Методика визначення середньозваженої вартості капіталу

Розрахувавши ціну кожного джерела капіталу, необхідно знайти середню ціну (WACC) цих джерел – середньозважену вартість капіталу, який повинен приносити інвестиційний проект, щоб можна було забезпечити одержання всіма категоріями інвесторів доходу, аналогічно тому, який їм був би забезпечений від вкладень в інші проекти з тим же рівнем ризику. Середньозважена ціна капіталу є відносною величиною, вираженою у відсотках. Вона розраховується як середня величина з потрібною прибутковістю за різними джерелами фінансування; важелем служить частина кожного джерела в загальній сумі інвестицій. Необхідність розрахунку ціни капіталу обґрунтовується наступними причинами: * для визначення рівня фінансових витрат фірми з метою підтримки свого ек-го потенціалу; * для обґрунтовування рішень за інвестиційним проектом, що приймається. На середньозважену вартість капіталу впливають як вартість окремих залучених коштів та їх часті в структурі капіталу фірми. Середньозважена вартість капіталу є відносною величиною, тому вона виражена у відсотках та розраховується як середня величина з необхідної прибутковості за різними джерелами фінансування, а питомими вагами служать частки кожного джерела фінансування інвестицій:

WACC = Кв * (1 – tax) * [B / (B + P + S)] + Kp * [P / (B + P + S)] + Ks * [B / (B + P + S)]

B – облігації; P – привілейовані акції; S – звичайні акції; Kв – вартість капіталу від облігацій; Kp – вартість капіталу від привілейованих акцій; Ks – вартість капіталу від звичайних акцій; tax – ставка оподаткування.