2015-09-06
1043
128) Поток свободных денежных средств компании определяется в виде суммы:
А) потока от основной деятельности, суммы инвестиций в долгосрочные активы, суммы полученных долгосрочных заемных средств без учета погашения и обслуживания долга и суммы дополнительного собственного капитала владельцев
Б) потоков от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности
В) потока от основной деятельности, суммы инвестиций в долгосрочные активы, суммы полученных долгосрочных заемных средств с учетом погашения и обслуживания долга и суммы дополнительного собственного капитала владельцев
Г) нет правильного ответа
Для расчета свободного денежного потока для всех инвесторов (Free Cash Flow to the Firm, FCFF) рекомендуется применять следующую формулу:
FCFF = CFO + CFI + I*(1- t), где
t – ставка налога на прибыль;
I – чистые процентные/лизинговые платежи (проценты/лизинговые платежи, уплаченные за период, за вычетом процентов/ лизинговых платежей, полученных за период) [1].
Для расчета свободного денежного потока для собственников (акционеров) (Free Cash Flow to the Equity, FCFE) рекомендуется применять одну из следующих формул:
|
|
|
FCFE = FСFF - I(1–t) + ΔD, где:
ΔD – чистое изменение долгового финансирования (привлечение долга за вычетом погашений долга).
(2) FCFE = CFO + CFI + ΔD
129) Прибыль предприятия до выплаты процентов и налогов составляет 6 млн. руб. Проценты по текущим долгам составляют 1 млн. руб, ставка налога на прибыль – 30 %. В настоящий момент в обращение выпущены 7000 обыкновенных акций, которые торгуются по цене 2000 руб. за акцию. Компания планируют запустить проект, который увеличит ежегодную прибыль до выплаты процентов и налогов на 2 млн. руб. и потребует разовых инвестиций в размере 4 млн. руб. Финансирование данного проекта компания планирует частичного за счет выпуска 500 дополнительных акций (предполагается, что цена акций при этом не изменится) и частично за счет банковского кредита под ставку 10 %. Найдите прибыль на акцию в первый период работы проекта, если известно, что единовременные затраты на эмиссию акций составляют 5 % от суммы эмиссии.
(6000000-1000000+2000000)*(1-0,3) /(7000+500) = 653
Затраты на эмиссию = 5%, тогда прибыль на акцию будет равна 653-5% = 621
