Дисконтирование - процесс коррекции будущих денежных поступлений для определения их настоящей стоимости

Тема № 5: Анализ для принятия решений о долгосрочных инвестициях

Изучаемые вопросы:

1. Сущность и стадии бюджетирования капитальных инвестиций

1.1. Чистые денежные поступлення,чистые инвестиции

1.2 Концепция стоимости денег с учетом времени

1.3 Будущая стоимость

1.4 Настоящая стоимость и дисконтирование

2. Методы оценивания капитальных инвестиций

2.1 Чистая настоящая стоимость

2.2 Внутренняя норма рентабельности

2.3 Период окупаемости

2.4 Учетная норма рентабельности

3. Рационирование капитала, индекс рентабельности

Цель лекции: Уяснить, что представляют собой: капитальные инвестиции; концепция стоимости денег с учетом времени и применение ее для оценки проектов капитальных инвестиций; расчет индекса прибыльности и внутренней нормы рентабельности для принятия решений о долгосрочных инвестициях.

Основные понятия, используемые в лекции:

1. Решения о капитальных инвестиций (Са pital Investments Decisions) - это решения, которые касаются долгосрочного планирования инвестиций в необоротные активы их финансирование.

2. Бюджетированием капитальных проектов – это процесс принятия решений относительно инвестиционных проектов.

3. Чистые денежные поступления ( чистые денежные потоки ) - это сумма, на которую дополнительные денежные поступления превышают допол­нительные денежные затраты за определенный период или сумма экономии денежных затрат за этот период.

4. Чистые инвестиции - это сумма дополнительных денежных средств, направленных на осуществление проекта капи­тальных вложений.

5. Методы дисконтирования денежных потоков – это методы, которые используют концепцию стоимости денег с учетом времени для оценки проектов капитальных вложений.

6. Стоимость денег с учетом времени (Time Value of Money) - сумма дохода на инвестиции, которая получена или может быть получена за определенный период времени.

7. Простой процент рассчитывают, умножая основную (инвестированную) сумму на процентную ставку и период инвестиций.

8. Сложный процент - это процент, который начисляет­ся на первоначальную сумму и на ранее начисленные проценты.

9. Будущая стоимость - это стоимость инвестиций через определенный период времени с учетом определенной процентной ставки.

10.Настоящая стоимость - это стоимость будущих денежных потоков на настоящее время.

Дисконтирование - процесс коррекции будущих денежных поступлений для определения их настоящей стоимости.

12. Ставка дисконта(Discount Rate) - ставка процента, который используют для дисконтирования.

13. Чистая настоящая стоимость - это настоящая (дисконти­рованная) стоимость будущих денежных поступлений ми­нус настоящая стоимость чистых инвестиций.

14. Дисконтирование – это процесс коррекции будущих денежных поступлений для определения их настоящей стоимости называется дисконтированием.

15. Внутренняя норма рентабельности - это ставка дисконта, при которой чистая настоящая стоимость проекта капи­тальных вложений равна нулю.

16. Период окупаемости - это период времени, необходимый для полного возмещения начальных инвестиций за счет чистых денежных поступлений от их исполь­зования.

17. Дисконтированный период окупаемости - это период вре­мени, необходимый для возмещения дисконтированной стоимости инвестиций за счет настоящей стоимости де­нежных поступлений.

18. Учетная норма рентабельности - это отношение величины средней чистой прибыли, полученной вследствие осуще­ствления проекта капитальных вложений, к средней или первоначальной стоимости инвестиций в этот проект.

19. Рационирование капитала – это процесс выбора наиболее подходящего из нескольких прибыльных инвестиционных проектов.

20. Индекс рентабельности - это отношение дисконтирован­ных денежных поступлений к дисконтированным чистым инвестициям.

Изучив данную тему, студенты должны уметь:

1. Объяснять сущность бюджетирования капитальных инвестиций.

2. Определять чистые денежные поступления и чистые инвестиции.

3. Объяснять концепцию стоимости денег с учетом времени и применять ее для оценки проектов капитальных инвестиций.

4. Рассчитывать чистую настоящую стоимость проекта.

5. Рассчитывать внутреннюю норму рентабельности проекта.

6. Рассчитывать период окупаемости и дисконтированный период окупаемости проекта.

7. Рассчитывать учетную норму рентабельности проекта.

8. Рассчитывать индекс рентабельности.

Рекомендованная литература

Основная:

1. Голов С.Ф. Управлінський облік. Підручник. – Київ: Видавництво «Лібра», 2003. – 703 с.

2. Партин Г.О., Загородній А.Г. Управлінський облік: Навч. посіб. – 2-ге вид., випр. і доп. – К: Знання, 2007. – 303 с.

3. Лень В.С. Управлінський облік: Навч. посіб. – 2-ге вид., випр. і доп. – К: Знання – Прес, 2006. – 317 с.

4. Нападовська Л.В. Управлінський обліК: підруч. для вузів /

Л.В.Нападовська. – 2-ге вид., доопрац. Та допов. – К.: Київ. Нац.. торг.-екон. Ун-т, 2010. – 648 с.

5. Атамас П.Й. Управлінський облік: 2-ге вид. Навчальний посібник – К.: Центр учбової літератури, 2009. – 440 с.

6. Ивашкевич В.Б. Практикум по управленческому учету и контроллингу: Учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 160с.: ил.

7. Ивакина И. Управленческий учет: кратко и доступно. – Х.: Фактор, 2007. – 320

Дополнительная:

1. Корецький М.Х., Дацій Н.В., Пельтек Л.В. Управлінський облік: Навч. посібник. – К.: Центр учбової літератури, 2007 – 296 с.

2. Базась М.Ф. Теоретико-методологічні засади внутрішньогосподарського (управлінського) обліку та контролінгу: Навч. посіб. Для студ.вищ.навч. закл. – К.: МАУП, 2007. – 240с.: іл. – Бібліогр.: С. 229-236.

3. Карпенко О.В. Управлінський облік [текст]: навч.посіб. / О. В. Карпенко, Д. В.Карпенко - К.: «Центр учбової літератури», 2012. – 296 с.

4. Добровський В. М., Гнилицька Л.В., Коршикова Р.С. Управлінський облік: Навч. посіб. / За ред.. В.М. Добровського. – Вид. 2-ге, без змін. – К.: КНЕУ, 2008. – 278 с.

5. Голов С.Ф. Управленческий бухгалтерський учет: Учебник. – К.: «СКАРБИ», 1998. – 384 с.: ИЛ.