Россети, МОЭСК

Событие. Россети могут приобрести электросетевые активы ОЭК и «Энергокомплекс», принадлежащие Москве. По данным газеты «Коммерсантъ», Москва хочет за свои сети 135-165 млрд.руб., при этом, по мнению аналитиков, их оценочная стоимость в 4-5 раз меньше. Объединение планируется провести путем слияния двух компаний с последующим присоединением к МОЭСК, подконтрольной Россетям. В результате власти города хотят выстроить «единое сетевое кольцо, что позволит обеспечить надежное энергообеспечение города и удешевить для застройщиков подключение к сетям». Сделка может быть осуществлена либо путем прямой покупки Россетями сетевых активов, либо путем передачи городу доли в капитале объединенной компании после слияния с МОЭСК с последующим ее выкупом Россетями по отдельному соглашению.

Комментарий. Намерение объединить сетевые активы соответствует стратегии развития электросетевого комплекса в части консолидации территориальных сетевых компаний в структуре Россетей. Кроме того, компании вместе контролируют около 40% электросетевого хозяйства Москвы, и контроль над ними может способствовать оптимизации ценовой политики электросетей. В частности, новость о сделке должна положительно отразиться на котировках МОЭСК. Неопределенным остается вопрос оценки активов, а также способ их оплаты: завышенная цена покупки с учетом значительных затрат на реализацию инвестпрограммы Россетей может в некоторой степени нивелировать положительный эффект от присоединения компаний.