Особенности ставки рефинансирования в России

Ставка рефинансирования Банка России выполняет роль важного индикатора денежно-кредитной политики. В настоящее время она формально не привязана к фактическим ставкам, устанавливаемым Банком России по отдельным видам операций. Однако фактически ставка рефинансирования Банка России основана на ставке по кредиту «овернайт» Банка России0^%A1^%D1^%82%D0^%B0^%D0^%B2^%D0^%BA%D0^%B0^_%D1^%80%D0^%B5^%D1^%84%D0^%B8^%D0^%BD%D0^%B0^%D0^%BD%D1^%81%D0^%B8^%D1^%80%D0^%BE%D0^%B2^%D0^%B0^%D0^%BD%D0^%B8^%D1^%8^F"^[6] (однодневный расчётный кредит) и в настоящее время (с 2009 года) численно равна ей. Кроме функции экономического регулятора, ставка рефинансирования используется в России в целях налогообложения, расчета пеней и штрафов.

Первоначально ставка рефинансирования Банка России была установлена в 1992 году как единая процентная ставка, которую «Центральный банк Российской Федерации и все его учреждения применяют … при предоставлении кредитов коммерческим банкам».0^%A1^%D1^%82%D0^%B0^%D0^%B2^%D0^%BA%D0^%B0^_%D1^%80%D0^%B5^%D1^%84%D0^%B8^%D0^%BD%D0^%B0^%D0^%BD%D1^%81%D0^%B8^%D1^%80%D0^%BE%D0^%B2^%D0^%B0^%D0^%BD%D0^%B8^%D1^%8^F"^[7] «Ставкой рефинансирования» она ещё официально не называлась; в телеграмме Банка России от 10 апреля 1992 г. № 84-92, устанавливающей новый размер процентной ставки, употреблено название «учетная ставка по централизованным кредитным ресурсам». Название «ставка рефинансирования коммерческих банков» в качестве официального впервые использовано в телеграмме Банка России от 22 мая 1992 г. № 01-156. 0^%A1^%D1^%82%D0^%B0^%D0^%B2^%D0^%BA%D0^%B0^_%D1^%80%D0^%B5^%D1^%84%D0^%B8^%D0^%BD%D0^%B0^%D0^%BD%D1^%81%D0^%B8^%D1^%80%D0^%BE%D0^%B2^%D0^%B0^%D0^%BD%D0^%B8^%D1^%8^F"^{[8]HYPERLINK "http://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%A1%D1%82%D0%B0%D0%B2%D0%BA%D0%B0_%D1%80%D0%B5%D1%84%D0%B8%D0%BD%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%B8%D1%80%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D1%8F"[9]} С января по май 1998 года ставка рефинансирования совпадала со ставками по ломбардным кредитам; пропорционально ставке рефинансирования изменялись ставки по ряду других кредитов Банка России; кроме того, в 1998 Банк России неоднократно использовал повышение ставки рефинансирования, чтобы «объявить рынку ориентиры нового уровня доходности государственных ценных бумаг, что в некоторой степени способствовало снижению давления на валютный рынок»0^%A1^%D1^%82%D0^%B0^%D0^%B2^%D0^%BA%D0^%B0^_%D1^%80%D0^%B5^%D1^%84%D0^%B8^%D0^%BD%D0^%B0^%D0^%BD%D1^%81%D0^%B8^%D1^%80%D0^%BE%D0^%B2^%D0^%B0^%D0^%BD%D0^%B8^%D1^%8^F"^[10].