Определение экономической эффективности агролесомелиоративных

Мероприятий

Сопоставление притока и оттока денежных средств позволит оценить экономическую эффективность осуществления агролесомелиоративных мероприятий.

Потоки реальных денег рассчитываются дисконтным методом, то есть путем приведения притоков и оттоков к текущей (на рассматриваемый период времени) стоимости рубля. Необходимость приведения вызвана тем, что ценность эквивалентных денежных средств, получаемых в различные моменты времени, неодинакова.

Оттоки и притоки реальных денег были определены ранее в таблицах 16 и 17.

Норма дисконта принята в размере 10%.

Поток денежных средств (ПТД Тi) от агролесомелиоративных мероприятий за 14-летний период рассчитывается по формуле:

14 14

ПТД Тi =∑ ПД it −∑ ОД it t = 1…14.

t= 1

t= 1

где: ПДit — притоки денежных средств от агролесомелиоративных мероприятий в t-период;

OДit — оттоки денежных средств от агролесомелиоративных мероприятий в t-период.

Потоки реальных денег при строительстве лесных полос и их

текущая стоимость приведены в таблице 18.

В качестве интегрального показателя эффективности инвестиций выступает чистый дисконтированный доход – ЧДД (интегральный эффект, Net Present Value), синтезирующий в себе результаты моделирования всех денежных потоков. Чистый дисконтированный доход определяется как превышение интегральных результатов над интегральными затратами за весь

Таблица 18

Потоки реальных денег при строительстве лесных полос и их текущая стоимость

Годы	Отток реальных денег (инвестиции) , тыс. руб.	Приток реальных денег (операционная деятельность) тыс.руб.	Текущая стоимость 1 рубля (коэффициент дисконтирования при процентной ставке 10%)	Общая стоимость реальных денег, тыс. руб.
Отток	Приток
0 год	387,83		1.000	387,83
1 год	288,03		0.909	261,82
2 год	284,13		0.826	234,69
3 год	11215,45		0.751	8422,80
4 год	2438,20		0.683	1665,29
5 год	287,14	2236,67	0.621	178,32	1388,97
6 год	870,63	2589,11	0.564	491,04	1460,26
7 год		2999,06	0.513		1538,52
8 год		3476,15	0.466		1619,88
9 год		4031,59	0.424		1709,39
10 год		4678,53	0.386		1805,91
11 год		5432,34	0.351		1906,75
12 год		6311,01	0.319		2013,21
13 год		7335,56	0.290		2127,31
14 год		8530,64	0.263		2243,56
Итого	15771,42	47620,67		11641,79	17813,78

Чистый дисконтированный доход ЧДД =825.44тыс. руб.

Индекс доходности =

Срок окупаемости инвестиций =

1.13

14лет

расчетный период. Для этого используется формула:

Т

ЧДД= ∑ ПД t − ОД t ⋅ аt,

t= 0

где: ЧДД — чистый дисконтированный доход, тыс. руб.;

ПДt — приток реальных денег на t -ом шаге расчета, тыс. руб.; ОДt — отток реальных денег на t -ом шаге расчета, тыс. руб.; аt — коэффициент дисконтирования;

t — годы реализации проекта (номер шага расчета), включая этап строительства (t=0,1, 2,..., Т);

Т — горизонт расчета, лет.

Расчетный период (горизонт расчета) – это период, в течение которого производятся расчеты предстоящих затрат и результатов хозяйственной деятельности. Он лимитируется сроком службы основных фондов (машин и механизмов) и принят 14 лет.

Инвестиционный проект является эффективным, если ЧДД положителен.

В нашем расчете ЧДД = 7122.068 – 6296.628 = 825.44 тыс. руб. Положительный чистый дисконтированный доход показывает, что проект эффективен и приносит прибыль в размере 825.44 тыс. руб.

Также при оценке эффективности инвестирования определяются такие показатели, как индекс доходности (прибыльности) дисконтированных инвестиций и срок окупаемости капитальных вложений.

Индекс доходности дисконтированных инвестиций – ИДД, равен отношению суммы текущих дисконтированных доходов к сумме дисконтированных капиталовложений.

Для принятия решения о целесообразности реализации проекта ИДД должен быть больше 1.

Рассчитаем индекс доходности инвестиций: ИДД = 7122.068/6296.628 = 1.13.

Срок окупаемости — один из наиболее применяемых показателей, особенно для предварительной оценки эффективности инвестиций. Срок окупаемости определяется как период времени, в течение которого инвестиции будут возвращены за счет накопления

чистых потоков реальных денег доходов, полученных от реализации проекта с учетом их дисконтирования.

Величина срока окупаемости определяется путем

последовательного суммирования чистых потоков реальных денег до тех пор, пока не будет получена сумма, равная объему инвестиций или превышающая его в пределах не более одного шага расчета.

Учитывая то, что капитальные вложения осваиваются в течение нескольких лет, а доход поступает не равномерно, и их объемы резко отличаются, тогда срок окупаемости определяется количеством лет, за которые нарастающий кумулятивный итог доходов будут равен сумме капвложений, т.е. выполняется условие:

T 2 T

∑

T 11

ПД t ⋅ αt ≥∑ ПД t αt

t= 0

В нашем примере срок окупаемости равен 14 лет.