап — самый продолжительный во времени. В ходе экс­плуатации проекта формируются планировавшиеся результаты, а также осуществляется их оценка с позиции целесообразности про­должения или прекращения проекта. Основные проблемы на этом этапе — традиционны и заключаются в обеспечении ритмичности производства продукции, ее сбыта и финансирования текущих затрат. Поскольку заранее (т. е. на предынвестиционном этапе) невоз­можно, а иногда и не требуется учитывать все детали проекта, при необходимости в него могут вноситься отдельные изменения, т. е. осуществляется текущее регулирование отдельных сторон базового технологического процесса, вводятся дополнительные технологические процедуры, делается их перегруппировка, имеющая целью по­высить общую эффективность проекта, и др. Не исключена и необ­ходимость или целесообразность дополнительных, заранее непреду­смотренных, но некритических по объему и срокам инвестиций.

Четвертый этап является исключительно важным и должен в обя­зательном порядкепредусматриваться в инвестиционных программах. На этом этапе решаются три базовые задачи. Во-первых, ликвидиру­ются возможные негативные последствия закончившегося или прекра­щаемого проекта. Главным образом, речь идет о последствиях эколо­гического характера, при этом основной принцип таков — по заверше­нии проекта окружающей среде не должен быть нанесен ущерб и она должна быть по возможности облагорожена. В зависимости от сути и масштабов проекта решение этой задачи может быть сопряжено со значительными финансовыми затратами, которые, по возможности, должны учитываться на предынвестиционном этапе. Во-вторых, высвобождаются оборотные средства и переориенти­руются производственные мощности. Как уже отмечалось, долгосроч­ная инвестиционная программа обычно представляет собой цепь пе­ресекающихся и сменяющих друг друга проектов. Любой проект тре­бует не только единовременных инвестиций, но и оборотных средств, немалая часть которых высвобождается по завершении проекта и, соответственно, может быть использована для текущего финансирования нового или расширения другого, действующего проек­та. То же самое относится и к материально-технической базе. В-третьих, осуществляется оценка и анализ соответствия постав­ленных и достигнутых целей завершенного проекта, его результатив­ности и эффективности, формулируются позитивные и негативные моменты, характерные для всех фаз его развития, оценивается степень достоверности и вариабельности прогнозов и надежности использо­ванных методов прогнозирования. Данная задача является исключи­тельно важной по той простой причине, что именно в процессе пост-аудита систематизируется и выкристаллизовывается методика экономического обоснования проектов, технология и культура надле­жащего администрирования инвестиционной деятельностью.