Цена долгосрочной ссуды банка (К,)

Капитал фирмы и его цена

где р — процентная ставка по долгосрочной ссуде банка;

Т — ставка налога на прибыль.

Стоимость привилегированных акций (К₃):

где Д — годовой дивиденд по акциям;

Р — текущая рыночная цена акции (без затрат на размещение).

Модель оценки доходности финансовых активов (САРМ) предполагает, что цена собственного капитала (К₄) равна безрисковой доходности плюс премия за риск:

где r_f — безрисковая доходность;

r_m— требуемая доходность портфеля, или ожидаемый рыночный доход;

b_f — коэффициент (i-ой акции фирмы.

Расчет дисконтированного денежного потока, основанный на модели Гордона.

где Р_о - рыночная стоимость акции;

Д_t - ожидаемые дивиденды;

r_t - требуемая доходность;

t - количество лет.

Если доходность акции будет расти в постоянном темпе, для оценки ожидаемой доходности можно использовать следующую формулу:

где Д_О — последние выплаченные дивиденды;

r - требуемая доходность акции, учитывающая риск;

g - темпы прироста дивидендов (принимаются постоянными);

Д₁ — ожидаемые дивиденды очередного периода.

Преобразовав эту формулу, получим упрощенную для расчета цены обыкновенных акций (К₅):

Если выражать стоимость размещения займа в процентах, то формула для расчета стоимости новой обыкновенной акции будет иметь следующий вид:

где f - стоимость размещения займа, %.

Цена нераспределенной прибыли (К₆)

где П₁ -величина нераспределенной прибыли,

Д₁ -величина дивидендов, которые могли бы быть выплачены акционерам дополнительно,

k - средняя рыночная процентная ставка дохода,

k₁ - поправочный коэффициент, учитывающий инфляционное влияние.

Цену капитала по совокупности структурных элементов (W) находят в виде средневзвешенной суммы по всем источникам:

где К_i - стоимость i-го источника средств;

d_i - удельный вес i-го источника в общей сумме.

Т очка разрыва (перелома) нераспределенной прибыли (х) рассчитывается по формуле:

где НП - нераспределенная прибыль;

У_ск - удельный вес (доля) собственного капитала.

Цена предприятия (Ц₂), определяемую величиной:

Цена бизнеса (предпринимательства) (Ц₃)