Риски лизингодателя и его основные контрактные гарантии

Для лизинговой деятельности, как для любой другой предпринимательской актив­ности, характерны определенные риски. Обычно под причиной возникновения конкретной рисковой ситуации подразумевается некоторое условие, вызывающее напряженность. Основным источником такой напряженности для лизинговой компании могут быть:

• лизингополучатель, а именно риск, связанный с невозможностью получить от лизингополучателя причитающиеся лизинговые платежи, а также невоз­можностью вернуть актив в случае расторжения контракта финансового лизинга или в конце контракта оперативного лизинга;

• актив, являющийся предметом лизинговой операции.

Причины же таких рисков могут быть самые разные: от финансовой неустой­чивости лизингополучателя в результате неэффективного управления фирмой до политического кризиса в стране и национализации предприятий.

Можно выделить три основные категории рисков, каждому из которых лизин­годатель подвержен в той или иной степени.

1. Общие или глобальные риски.

2. Риски, связанные с состоянием отрасли, в которой работает фирма-лизин­гополучатель.

3. Риски, связанные с конкретным клиентом или операцией.

Все риски также можно разделить на две большие группы, в зависимости от возможности их страхования: страхуемые и нестрахуемые. Лизинговая компания может частично переложить риск на другие субъекты экономики, в данном слу­чае — на страховые компании.

Рассмотрим каждый вид риска в отдельности.

Общие риски

Общие риски проистекают из невозможности для лизинговой компании влиять на экономическую среду, в которой функцио­нирует лизингополучатель. Эти риски связаны главным образом с возможностью политических и экономических кризисов. Особенно остро проблема подобных рисков встает при международном лизинге, когда лизинговая компания, находясь в другой стране, с трудом может предвидеть такие кризисы, а также возможные их последствия на состояние лизингополучателя.

Поскольку на политические риски (см. гл. 6 и 8) лизинговая компания не может оказать непосредственного влияния и при том условии, что потенциальный лизин­гополучатель расположен в стране с высокими рисками такого рода, лизинговая компания не может не учитывать их при рассмотрении вопроса о финансирова­нии подобного клиента. В такой ситуации очень велика вероятность отказа от по­добного клиента. В противном случае лизинговая компания постарается обеспечить себя максимальным количеством гарантий, о которых будет сказано ниже.

Экономическая нестабильность оказывает непосредственное влияние на лю­бую фирму и результаты ее деятельности. Значительную роль играет и валютный риск, особенно важный при операциях международного лизинга.

Независимо от политических и экономических рисков необходимо отметить такие общие риски, как последствия стихийных бедствий (наводнений, засух, по­жаров и т. п.), которые не только угрожают нормальной деятельности предприя­тия-лизингополучателя, но и могут нанести ущерб сдаваемому в лизинг имуще­ству. Особенно актуальным это является, если клиент лизинговой компании работает в агропромышленном секторе, где результаты деятельности в большой степени зависят от природных условий. Риск стихийных бедствий также очень высок, если лизингополучатель находится в стране, регулярно подвергающейся стихийным бедствиям. Однако подобные риски относятся к группе страхуемых, поэтому могут быть перенесены с лизингодателя на страховую компанию, особен­но если страхуется имущество, сдаваемое в лизинг.

Отраслевой риск

Отраслевой риск — это вероятность потерь в результате из­менений в экономическом состоянии отрасли, в которой ра­ботает лизингополучатель.

Некоторые отрасли или сферы деятельности могут столкнуться с внезапным исчезновением рынков сбыта на внешнем или даже на внутреннем рынке в резуль­тате ужесточения таможенных ограничений или по причине появления аналогич­ной, более технологически совершенной и дешевой продукции и т. д. Какими бы ни были причины, лизингодатель всегда должен очень осторожно подходить к этому вопросу и знать состояние всех отраслей промышленности, с представите­лями которых он чаще всего имеет дело. В связи с этим он должен ответить на следующие вопросы, которые дают возможность оценить состояние отрасли, ее перспективы, а также положение лизингополучателя внутри отрасли:

• какова экономическая конъюнктура отрасли, каковы тенденции и перспек­тивы ее развития;

• насколько деятельность данной отрасли устойчива по сравнению с эконо­микой страны в целом;

• каковы экономические результаты деятельности различных фирм внутри одной и той же отрасли и имеются ли значительные расхождения в резуль­татах; если подобные расхождения имеют место, то с чем это связано (на­пример, связано ли это с объективными условиями функционирования от­расли или с неэффективным управлением конкретными компаниями);

• какова степень внутриотраслевой конкуренции, то есть устойчивости фирм в данной отрасли по отношению к фирмам других отраслей. Об уровне внутриотраслевой конкуренции можно судить на основе информации о сте­пени ценовой и неценовой конкуренции, легкости или сложности вхожде­ния в отрасль, наличии близких и конкурентоспособных заменителей и пр.;

• каково положение предприятия-лизингополучателя внутри отрасли.

Ответы на все эти вопросы может дать только полное маркетинговое исследо­вание, проводить которое лизинговая фирма не всегда имеет возможность. Одна­ко подобные исследования могут быть проведены и специализированными фир­мами, к услугам которых может прибегнуть лизингодатель.

В качестве примера можно привести фирму Ucabail (Франция), которой головная компания Credit Agricole Mutuel регулярно предоставляет отчеты о состоянии всех отраслей, что значительно облегчает задачу самой лизинговой компании, которая исследует лишь положение конкретного клиента внутри его отрасли.