Тема 4.8 Финансы предприятия

Вопросы: Сущность и функции финансов предприятия. Структура финансовой службы. Долгосрочное финансирование. Кредитование хозяйственной деятельности. Баланс предприятия. Содержание и порядок разработки финансового плана. Оценка финансового положения предприятия.

Литература: 1. Экономика, организация и планирование промышленного производства. Под общ. ред. Т.В. Карпей гл. 3.8

2.Экономика предприятия. Под общей редакцией Л.Н. Нехорошевой. 2-е издание – Мн, 2004. гл. 3.9

Схема

Теория

Финансы предприятия представляют собой систему денеж­ных отношений, возникающих в процессе формирования, рас­пределения и использования денежных средств и ценных бумаг (финансовых ресурсов). Управление финансами предприятия осуществляется с помощью совокупности форм, методов и средств организации движения финансовых ресурсов специаль­ной финансовой службой. Самостоятельные финансовые службы (отделы), как правило, создаются на крупных предприятиях. На средних и малых предприятиях финансовая работа может осу­ществляться объединенным финансово-сбытовым отделом или отдельным работником, на которого возложены функции по управлению финансами. Общая ответственность за проведение и состояние финансовых расчетов предприятия возложена на главного бухгалтера.

Финансовая служба предприятия решает следующие задачи:

• обеспечение финансовыми ресурсами процесса производ­ства продукции, выполнения работ, оказания услуг, развития предприятия;

• исполнение финансовых обязательств перед бюджетом, кредиторами, персоналом и учредителями предприятия;

• разработка и реализация мероприятий по ускорению обо­рачиваемости оборотных средств;

• контроль за эффективным использованием финансовых ресурсов в производстве и реализации инвестиционных проек­тов.

Финансовая служба предприятия выполняет следующие функции:

• организация финансового планирования, включая разра­ботку текущих и перспективных финансовых планов;

• обеспечение своевременности и полноты расчетов с бюд­жетом, кредиторами, персоналом и учредителями предприятия;

• контроль за поступлением выручки от реализации продук­ции, имущества, товаров, работ, услуг;

• анализ финансовой отчетности, целевого использования фондов предприятия и правильности их формирования.

Управление финансами предприятия - непрерывный орга­низационный процесс, направленный на повышение эффектив­ности деятельности предприятия и использования его финансо­вых ресурсов. Он включает: анализ финансового состояния предприятия и денежных потоков; разработку мероприятий, обеспечивающих повышение платежеспособности предприятия, сбытовых возможностей и формирование потенциала его разви­тия.

Источником анализа финансового состояния предприятия служат данные бухгалтерского и статистического учета, отчет­ность предприятия, и в первую очередь данные бухгалтерского баланса.

Финансовый анализ позволяет оценить платежеспособность предприятия на текущий момент, выявить закономерности раз­вития экономических процессов предприятия, изыскать внут­ренние резервы для оптимизации денежных потоков. В ходе фи­нансового анализа устанавливается:

• характеристика имущества предприятия (всего активов, стоимость чистых пассивов);

• ликвидность (фактический и допустимый уровни коэффи­циентов текущей и абсолютной ликвидности, степень задолжен­ности);

• финансовая устойчивость (достаточный и фактический уровни коэффициентов платежеспособности и автономности);

• движение чистой наличности (чистое увеличение текущих активов и погашение ссуд);

• левередж (степень задолженности и ее масштабы как ис­точника, используемого в кредитовании деятельности предприятия, в сопоставлении с собственным капиталом и колебаниями в движении наличности);

• прибыльность (рентабельность продукции, рентабельность оборота, точка безубыточности);

• оборачиваемость оборотных средств (коэффициент обора­чиваемости, длительность оборота);

• темп изменения основных показателей эффективности ис­пользования ресурсов предприятия.

При изучении финансового состояния предприятия выделя­ется несколько направлений анализа: финансовых отчетов, структуры баланса и динамики изменения его статей, структуры затрат и ресурсов, финансовых результатов деятельности пред­приятия.

В процессе анализа устанавливаются основные показатели финансового состояния предприятия. Одним из наиболее значи­мых показателей является платежеспособность. Под платеже­способностью понимают способность предприятия рассчиты­ваться по своим долгосрочным обязательствам. Платежеспособ­ным является такое предприятие, у которого активы превышают внешние обязательства.

Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам по мере наступления срока их платежа называет­ся ликвидностью. Предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализовав текущие активы. Краткосрочные обязательства - это долги, срок погашения которых не превышает одного года. Ко­гда наступает срок платежа, в наличии у предприятия должно быть достаточно денежных средств для уплаты. Поэтому, управ­ляя финансами, предприятие обеспечивает регулярный приток денежных средств (за счет текущих активов) для непрерывности платежей по обязательствам. Наиболее ликвидный актив - на­личные денежные средства, отражаемые на сальдо банковского счета. Следующим по степени ликвидности активом являются краткосрочные инвестиции (ценные бумаги), поскольку в случае необходимости они могут быть быстро реализованы за деньги. Дебиторская задолженность - также достаточно ликвидный ак­тив, поскольку ожидается, что дебиторы оплатят свои счета в ближайшем будущем. Наименее ликвидным текущим активом являются запасы, потому что для превращения в деньги их сна­чала нужно продать на целевом товарном рынке, чаще всего с отсрочкой платежа, а затем ожидать платежа покупателя. Основ­ные средства в большинстве случаев не могут служить источни­ком погашения текущей задолженности предприятия и ликвид­ным активом, во-первых, вследствие их особой функциональной роли в процессе производства, во-вторых, из-за возможных за­труднений их срочной реализации.

Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов входят разнооб­разные оборотные средства, среди которых могут быть как лег­кореализуемые, так и труднореализуемые (используются пре­имущественно для погашения внешней задолженности). В то же время в составе и краткосрочных пассивов могут быть выделе­ны обязательства различной степени срочности. Поэтому эффек­тивным способом оценки ликвидности является сопоставление определенных элементов актива и пассива. С этой целью обяза­тельства предприятия группируются по степени их срочности, а его активы - по степени ликвидности (реализуемости).

Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности) рассчитывается как отношение суммы денежных средств и легко реализуемых активов к величине краткосрочной задолженности предприятия. Он показывает, какая часть теку­щей задолженности может быть погашена на момент составле­ния баланса. Уточненный коэффициент срочности определяется как отношение суммы денежных средств, ценных бумаг и деби­торской задолженности к краткосрочным обязательствам. Этот показатель характеризует ту часть текущих обязательств, кото­рые могут быть погашены не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, вы­полненные работы или оказанные услуги. Причем достоверность выводов, сделанных на основании изучения величины данного показателя и динамики ее изменения, зависит от состава деби­торской задолженности (сроков образования, финансового по­ложения должника и т. д.). Значительный удельный вес сомни­тельной дебиторской задолженности может создать угрозу фи­нансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент покрытия (или коэффициент достаточно­сти оборотного капитала) представляет собой отношение ве­личины всех текущих активов к краткосрочным обязательствам. Он позволяет установить, в какой кратности текущие активы по­крывают краткосрочные обязательства. В общем случае прием­лемыми считаются значения данного показателя, находящиеся в пределах от 2 до 3. Причем, если отношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, это свидетельствует о значительном финансовом риске, связанном с тем, что пред­приятие не в состоянии оплачивать свои счета. Соотношение 1:1 предполагает равенство текущих активов и краткосрочных обя­зательств. Принимая во внимание возможную различную сте­пень ликвидности активов, можно предполагать, что не все акти­вы могут быть реализованы в срочном порядке, а следовательно, в данном случае также возникает угроза финансовой стабильно­сти предприятия. Если же значение коэффициента покрытия превышает 1, это означает, что предприятие располагает значи­тельным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных средств. В то же время с позиций управления финансами значительное накопление производственных запа­сов и отвлечение средств в дебиторскую задолженность на предприятии может означать неэффективность его функциони­рования.

Оборотный капитал, понимаемый как разность текущих расходов и краткосрочных обязательств, отражает уровень эф­фективности использования финансовых ресурсов. Предприятие имеет оборотный капитал до тех пор, пока текущие активы пре­вышают краткосрочные обязательства. При изучении состава оборотного капитала отражается порядок формирования теку­щих активов (за счет собственных или заемных средств).

Финансовое планирование отражает движение финансовых ресурсов, направленное на повышение эффективности функцио­нирования предприятия и формирование соответствующих фи­нансовых отношений. Необходимость в финансовом планирова­нии обусловлена тем, что на предприятии требуется высокая ор­ганизация денежных потоков для своевременного выполнения обязательств и проведения расчетов с государственным бюд­жетом, поставщиками, заказчиками, членами трудового коллек­тива и т. д.

Основными задачами финансового планирования в условиях рыночной экономики являются: предвидение, и согласование во времени поступлений (доходов) и платежей (расходов) предпри­ятия; определение результативности каждой финансовой опера­ции; обоснование наиболее выгодных направлений использова­ния финансовых ресурсов.